Trotz aller Unsicherheiten über die Entwicklung von Zinsen, Konjunktur und Unternehmensgewinnen bleibt der Kapitalmarktseismograf auf Kurs. „Zuletzt haben sogar die meisten Inputvariablen die Wahrscheinlichkeit für ruhige, positive Märkte erhöht. Hauptverantwortlich dafür waren Veränderungen in der Zinsstrukturkurve und eine leichte Aufhellung des weltweiten Wirtschaftsklimas“, erklärt Oliver Schlick, Secaro, der den Seismografen mit seinem Team regelmäßig berechnet und daraus Allokationsentscheidungen ableitet. Seine Schlussfolgerung: „In Summe bleibt es dabei: Die Lage der Indikatoren rechtfertigt es weiterhin, die Aktienquote auf dem maximal zulässigen Niveau zu halten.“ Wie sie wissen, kombiniert der Seismograf verschiedene ökonomische...

Der Geschäftsklimaindex des Münchner ifo-Instituts ist im Mai überraschend deutlich zurückgegangen. Besonders stark war der Einbruch bei den Geschäftserwartungen in der Industrie, die eine entscheidende Rolle für den private-wealth-Börsenindikator spielen. Dieser Index fiel von Minus 2,3 Punkten im April auf nunmehr Minus 13,6 Punkte (Grafik oben). Für uns sind die Geschäftserwartungen in der Industrie so wichtig, weil sie nicht nur als Indikator für die deutsche Konjunktur, sondern auch für den DAX gelten. Ein dreimaliger Rückgang des Index nach einem anhaltenden Anstieg zeigte in der Vergangenheit oft eine Trendwende nach unten an. Auf den ersten Blick ist das Ergebnis vom Mai deshalb gar nicht so dramatisch. Schließlich handelt es...

Ende April hatte der Geschäftsklimaindex des Münchner ifo-Instituts den positiven Trend in der Konjunkturkomponente des private-wealth-Börsenindikators bestätigt. Nun gibt der Kapitalmarktseismograf Vollgas. Als Ergebnis steigt die vom Börsenindikator vorgeschlagene Aktienquote weiter. Lassen Sie mich kurz zusammenfassen. Seit geraumer Zeit gibt die Konjunkturkomponente, die sich an den ifo-Geschäftserwartungen in der Industrie orientiert, schon grünes Licht für Aktienanleger. Dies wurde Ende April durch einen weiteren Anstieg bestätigt. Die Geschäftserwartungen in der Industrie sind mittlerweile von Minus 38,5 Punkten (revidiert) im Oktober 2022 auf nur noch Minus 1,4 Punkte geklettert. Im Klartext: Die Zahl derer, die eine Verbesserung...

Eine kleine Osterüberraschung lieferte der Kapitalmarktseismograf. Passend zum Fest scheinen sich die Gewitterwolken allmählich zu verziehen. „Die lange anhaltende Dominanz der negativen Turbulenzwahrscheinlichkeit ist beendet. Positive und negative Turbulenzwahrscheinlichkeit (Gelb und Rot) sind nun in etwa gleichauf. In einem derartigen Szenario ist es angebracht, Aktien im Depot überzugewichten“, informiert Oliver Schlick, der für die Secaro GmbH die Signale des Seismografen in Allokationsvorschläge übersetzt. Wie sie wissen, kombiniert der Seismograf verschiedene ökonomische Variablen – Konjunkturfrühindikatoren, Zinsentwicklungen oder auch die Kursschwankungen an den Aktienmärkten. Daraus werden die Wahrscheinlichkeiten für drei...

Vor einer Woche hatten wir Sie an dieser Stelle darüber informiert, dass sich die Wahrscheinlichkeitsverteilung beim Seismografen Schritt für Schritt verbessert hat. In den letzten Wochen war die rote Wahrscheinlichkeit für turbulent-negative Märkte sukzessive in Richtung zwei Drittel zurückgegangen – im gleichen Maß stieg „Gelb“, die Wahrscheinlichkeit für positive Turbulenzen an. Konsequent wurde die Untergewichtung von Aktien im Allokationsvorschlag des Modells reduziert und die Aktienquote etwas erhöht. Dieser Trend setzte sich zuletzt fort. „Die Wahrscheinlichkeitslandschaft hat sich weiter zu Gunsten der „gelben“ Ausprägung verschoben. Die neue Empfehlung lautet, den Aktienanteil in einem gemischten Portfolio noch ein Stückchen...