• Klaus Meitinger

Le sismographe reste détendu.

Kapitalmarkt Seismograf 2Chers lecteurs,

Les déceptions liées à la lenteur des livraisons de vaccins et, surtout, les craintes de faillite des fonds spéculatifs avaient mis la pression sur les marchés boursiers à la fin de la semaine dernière. Comme annoncé, Oliver Schlick, qui en tant que directeur général de Secaro GmbH distille des recommandations d'investissement à partir des calculs du sismographe du marché des capitaux, a analysé comment les différentes variables du sismographe ont réagi à cela. La question était la suivante : les turbulences de ces derniers jours doivent-elles être prises au sérieux ou non ?

"Je peux donner le feu vert", dit Schlick, "la volatilité un peu plus élevée sur le marché a simplement conduit à ce que la probabilité de marchés calmes ("vert") diminue à nouveau quelque peu en faveur de la probabilité de marchés positivement turbulents ("jaune"). Les deux caractéristiques favorables pour les investisseurs sont encore bien supérieures à 90 %, c'est pourquoi la recommandation du modèle reste la suivante : surpondération significative. Le flux d'informations de ces derniers jours, en particulier les articles sur la "bataille entre les investisseurs privés et les fonds spéculatifs", ne doit pas être pris au sérieux".

Comme ils le savent, le sismographe estime régulièrement la probabilité de trois états du marché dans le mois à venir. Où "vert" signifie qu'un marché calme avec une tendance positive est attendu. Les investisseurs peuvent investir en toute tranquillité. Le "jaune" indique un marché turbulent avec une attente positive - investir, c'est bien, mais soyez prêt à affronter des périodes de volatilité. Et le "rouge" signale un marché turbulent avec des attentes négatives. Le conseil est alors de ne pas investir.

Conclusion :

Comme l'indicateur économique de l'Ifo est positif, l'indicateur du marché boursier des valeurs privées fixe le ratio de fonds propres à 80 % en partant du principe que la corrélation historique entre la croissance des bénéfices et les taux d'intérêt se maintiendra à l'avenir. En effet, dans ce cas, les marchés des actions seraient considérablement surévalués aujourd'hui par rapport à leur juste valeur à long terme, ce qui ne permettrait pas une exposition plus agressive.

Toutefois, nous avons également trouvé de très bons arguments pour affirmer que l'"ère du taux d'intérêt zéro" se poursuivra pendant très longtemps et que les bénéfices des entreprises augmenteront néanmoins conformément aux tendances passées. Comme dans ce scénario, la juste valeur des actions augmente considérablement, l'indicateur du marché boursier des valeurs privées suggérerait alors une augmentation de l'allocation des actions jusqu'à 110 %. (Veuillez lire notre explication de l'évolution de l'indicateur du marché boursier des valeurs privées de la semaine dernière).

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Klaus Meitinger

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