Chers lecteurs,

L'ifo-Institut écrit que les inquiétudes des chefs d'entreprise allemands sont de plus en plus vives. En août, le climat des affaires de l'ifo s'est finalement de nouveau fortement dégradé et a atteint son plus bas niveau depuis novembre 2012. Dans l'industrie, que nous considérons comme un indicateur de confiance pour l'économie mondiale et les marchés boursiers, un pessimisme similaire a été observé pour la dernière fois en 2009, année de crise. Il est particulièrement problématique que ce déclin massif touche apparemment tous les secteurs. D'après l'institut de l'ifo, aucune des principales industries allemandes n'a montré de signes d'amélioration.

Chers lecteurs,

Nous venons de recevoir la nouvelle estimation de l'équipe autour d'Oliver Schlick, qui calcule régulièrement le sismographe du marché financier. Depuis le dernier rapport que nous vous avons présenté, la probabilité de turbulences négatives s'est rapidement accrue, bien que le niveau absolu reste dans les limites. La vitesse à laquelle d'épais nuages noirs se forment pour rester dans l'image du sismographe est plus préoccupante ici. "C'est problématique et doit être pris au sérieux", déclare Oliver Schlick et poursuit : "Le nouveau positionnement du sismographe est la pondération défensive".

Chers lecteurs,

L'ambiance dans les étages de direction allemands devient inconfortable, écrit l'Institut ifo. En fait, le climat des affaires de l'ifo a continué de se dégrader en juillet. Dans l'industrie, que nous considérons comme un indicateur de confiance pour l'économie mondiale et les marchés boursiers, l'indicateur du climat des affaires est même en chute libre. Surtout l'exportation en souffre (graphique 1).

Chers lecteurs,

Nous venons de recevoir la nouvelle estimation de l'équipe autour d'Oliver Schlick, qui calcule régulièrement le sismographe du marché financier. Comme vous le savez, il distingue trois phases : "verte" (marché calme = acheter), "jaune" (marché turbulent avec attente positive = investir, mais avec couverture) et "rouge" (marché turbulent avec attente négative = ne pas investir).

Actuellement, la probabilité d'un marché boursier calme et positif (" vert, acheter ou conserver ") n'est que de 27 %. Cependant, la probabilité d'un marché turbulent et volatil avec une tendance positive (" jaune ") est passée à 34 %. La probabilité de turbulence négative atteint 39 %. "L'augmentation de la probabilité de turbulences positives sur les marchés est particulièrement intéressante. En particulier, la baisse significative des taux du marché monétaire due à la tendance de la BCE et de la FED à baisser les taux d'intérêt y a largement contribué. Dans l'ensemble, la probabilité de marchés "favorables" augmente ainsi de plus de 60 pour cent", explique Oliver Schlick et conclut : "Malgré la faiblesse persistante des données économiques fondamentales, les valeurs du sismographe permettent d'obtenir un taux de fonds propres relativement élevé. Mais attendez-vous à de fortes fluctuations."

Conclusion :

L'indicateur du marché boursier de la richesse privée n'est plus coté en bourse depuis fin février 2018. Cette évolution a été déclenchée par le triplement des anticipations de l'ifo dans le secteur et par la très forte valorisation des marchés boursiers qui s'en est suivie. Depuis lors, l'indicateur propose une pondération minimale des actions de 0 à 30 % de la composante actions planifiée individuellement.

Pour le positionnement à court terme dans ce corridor, nous utilisons les résultats du sismographe du marché des capitaux. Comme la probabilité d'un marché baissier est inférieure à 40 %, le ratio d'équité proposé demeure à 25 %.

le tien

Klaus Meitinger

Remarque : Malgré une sélection minutieuse des sources, nous déclinons toute responsabilité quant à l'exactitude du contenu. Les informations fournies sur le patrimoine privé le sont à titre d'information uniquement et ne constituent pas une invitation à l'achat ou à la vente de valeurs mobilières.

Chers lecteurs,

En juin, le climat des affaires de l'ifo s'est encore dégradé pour atteindre son plus bas niveau depuis novembre 2014. Dans l'industrie, que nous considérons comme un indicateur de confiance pour l'économie mondiale et les marchés boursiers, le pessimisme a de nouveau augmenté après une brève amélioration du sentiment en mai. Comme ces derniers mois, les évaluations favorables dans le secteur des services et de la construction continuent de soutenir le climat général. Cependant, l'industrie est déjà en récession aujourd'hui et veille à ce que le feu rouge de l'ifo reste allumé (graphique ci-dessous).

Le feu tricolore de l'ifo indique la probabilité mensuelle d'un développement économique expansif. Les valeurs moyennes des feux tricolores rouges : La probabilité d'expansion est inférieure à un tiers. Cela indique une contraction de l'économie à l'avenir.

Chers lecteurs,

Le climat des affaires de l'ifo s'est amélioré en mars pour la première fois en six mois. À première vue, les bonnes nouvelles sont toutefois mises en perspective par rapport aux différents domaines. Le secteur des services, le commerce et la construction sont à l'origine de cette augmentation. Dans l'industrie, qui est considérée comme un indicateur du climat de l'économie mondiale et des marchés boursiers, le recul s'est poursuivi à un rythme soutenu (graphique 1). Les attentes des entrepreneurs du secteur manufacturier ont maintenant atteint leur plus bas niveau depuis novembre 2012.

Chers lecteurs,

Le climat des affaires de l'ifo a continué de se dégrader en février. Selon les chercheurs économiques munichois, les inquiétudes dans les étages supérieurs allemands sont de plus en plus vives. Les résultats de l'enquête de l'ifo et d'autres indicateurs indiquent une croissance économique de 0,2 % au premier trimestre 2019. Après un recul de moins 0,2 pour cent au troisième trimestre et un zéro noir au quatrième trimestre 2018, cela signifie que l'économie allemande stagne.

La situation peut encore empirer à l'avenir. Comme vous le savez, nous suivons de près les attentes des 9000 entrepreneurs interrogés par l'Institut ifo. Ces points sont plus bas. Le pessimisme est de plus en plus répandu. C'est particulièrement prononcé dans l'industrie, qui est si importante pour l'Allemagne. Selon l'horloge économique de l'ifo, l'économie allemande s'est ainsi établie dans le quadrant baissier. Le feu de l'ifo est toujours allumé en "rouge" (graphiques ci-joints)

Chers lecteurs,

"La distribution des probabilités de l'évolution future des marchés boursiers vient de changer fondamentalement. Nous sommes encore loin des chiffres positifs qui ont prévalu jusqu'à l'automne 2018. Mais la forte baisse de la probabilité de turbulences négatives suggère une augmentation du quota d'actions ", analyse Oliver Schlick, qui recalcule tous les quatre jours le sismographe du marché des capitaux.

Comme vous le savez, le sismographe du marché des capitaux distingue trois phases : "verte" (marché calme = acheter), "jaune" (marché turbulent avec attente positive = investir, mais avec couverture) et "rouge" (marché turbulent avec attente négative = ne pas investir).