A primera vista, todo parece seguir igual en la economía alemana. Los resultados de la encuesta empresarial Ifo sobre el clima empresarial alemán de septiembre muestran que la economía alemana sigue en números rojos: El semáforo económico del ifo sigue en rojo y en el reloj económico del ifo Alemania sigue claramente en el cuadrante de crisis (gráfico 1). Pero algo está ocurriendo en el fondo. En general, el clima empresarial parece estabilizarse. Hace un mes escribíamos en este espacio: "A pesar de la difícil situación económica, hay esperanza. Las expectativas empresariales en la industria cayeron sólo marginalmente en agosto. Esto alimenta la confianza en que pronto se tocará fondo en las expectativas". Los datos actuales respaldan...

Hace un mes, el componente de ciclo económico del indicador bursátil de patrimonio privado había pasado a rojo. Los resultados de la encuesta empresarial Ifo sobre el clima empresarial alemán de agosto confirmaron esta valoración. El semáforo económico del ifo está en rojo y en el reloj económico del ifo Alemania se encuentra ahora claramente en el cuadrante de la crisis. Ya se sabe: El papel decisivo en el análisis de la tendencia económica en el indicador bursátil del sector privado lo desempeña la encuesta mensual del Instituto ifo sobre las expectativas empresariales en la industria alemana. En ella, los participantes pueden elegir entre tres opciones de respuesta: Esperan que sus negocios sean "más favorables", "sin cambios" o...

Hace un mes señalamos que el componente económico del indicador de riqueza privada probablemente daría una señal de venta a finales de julio y, por tanto, redujimos algo la cuota de renta variable por precaución. Ahora este temor se ha hecho realidad. Ya se sabe: El papel decisivo en el análisis de la tendencia económica del indicador bursátil de patrimonio privado lo desempeña la encuesta mensual del Instituto ifo sobre las expectativas empresariales en la industria alemana. En ella, los participantes pueden elegir entre tres opciones de respuesta: Esperan que sus negocios sean "más favorables", "sin cambios" o "menos favorables" en un horizonte de seis meses. El valor de equilibrio de las expectativas empresariales publicado por el Instituto...

El sismógrafo del mercado de capitales había emitido un aviso de tormenta hace nueve días. La probabilidad de turbulencias negativas en los mercados de valores había aumentado considerablemente. Por precaución, se redujo en consecuencia la cuota de acciones. Esta medida se está revisando ahora -en parte- de nuevo. Como saben, el sismógrafo combina diversas variables: indicadores económicos adelantados, evolución de los tipos de interés o fluctuaciones de los precios en los mercados bursátiles.A partir de ellas, se destilan las probabilidades de tres estados del mercado en el próximo mes. El verde representa la expectativa de un mercado tranquilo y positivo. Si predomina el verde, los inversores deberían invertir en acciones. El amarillo...

El sismógrafo del mercado de capitales emite un aviso de tormenta. Aumenta la probabilidad de turbulencias negativas en los mercados de valores. Es aconsejable reducir aún más la cuota de renta variable. Dentro del corredor estratégico para la asignación de renta variable, que depende del desarrollo de la economía y de la valoración del mercado, el sismógrafo del mercado de capitales determina el posicionamiento exacto del indicador bursátil de patrimonio privado. Después de que el sismógrafo sugiriera estar totalmente invertido dentro de la horquilla dada durante bastante tiempo, el panorama de probabilidades ha cambiado ahora drásticamente. "La recomendación ahora es estar muy a la defensiva", informa Oliver Schlick, que traduce las...