Según el Instituto ifo de Múnich, la tendencia a la baja del sector manufacturero no continuó en octubre. Aunque los jefes de empresa volvieron a evaluar peor la situación actual, sus expectativas eran menos pesimistas.
Este es el primer paso en el camino hacia un futuro mejor. A modo de recordatorio: según la dicción de los investigadores económicos, hacen falta tres aumentos consecutivos de las expectativas empresariales para establecer una nueva tendencia positiva. Sin embargo, hasta entonces pasará algún tiempo. Si Donald Trump gana las elecciones estadounidenses, es muy probable que las expectativas vuelvan a deteriorarse.
Por lo tanto, el componente económico del indicador bursátil de patrimonio privado se mantiene en «rojo» por el momento.
Podría surgir una constelación especialmente interesante para las acciones de pequeñas empresas cíclicas. En vista de la mala situación empresarial, las expectativas de facturación y beneficios se redujeron en serie en los informes del tercer trimestre. Por regla general, las cotizaciones de las empresas afectadas cayeron entonces considerablemente. En algunos casos, ahora se han alcanzado niveles de valoración extremadamente bajos, siempre y cuando, por supuesto, estas empresas puedan volver a su senda habitual de ventas y beneficios en un nuevo repunte.
Precisamente en este ámbito podría haber grandes oportunidades para los inversores. El requisito previo sería una victoria de Kamala Harris en las elecciones estadounidenses y, como mínimo, un nuevo aumento de las expectativas empresariales de ifo en el sector. Por ahora, sin embargo, sigue siendo necesaria la paciencia.

La conclusión para los inversores:

La economía, concretamente las expectativas empresariales de la industria alemana, y la valoración de mercado del DAX definen el corredor estratégico para la asignación de renta variable del indicador bursátil de patrimonio privado.
Dado que el componente económico está en «rojo» y que la bolsa alemana cotiza ligeramente por encima de su «valor razonable», esta horquilla se sitúa entre el 45% y el 75% de la asignación de renta variable prevista individualmente. Si el DAX superara los 20.000 puntos en las próximas semanas, el análisis del valor razonable sugeriría una nueva reducción de la horquilla estratégica.

Dentro de este corredor, el sismógrafo del mercado de capitales -el tercer componente del indicador bursátil de patrimonios privados junto con la economía y la valoración- define el posicionamiento exacto. El panorama de probabilidades del sismógrafo ha sido muy positivo durante mucho tiempo. Esto no ha cambiado recientemente. Por este motivo, la asignación a renta variable en el indicador bursátil de patrimonio privado se mantiene en el extremo superior del corredor estratégico, en el 75%.

Un ejemplo: Para los inversores que consideran que una asignación de acciones del 50% es óptima en la asignación estratégica de sus activos, el modelo sugeriría invertir actualmente sólo el 37,5% en acciones (el 75% del 50% da como resultado una asignación de acciones del 37,5%). La parte en efectivo, el 12,5%, está disponible para comprar más barato en caso de cualquier contratiempo.

Reciba un cordial saludo,
Atentamente
Klaus Meitinger

Nota: A pesar de la cuidadosa selección de las fuentes, no se puede aceptar ninguna responsabilidad por la exactitud del contenido. La información facilitada en el indicador bursátil de patrimonio privado tiene carácter meramente informativo y no constituye una invitación a comprar o vender valores.