Une course contre la montre.
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Après que la composante conjoncturelle de l'indicateur boursier private-wealth a donné un signal d'achat la semaine dernière, nous avons reçu de nombreuses questions de la part du réseau. Comment se fait-il que les perspectives dans l'industrie s'améliorent alors que les entrées de commandes - un indicateur avancé important - sont en net recul ?
En fait, les entrées de commandes ne sont pas bonnes. Depuis le début de l'année, elles sont en nette baisse, tant à l'étranger qu'en Suisse. C'est surtout en termes réels - c'est-à-dire en termes de volume pur - que l'on constate un net effondrement (graphique ci-dessous). Et comme le volume est un facteur déterminant pour l'utilisation des capacités et donc en grande partie pour les marges...