Eine kleine Osterüberraschung lieferte der Kapitalmarktseismograf. Passend zum Fest scheinen sich die Gewitterwolken allmählich zu verziehen. „Die lange anhaltende Dominanz der negativen Turbulenzwahrscheinlichkeit ist beendet. Positive und negative Turbulenzwahrscheinlichkeit (Gelb und Rot) sind nun in etwa gleichauf. In einem derartigen Szenario ist es angebracht, Aktien im Depot überzugewichten“, informiert Oliver Schlick, der für die Secaro GmbH die Signale des Seismografen in Allokationsvorschläge übersetzt. Wie sie wissen, kombiniert der Seismograf verschiedene ökonomische Variablen – Konjunkturfrühindikatoren, Zinsentwicklungen oder auch die Kursschwankungen an den Aktienmärkten. Daraus werden die Wahrscheinlichkeiten für drei...

Vor einer Woche hatten wir Sie an dieser Stelle darüber informiert, dass sich die Wahrscheinlichkeitsverteilung beim Seismografen Schritt für Schritt verbessert hat. In den letzten Wochen war die rote Wahrscheinlichkeit für turbulent-negative Märkte sukzessive in Richtung zwei Drittel zurückgegangen – im gleichen Maß stieg „Gelb“, die Wahrscheinlichkeit für positive Turbulenzen an. Konsequent wurde die Untergewichtung von Aktien im Allokationsvorschlag des Modells reduziert und die Aktienquote etwas erhöht. Dieser Trend setzte sich zuletzt fort. „Die Wahrscheinlichkeitslandschaft hat sich weiter zu Gunsten der „gelben“ Ausprägung verschoben. Die neue Empfehlung lautet, den Aktienanteil in einem gemischten Portfolio noch ein Stückchen...

An den Kapitalmärkten läuft es manchmal nicht so, wie es auf den ersten Blick logisch erscheint. In den vergangenen Tagen verunsicherten Nachrichten aus dem Bankensektor die Anleger. Eigentlich stellt das Bankenbeben einen neuen, zusätzliche Risikofaktor für die Börsen dar, der – so die Vermutung – auch die Gewitterwahrscheinlichkeit beim Kapitalmarktseismografen erhöhen könnte. Gleichzeitig gingen aber die Renditen von US-Staatsanleihen mit fünf Jahren Laufzeit zurück, weil die Marktteilnehmer damit rechnen, dass der Zinshöhepunkt in diesem Zyklus angesichts des Stresses im Finanzsektor nun früher erreicht werden könnte, als bisher erwartet. „Da die US-Renditen einen wichtigen Einfluss auf die Wahrscheinlichkeitsverteilung beim Seismografen...

Lage besser, Erwartungen optimistischer – das ifo-Geschäftsklima im März macht einen Haken hinter die Rezessionsangst in Deutschland. Die Positionierung auf der ifo-Konjunkturuhr bewegt sich weiter stabil in Richtung Erholung (Grafik oben). Und die Konjunkturampel der Münchner Wirtschaftsforscher steht auf Grün (Grafik unten). Besonders drastisch hat sich der Index für die Geschäftserwartungen in der Industrie zuletzt erholt, der eine entscheidende Rolle im private-wealth-Börsenindikator spielt. Er kletterte von Minus 40,5 Punkten im Oktober 2022 kontinuierlich auf nur noch Minus 5,1 Punkte (Grafik unten). Im Klartext: Die Zahl derer, die eine Verbesserung ihrer Geschäfte auf Sicht von sechs Monaten erwarten, ist nun wieder fast genauso...

Es bleibt spannend bei den Indikatoren, die den private-wealth-Börsenindikator bestimmen. Am 25. Januar hatte das ifo-Geschäftsklima ein konjunkturelles Kaufsignal für deutsche Aktien geliefert. Aktuell beginnt der Kapitalmarktseismograf, der lange Zeit eine sehr vorsichtige Gangart fuhr, die Defensive etwas zu lockern. Wie Sie wissen, kombiniert der Seismograf verschiedene ökonomische Variablen – Konjunkturfrühindikatoren, Zinsentwicklungen oder auch die Kursschwankungen an den Aktienmärkten. Daraus werden die Wahrscheinlichkeiten für drei Marktzuständen im nächsten Monat destilliert. Grün steht für die Erwartung eines ruhigen, positiven Marktes. Dominiert Grün, sollten Anleger in Aktien investieren. Gelb bezeichnet die Wahrscheinlichkeit...