L'enquête de l'ifo sur le climat des affaires du mois d'août ne laisse aucun doute : l'industrie allemande continue de glisser vers la crise. La composante conjoncturelle de l'indicateur boursier private-wealth passe ainsi du jaune au rouge. Rappelons le contexte : si les prévisions d'activité dans l'industrie se dégradent trois fois de suite après un essor durable, cela a souvent été par le passé le signal d'un retournement de tendance conjoncturel à la baisse. Dans une telle phase, le marché des actions devient souvent difficile. C'est pourquoi l'indicateur boursier de private wealth réduit alors la part des actions. De septembre 2023 à mai 2024, les prévisions d'activité dans l'industrie manufacturière s'étaient d'abord successivement...

Fin juillet, les résultats de l'indicateur boursier de private wealth ont fait apparaître qu'il était conseillé de réduire nettement la part d'actions de 110 pour cent de la part d'actions prévue individuellement à 90 pour cent et d'augmenter en conséquence la part de liquidités. Le facteur déterminant a été l'assombrissement de la conjoncture allemande. Selon l'institut ifo, 43,6 % des personnes interrogées dans l'industrie nationale font état d'un manque de commandes. Comme nous l'avions publié à l'époque, seul le paysage probabiliste positif persistant du sismographe du marché des capitaux a empêché une réduction encore plus drastique de la part des actions. C'est pourquoi une question passionnante se pose à présent : comment le sismographe...

L'enquête de l'ifo sur le climat des affaires du mois de juillet ne met pas seulement un grand point d'interrogation derrière les espoirs d'une reprise conjoncturelle au second semestre. Désormais, l'industrie risque même de sombrer à nouveau dans la récession. Cela a des conséquences sur la stratégie de placement. Rappelons le contexte : si les prévisions commerciales dans l'industrie se dégradent trois fois de suite après une reprise durable, cela a souvent été le signal d'un retournement conjoncturel à la baisse par le passé. En conséquence, la composante conjoncturelle de l'indicateur boursier private-wealth passe dans ce cas du "vert" au "rouge". C'est précisément ce qui pourrait se produire fin août. Le contexte : lors de l'enquête...

L'indice ifo du climat des affaires pour le mois de juin montre un recul étonnamment important dans l'industrie, un secteur si important pour l'indicateur boursier private-wealth. L'indice des prévisions d'activité dans l'industrie manufacturière est passé de moins 6,4 points à moins 12,3. Il s'agit de la première baisse depuis décembre 2023 et d'un coup de frein évident aux espoirs d'une évolution positive et conjoncturelle au second semestre. Pourquoi les chefs d'entreprise sont-ils soudain devenus plus pessimistes, alors que l'institut ifo lui-même vient de relever légèrement ses prévisions conjoncturelles et parle désormais d'une tendance à la reprise pour la conjoncture allemande. Nous pensons que deux développements politiques ont...

L'indice ifo du climat des affaires pour le mois de mai continue de progresser dans le secteur industriel, si important pour l'indicateur boursier private-wealth. L'indice des prévisions d'activité dans l'industrie manufacturière s'est amélioré, passant de -8,3 points à seulement -5,7. Le nombre de chefs d'entreprise qui s'attendent à une évolution plus favorable de l'activité est désormais à peu près égal au nombre de ceux qui s'attendent à une évolution moins favorable à l'horizon de six mois. Cela renforce l'évaluation positive de l'indicateur boursier private-wealth pour le marché boursier allemand, valable depuis octobre. En octobre 2023, l'indicateur boursier avait donné un signal d'achat lorsque les cours du DAX étaient inférieurs...