Le sismographe du marché des capitaux émet un avertissement d'orage. La probabilité de turbulences négatives sur les marchés boursiers augmente. Il est conseillé de réduire encore la part des actions. Dans le cadre du corridor stratégique pour l'allocation des actions, qui dépend de l'évolution de la conjoncture et de l'évaluation du marché, le sismographe du marché des capitaux détermine le positionnement exact de l'indicateur boursier private-wealth. Alors que le sismographe a longtemps suggéré d'être pleinement investi dans le cadre prédéfini, le paysage probabiliste a maintenant radicalement changé. "La recommandation est désormais d'être très défensif", informe Oliver Schlick, qui traduit les signaux du sismographe en propositions...

La composante conjoncturelle de l'indicateur boursier private-wealth s'effondre. Il est conseillé de réduire la part des actions à titre préventif. Le corridor stratégique proposé par l'indicateur boursier private-wealth pour l'allocation des actions est déterminé par deux facteurs - la tendance conjoncturelle et la valorisation du DAX. Il s'agit en fait d'être plus investi en actions lorsque le DAX est faiblement valorisé et que les feux de la conjoncture allemande sont simultanément au vert. Si les perspectives conjoncturelles se détériorent et/ou si les actions sont fortement évaluées, l'indicateur boursier se met successivement sur la défensive. Alors que l'évaluation du Dax - il cote à peu près au niveau de sa juste valeur - ne doit...

Malgré toutes les incertitudes concernant l'évolution des taux d'intérêt, de la conjoncture et des bénéfices des entreprises, le sismographe des marchés des capitaux reste sur la bonne voie. "Dernièrement, la plupart des variables d'entrée ont même augmenté la probabilité de marchés calmes et positifs. Les changements dans la courbe des taux d'intérêt et une légère éclaircie du climat économique mondial en ont été les principaux responsables", explique Oliver Schlick, Secaro, qui calcule régulièrement le sismographe avec son équipe et en déduit des décisions d'allocation. Sa conclusion : "En somme, on en reste là : la situation des indicateurs continue de justifier le maintien de la quote-part d'actions au niveau maximal autorisé". Comme...

L'indice du climat des affaires de l'institut ifo de Munich a connu un recul étonnamment important en mai. La chute a été particulièrement forte pour les prévisions d'activité dans l'industrie, qui jouent un rôle décisif dans l'indicateur boursier "private wealth". Cet indice est passé de -2,3 points en avril à -13,6 points aujourd'hui (graphique ci-dessus). Si les prévisions d'activité dans l'industrie sont si importantes pour nous, c'est parce qu'elles sont considérées comme un indicateur non seulement de la conjoncture allemande, mais aussi de l'indice DAX. Par le passé, une baisse de l'indice à trois reprises après une hausse soutenue indiquait souvent un retournement de tendance à la baisse. A première vue, le résultat de mai n'est...

  Le sismographe du marché des capitaux a livré une petite surprise à l'occasion de Pâques. En accord avec la fête, les nuages orageux semblent se dissiper progressivement. "La longue domination de la probabilité négative de turbulence est terminée. Les probabilités de turbulences positives et négatives (jaune et rouge) sont désormais à peu près égales. Dans un tel scénario, il convient de surpondérer les actions dans le portefeuille", informe Oliver Schlick, qui traduit les signaux du sismographe en propositions d'allocation pour la société Secaro GmbH. Comme vous le savez, le sismographe combine différentes variables économiques - les indicateurs conjoncturels avancés, l'évolution des taux d'intérêt ou encore les fluctuations des...