Situation meilleure, attentes plus optimistes - le climat des affaires de l'ifo en mars met un crochet derrière la peur de la récession en Allemagne. Le positionnement sur l'horloge conjoncturelle de l'ifo continue d'évoluer de manière stable vers la reprise (graphique ci-dessus). Et le feu de la conjoncture des chercheurs en économie de Munich est au vert (graphique ci-dessous). L'indice des prévisions d'activité dans l'industrie, qui joue un rôle décisif dans l'indicateur boursier "private wealth", s'est récemment redressé de manière particulièrement spectaculaire. Il est passé de moins 40,5 points en octobre 2022 à seulement moins 5,1 points (graphique ci-dessous). En clair, le nombre de ceux qui s'attendent à une amélioration de...

Le suspense reste entier en ce qui concerne les indicateurs qui déterminent l'indicateur boursier private-wealth. Le 25 janvier, le climat des affaires de l'ifo avait donné un signal d'achat conjoncturel pour les actions allemandes. Actuellement, le sismographe du marché des capitaux, qui a longtemps adopté une approche très prudente, commence à relâcher quelque peu la défensive. Comme vous le savez, le sismographe combine différentes variables économiques - les indicateurs conjoncturels avancés, l'évolution des taux d'intérêt ou encore les fluctuations des cours sur les marchés boursiers. Il en distille les probabilités de trois états de marché pour le mois suivant. Le vert représente l'attente d'un marché calme et positif. Si le vert...

Le retournement de tendance qui se dessine dans la conjoncture allemande se dessine de plus en plus clairement. L'économie allemande est plus résistante que ne le prévoyaient la plupart des économistes. Cela étaye le signal d'achat stratégique pour les actions allemandes de la composante conjoncturelle de l'indicateur boursier private-wealth du mois dernier. L'indice actuel du climat des affaires de l'ifo pour le mois de février montre une nouvelle amélioration du moral de l'économie allemande. Le positionnement sur l'horloge conjoncturelle de l'ifo évolue désormais successivement vers la reprise (graphique ci-dessus). Et les feux de la conjoncture des chercheurs en économie de Munich sont également au vert. Cette reprise est particulièrement...

Après que la composante conjoncturelle de l'indicateur boursier private-wealth a donné un signal d'achat la semaine dernière, nous avons reçu de nombreuses questions de la part du réseau. Comment se fait-il que les perspectives dans l'industrie s'améliorent alors que les entrées de commandes - un indicateur avancé important - sont en net recul ? En fait, les entrées de commandes ne sont pas bonnes. Depuis le début de l'année, elles sont en nette baisse, tant à l'étranger qu'en Suisse. C'est surtout en termes réels - c'est-à-dire en termes de volume pur - que l'on constate un net effondrement (graphique ci-dessous). Et comme le volume est un facteur déterminant pour l'utilisation des capacités et donc en grande partie pour les marges...

  La composante conjoncturelle de l'indicateur boursier private-wealth fournit un signal d'achat stratégique à long terme pour les actions allemandes. Il convient donc d'augmenter la part des actions. Vous le savez : Le corridor d'allocation d'actions proposé par l'indicateur boursier private-wealth est déterminé par deux facteurs - la tendance conjoncturelle et la valorisation du DAX. En fait, il s'agit d'être stratégiquement plus investi en actions lorsque le DAX est faiblement valorisé et que les feux de la conjoncture allemande sont simultanément au vert. En effet, cela signifie que le rapport entre les opportunités et les risques d'un investissement en actions est favorable. Si les perspectives conjoncturelles se détériorent...