Actualité

  • Klaus Meitinger

Signal d'alarme de l'indicateur conjoncturel ifo.

(Temps de lecture: 3 - 5 minutes)
L'indice du climat des affaires de l'institut ifo de Munich a connu un recul étonnamment important en mai. La chute a été particulièrement forte pour les prévisions d'activité dans l'industrie, qui jouent un rôle décisif dans l'indicateur boursier "private wealth". Cet indice est passé de -2,3 points en avril à -13,6 points aujourd'hui (graphique ci-dessus). Si les prévisions d'activité dans l'industrie sont si importantes pour nous, c'est parce qu'elles sont considérées comme un indicateur non seulement de la conjoncture allemande, mais aussi de l'indice DAX. Par le passé, une baisse de l'indice à trois reprises après une hausse soutenue indiquait souvent un retournement de tendance à la baisse. A première vue, le résultat de mai n'est...

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  • Klaus Meitinger

Le sismographe passe à l'offensive.

(Temps de lecture: 2 - 4 minutes)
  Le sismographe du marché des capitaux a livré une petite surprise à l'occasion de Pâques. En accord avec la fête, les nuages orageux semblent se dissiper progressivement. "La longue domination de la probabilité négative de turbulence est terminée. Les probabilités de turbulences positives et négatives (jaune et rouge) sont désormais à peu près égales. Dans un tel scénario, il convient de surpondérer les actions dans le portefeuille", informe Oliver Schlick, qui traduit les signaux du sismographe en propositions d'allocation pour la société Secaro GmbH. Comme vous le savez, le sismographe combine différentes variables économiques - les indicateurs conjoncturels avancés, l'évolution des taux d'intérêt ou encore les fluctuations des...

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  • Klaus Meitinger

Les nuages d'orage continuent de se dissiper.

(Temps de lecture: 1 - 2 minutes)
  Il y a une semaine, nous vous informions ici que la répartition des probabilités au sismographe s'était améliorée pas à pas. Au cours des dernières semaines, la probabilité rouge de turbulences négatives sur les marchés a progressivement diminué pour atteindre les deux tiers, tandis que la probabilité jaune de turbulences positives a augmenté dans les mêmes proportions. En conséquence, la sous-pondération des actions dans la proposition d'allocation du modèle a été réduite et la quote-part des actions a été légèrement augmentée.Cette tendance s'est poursuivie récemment. "Le paysage probabiliste s'est encore déplacé en faveur de l'expression "jaune". La nouvelle recommandation est d'éloigner encore un peu plus la part d'actions...

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  • Klaus Meitinger

Amélioration du sismographe "hors bande".

(Temps de lecture: 2 - 4 minutes)
  Sur les marchés des capitaux, les choses ne se passent parfois pas comme elles le paraissent logiquement au premier abord. Ces derniers jours, les nouvelles en provenance du secteur bancaire ont déstabilisé les investisseurs. En fait, le tremblement de terre bancaire représente un nouveau facteur de risque supplémentaire pour les bourses, qui pourrait - selon l'hypothèse - également augmenter la probabilité d'orage sur le sismographe du marché des capitaux.Mais dans le même temps, les rendements des emprunts d'État américains à cinq ans ont baissé, car les acteurs du marché s'attendent à ce que le pic des taux d'intérêt de ce cycle soit désormais atteint plus tôt que prévu, compte tenu du stress dans le secteur financier. "Comme...

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  • Klaus Meitinger

Bonnes nouvelles de la conjoncture.

(Temps de lecture: 2 - 4 minutes)
Situation meilleure, attentes plus optimistes - le climat des affaires de l'ifo en mars met un crochet derrière la peur de la récession en Allemagne. Le positionnement sur l'horloge conjoncturelle de l'ifo continue d'évoluer de manière stable vers la reprise (graphique ci-dessus). Et le feu de la conjoncture des chercheurs en économie de Munich est au vert (graphique ci-dessous). L'indice des prévisions d'activité dans l'industrie, qui joue un rôle décisif dans l'indicateur boursier "private wealth", s'est récemment redressé de manière particulièrement spectaculaire. Il est passé de moins 40,5 points en octobre 2022 à seulement moins 5,1 points (graphique ci-dessous). En clair, le nombre de ceux qui s'attendent à une amélioration de...

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