A finales de año, el ambiente en la industria alemana volvió a deteriorarse ligeramente según el clima empresarial del ifo. Las expectativas empresariales se volvieron más pesimistas. Y en el reloj económico del ifo, el ascenso hacia la recuperación se ha detenido por el momento (gráfico).

Hace sólo un mes, el indicador económico del ifo apuntaba a un cambio a mejor. ¿Hay que revisarlo ahora?

Es importante que sepa que la señal económica positiva sólo se anularía si las expectativas empresariales cayeran tres veces seguidas. Las fluctuaciones a corto plazo de este indicador no son inusuales cuando la economía está saliendo de un bache. Por lo tanto, el posicionamiento del indicador bursátil de patrimonio privado no cambiará por el momento.

Conclusión:

Los tres componentes del indicador bursátil de patrimonio privado siguen siendo prometedores. El indicador económico sigue en "verde". La valoración de mercado actual del DAX en relación con su valor calculado a largo plazo sigue siendo justa a pesar de la subida de precios de los últimos meses. Por lo tanto, la banda estratégica para la asignación de acciones se mantiene entre el 70% y el 110% de la asignación de acciones prevista individualmente.

Dentro de esta horquilla, los resultados del sismógrafo del mercado de capitales determinan el posicionamiento exacto del indicador bursátil. También en este caso se han producido pocos cambios recientemente. Las probabilidades de un mercado tranquilo y positivo (verde) y de un mercado turbulento y positivo (amarillo) son aproximadamente iguales. La probabilidad de un mercado turbulento negativo es cercana a cero. En vista de ello, el sismógrafo del mercado de capitales sigue sugiriendo una relación de inversión plena.

Así pues, el indicador bursátil entra en el nuevo año con una sobreponderación de la renta variable. Concretamente, la asignación a renta variable se mantiene en el 110% de la asignación a renta variable prevista individualmente. Esto significa que quien considere óptima una asignación a renta variable del 50% en función de sus preferencias individuales en la asignación estratégica de activos debería invertir ahora un 55% en renta variable (110% del 50% da como resultado una asignación a renta variable del 55%). Debería ser especialmente interesante considerar las acciones pequeñas y medianas.

Les deseo a todos una Feliz Navidad y un próspero año inversor 2024,
Atentamente
Klaus Meitinger

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