Im Verarbeitenden Gewerbe, schreibt das Münchner ifo-Institut, hat sich der Abwärtstrend im Oktober nicht fortgesetzt. Die laufenden Geschäfte beurteilten die Firmenchefs zwar noch einmal schlechter, die Erwartungen fielen aber weniger pessimistisch aus. Das ist der erste Schritt auf dem Weg in eine bessere Zukunft. Zur Erinnerung: Nach der Diktion der Wirtschaftsforscher braucht es einen dreimaligen Anstieg der Geschäftserwartungen hintereinander, um einen neuen positiven Trend zu etablieren. Bis dahin dauert es allerdings noch. Sollte Donald Trump die US-Wahl gewinnen, ist die Wahrscheinlichkeit einer neuerlichen Verschlechterung der Erwartungen hoch. Die Konjunkturkomponente des private-wealth-Börsenindikator bleibt deshalb zunächst...

Die Kernbranchen der deutschen Industrie stecken in Schwierigkeiten, kommentiert das ifo-Institut den aktuellen Geschäftsklimaindex des Monats September. Tatsächlich geht das Geschäftsklima seit Mitte 2021 in der Tendenz zurück und hat nun das niedrigste Niveau seit der tiefen Rezession 2008/2009 erreicht – zumindest dann, wenn die drei extremen Corona-Schockmonate im Frühjahr 2020 außenvor gelassen werden. Die Lage ist schlecht, der Auftragsmangel hat sich verschärft, die Erwartungen in den Chefetagen werden immer pessimistischer. Schon vor einem Monat hatte der private-wealth-Börsenindikator die dramatische Verschlechterung der Geschäftserwartungen in der Industrie als konjunkturelle Trendwende nach unten gewertet und die Aktienquote entsprechend...

Die ifo-Umfrage zum Geschäftsklima des Monats August lässt keinen Zweifel: Die deutsche Industrie rutscht weiter in die Krise. Die Konjunkturkomponente des private-wealth-Börsenindikators schaltet damit von Gelb auf Rot.Zum Hintergrund: Verschlechtern sich die Geschäftserwartungen in der Industrie nach einem anhaltenden Aufschwung drei Mal hintereinander, war dies in der Vergangenheit oft das Signal für eine konjunkturelle Trendwende nach unten. In einer solchen Phase wird es am Aktienmarkt oft schwierig. Deshalb reduziert der private-wealth-Börsenindikator dann die Aktienquote. Von September 2023 bis Mai 2024 hatten sich die Geschäftserwartungen im Verarbeitenden Gewerbe zunächst sukzessive von Minus 29 auf Minus 6,4 verbessert. Es bestand...

Ende Juli ließen die Ergebnisse des private-wealth-Börsenindikator es ratsam erscheinen, die Aktienquote deutlich von 110 Prozent des individuell vorgesehenen Aktienanteils auf 90 Prozent zu reduzieren und den Cash-Anteil entsprechend zu erhöhen. Ausschlaggebend dafür war die Eintrübung der deutschen Konjunktur. Laut ifo-Institut berichten mittlerweile 43,6 Prozent der Befragten aus der heimischen Industrie über fehlende Aufträge. Wie damals publiziert, verhinderte nur die anhaltend positive Wahrscheinlichkeitslandschaft des Kapitalmarkseismografen einen noch drastischeren Abbau der Aktienquote. Deshalb stellt sich nun die spannende Frage: Wie reagiert der Seismograf auf die jüngsten Turbulenzen an den Aktienmärkten? Ist dies nur ein vorübergehendes...

Die ifo-Umfrage zum Geschäftsklima des Monats Juli setzt nicht nur ein großes Fragezeichen hinter die Hoffnungen auf eine Konjunkturerholung im zweiten Halbjahr. Nun droht in der Industrie sogar ein neuerliches Abgleiten in die Rezession. Das hat Folgen für die Anlagestrategie. Zum Hintergrund: Verschlechtern sich die Geschäftserwartungen in der Industrie nach einem anhaltenden Aufschwung drei Mal hintereinander, war dies in der Vergangenheit oft das Signal für eine konjunkturelle Trendwende nach unten. Konsequent schaltet die Konjunkturkomponente des private-wealth-Börsenindikators in diesem Fall von „Grün“ auf „Rot“. Genau das könnte Ende August passieren. Der Hintergrund: Bei der monatlichen Umfrage des ifo-Instituts haben die Teilnehmer...