Secondo l'Ifo Institute di Monaco di Baviera, la tendenza al ribasso del settore manifatturiero non è proseguita in ottobre. Sebbene i dirigenti delle aziende abbiano ancora una volta valutato gli affari correnti come peggiori, le loro aspettative sono state meno pessimistiche.
Questo è il primo passo verso un futuro migliore. Come promemoria: secondo la dizione dei ricercatori economici, sono necessari tre aumenti consecutivi delle aspettative delle imprese per stabilire una nuova tendenza positiva. Tuttavia, ci vorrà ancora un po' di tempo. Se Donald Trump dovesse vincere le elezioni americane, è molto probabile che le aspettative si deteriorino nuovamente.
La componente economica dell'indicatore del mercato azionario della ricchezza privata rimane quindi “rossa” per il momento.
Una costellazione particolarmente interessante potrebbe emergere per le azioni di piccole società cicliche. In considerazione della cattiva situazione aziendale, le aspettative di fatturato e di utili sono state ridotte in serie nelle relazioni del terzo trimestre. Di norma, i prezzi delle azioni delle società interessate sono scesi in modo significativo. In alcuni casi, sono stati raggiunti livelli di valutazione estremamente bassi, sempre partendo dal presupposto che queste aziende saranno in grado di tornare al loro consueto percorso di vendite e utili in una nuova fase di ripresa.
Proprio in questo settore potrebbero esserci grandi opportunità per gli investitori. Il presupposto sarebbe una vittoria di Kamala Harris alle elezioni americane e almeno un ulteriore aumento delle aspettative di business ifo nel settore. Per il momento, tuttavia, è necessario avere pazienza.

Il punto di partenza per gli investitori:

L'economia, in particolare le aspettative di business dell'industria tedesca, e la valutazione di mercato del DAX definiscono il corridoio strategico per l'allocazione azionaria dell'indicatore del mercato azionario della ricchezza privata.
Poiché la componente economica è impostata su “rosso” e il mercato azionario tedesco è scambiato leggermente al di sopra del suo “fair value”, questo corridoio è compreso tra il 45 e il 75% dell'allocazione azionaria pianificata individualmente. Se nelle prossime settimane il DAX dovesse superare i 20.000 punti, l'analisi del fair value suggerirebbe un'ulteriore riduzione dell'intervallo strategico.

All'interno di questo corridoio, il sismografo del mercato dei capitali - la terza componente dell'indicatore del mercato azionario del patrimonio privato insieme all'economia e alla valutazione - definisce il posizionamento esatto. Il panorama delle probabilità del sismografo è stato a lungo molto positivo. Di recente non è cambiato. Per questo motivo l'allocazione azionaria nell'indicatore del mercato azionario del patrimonio privato rimane nella parte alta del corridoio strategico, al 75%.

Un esempio: per gli investitori che considerano ottimale un'allocazione azionaria del 50% nell'allocazione strategica del proprio patrimonio, il modello suggerirebbe di investire attualmente solo il 37,5% in azioni (il 75% del 50% risulta in un'allocazione azionaria del 37,5%). La quota di liquidità, pari al 12,5%, è disponibile per acquistare a prezzi più convenienti in caso di eventuali contrattempi.

Cordiali saluti,
Il vostro
Klaus Meitinger

Nota: nonostante l'accurata selezione delle fonti, non si assume alcuna responsabilità per l'accuratezza dei contenuti. Le informazioni fornite dall'indicatore del mercato azionario della ricchezza privata hanno uno scopo puramente informativo e non costituiscono un invito all'acquisto o alla vendita di titoli.