Il y a un mois, un petit espoir s'est fait jour dans l'industrie allemande. Les prévisions d'activité s'étaient améliorées pour la première fois après quatre années de baisse. Une nouvelle hausse en novembre aurait ouvert la possibilité d'un renversement de tendance conjoncturelle, que l'institut ifo définit lui-même comme trois hausses consécutives des prévisions d'activité.Si seulement, si seulement.En ce mois de novembre, l'institut munichois ifo écrit que les prévisions d'activité ont de nouveau baissé. Après avoir atteint moins 15,8 points en octobre, elles se situent désormais à moins 18,8 points. L'étincelle d'espoir s'est donc éteinte.Nous le craignions déjà il y a un mois. Si Donald Trump remportait les élections américaines, écrivions-nous...

Selon l'institut munichois ifo, la tendance à la baisse dans l'industrie manufacturière ne s'est pas poursuivie en octobre. Les chefs d'entreprise ont certes jugé une nouvelle fois les affaires en cours moins bonnes, mais leurs attentes étaient moins pessimistes.C'est le premier pas sur la voie d'un avenir meilleur. Pour rappel, selon la diction des chercheurs en économie, il faut trois hausses consécutives des prévisions d'activité pour établir une nouvelle tendance positive. Mais il faudra encore du temps pour y parvenir. Si Donald Trump remporte les élections américaines, la probabilité d'une nouvelle détérioration des attentes est élevée.C'est pourquoi la composante conjoncturelle de l'indicateur boursier private-wealth reste pour l'instant...

Les secteurs clés de l'industrie allemande sont en difficulté, commente l'institut ifo à propos de l'actuel indice du climat des affaires du mois de septembre. En effet, le climat des affaires a tendance à baisser depuis la mi-2021 et a désormais atteint son niveau le plus bas depuis laprofonde récession de 2008/2009 - du moins si l'on fait abstraction des trois mois de choc extrême de Corona au printemps 2020. La situation est mauvaise, le manque de commandes s'est aggravé et les attentes des dirigeants sont de plus en plus pessimistes. Il y a un mois déjà, l'indicateur boursier private-wealth avait estimé que la détérioration dramatique des prévisions commerciales dans l'industrie constituait un retournement de tendance conjoncturel à...

L'enquête de l'ifo sur le climat des affaires du mois d'août ne laisse aucun doute : l'industrie allemande continue de glisser vers la crise. La composante conjoncturelle de l'indicateur boursier private-wealth passe ainsi du jaune au rouge. Rappelons le contexte : si les prévisions d'activité dans l'industrie se dégradent trois fois de suite après un essor durable, cela a souvent été par le passé le signal d'un retournement de tendance conjoncturel à la baisse. Dans une telle phase, le marché des actions devient souvent difficile. C'est pourquoi l'indicateur boursier de private wealth réduit alors la part des actions. De septembre 2023 à mai 2024, les prévisions d'activité dans l'industrie manufacturière s'étaient d'abord successivement...

Fin juillet, les résultats de l'indicateur boursier de private wealth ont fait apparaître qu'il était conseillé de réduire nettement la part d'actions de 110 pour cent de la part d'actions prévue individuellement à 90 pour cent et d'augmenter en conséquence la part de liquidités. Le facteur déterminant a été l'assombrissement de la conjoncture allemande. Selon l'institut ifo, 43,6 % des personnes interrogées dans l'industrie nationale font état d'un manque de commandes. Comme nous l'avions publié à l'époque, seul le paysage probabiliste positif persistant du sismographe du marché des capitaux a empêché une réduction encore plus drastique de la part des actions. C'est pourquoi une question passionnante se pose à présent : comment le sismographe...