En fin d'année, le climat dans l'industrie allemande s'est à nouveau légèrement dégradé selon le climat des affaires de l'ifo. Le pessimisme a augmenté dans les prévisions d'activité. Et sur l'horloge conjoncturelle de l'ifo, la hausse vers la reprise a tout d'abord été stoppée (graphique).

Il y a un mois seulement, l'indicateur conjoncturel de l'ifo indiquait un renversement de tendance vers le mieux. Faut-il maintenant réviser cette tendance ?

Ce qui est important pour vous, c'est que seul un triple recul consécutif des prévisions d'activité effacerait le signal conjoncturel positif. Des fluctuations à court terme de cet indicateur ne sont pas inhabituelles lorsque l'économie sort d'un creux. Le positionnement de l'indicateur boursier private-wealth ne change donc pas dans un premier temps.

La conclusion :

Les trois composantes de l'indicateur boursier private-wealth continuent de paraître prometteuses. L'indicateur conjoncturel reste au vert. L'évaluation actuelle du marché du DAX par rapport à sa valeur arithmétique à long terme est encore juste malgré la hausse des cours de ces derniers mois. Le corridor stratégique pour la part d'actions reste donc entre 70 et 110 pour cent de la part d'actions prévue individuellement.

Dans cette fourchette, ce sont les résultats du sismographe du marché des capitaux qui déterminent le positionnement exact de l'indicateur boursier. Là aussi, peu de choses ont changé récemment. Les probabilités d'un marché calme et positif (vert) et d'un marché turbulent et positif (jaune) s'équilibrent à peu près. La probabilité d'un marché turbulent négatif est proche de zéro. Compte tenu de cela, le sismographe du marché des capitaux continue de proposer un taux d'investissement total.

L'indicateur boursier aborde donc la nouvelle année avec une surpondération des actions. Concrètement, la quote-part d'actions reste fixée à 110 pour cent de la part d'actions prévue individuellement. Cela signifie que celui qui, sur la base de ses préférences individuelles dans la répartition stratégique des actifs, estime qu'une quote-part d'actions de 50 pour cent est optimale, devrait désormais être investi à 55 pour cent en actions (110 pour cent de 50 pour cent donnent une quote-part d'actions de 55 pour cent). Dans ce contexte, il devrait être particulièrement intéressant de prendre en compte les petites et moyennes valeurs.

Je vous souhaite à tous de bonnes fêtes de fin d'année et une année de placement 2024 couronnée de succès,
Votre
Klaus Meitinger

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