L'indice ifo du climat des affaires pour le mois de mai continue de progresser dans le secteur industriel, si important pour l'indicateur boursier private-wealth. L'indice des prévisions d'activité dans l'industrie manufacturière s'est amélioré, passant de -8,3 points à seulement -5,7. Le nombre de chefs d'entreprise qui s'attendent à une évolution plus favorable de l'activité est désormais à peu près égal au nombre de ceux qui s'attendent à une évolution moins favorable à l'horizon de six mois.

Cela renforce l'évaluation positive de l'indicateur boursier private-wealth pour le marché boursier allemand, valable depuis octobre. En octobre 2023, l'indicateur boursier avait donné un signal d'achat lorsque les cours du DAX étaient inférieurs à 15000 points. La quote-part d'actions avait alors été augmentée dans un premier temps à 100 pour cent en raison de la stabilisation des prévisions commerciales. Depuis novembre, l'indicateur boursier est même surpondéré en actions avec 110 pour cent.

Une partie de cette évolution positive a toutefois déjà été intégrée entre-temps dans les cours plus élevés des actions. Rappel : outre l'évolution conjoncturelle, la différence entre les cours actuels et la juste valeur du DAX calculée par la rédaction est un critère important pour déterminer le corridor stratégique de la part d'actions dans le portefeuille. Nous aimerions être fortement investis en actions lorsque celles-ci sont bon marché par rapport à leur juste valeur. Et prendre des bénéfices lorsque l'évaluation dépasse nettement cette valeur. Actuellement, le DAX se situe à un peu plus de 110% de sa juste valeur. Ce n'est pas encore inquiétant. Mais en cas de nouvelle hausse rapide des cours dans la zone comprise entre 19000 et 20000 points, l'indicateur boursier private-wealth réduirait légèrement le corridor stratégique pour la part d'actions, de 70 à 110 pour cent actuellement à 60 à 100 pour cent.

Conclusion pour les investisseurs en actions :

Les trois composantes de l'indicateur boursier de private wealth continuent d'avoir bonne mine. L'indicateur conjoncturel est au « vert » depuis novembre 2023. L'évaluation actuelle du marché du DAX par rapport à sa valeur arithmétique à long terme est encore acceptable. Le corridor stratégique pour la part d'actions dans l'indicateur boursier de private wealth reste donc encore compris entre 70 et 110 % de la part d'actions prévue individuellement.

Dans cette fourchette, ce sont les résultats du sismographe du marché des capitaux qui déterminent le positionnement exact de l'indicateur boursier. Comme vous le savez, le sismographe combine différentes variables - indicateurs conjoncturels avancés, évolution des taux d'intérêt ou encore fluctuations des cours sur les marchés boursiers. Il en distille ensuite les probabilités de trois états de marché pour le mois suivant. Le vert représente l'attente d'un marché calme et positif. Si le vert domine, les investisseurs devraient investir dans des actions. Le jaune indique la probabilité d'un marché turbulent et positif - investir, mais avec modération. Et le rouge indique la probabilité d'un marché turbulent-négatif. Dans ce cas, l'abstinence est de mise pour les placements en actions.
Depuis un certain temps, le paysage des probabilités du sismographe est stable et positif. « Les probabilités d'un marché positif et calme continuent de dominer, la probabilité de turbulences négatives reste négligeable », informe Oliver Schlick, Secaro : « C'est pourquoi le sismographe estime qu'un positionnement offensif en actions est indiqué ».

D'un point de vue global, la quote-part d'actions de l'indicateur boursier private-wealth se situe donc toujours à la limite supérieure du corridor stratégique, à 110 pour cent de la part d'actions prévue individuellement. Cela signifie que si l'on considère par exemple, sur la base de ses préférences individuelles, qu'une part d'actions de 50 pour cent est optimale dans la répartition stratégique des actifs, on devrait actuellement être investi à 55 pour cent en actions (110 pour cent de 50 pour cent donnent une part d'actions de 55 pour cent).

Bien cordialement,
Votre
Klaus Meitinger

Remarque : malgré le soin apporté à la sélection des sources, nous déclinons toute responsabilité quant à l'exactitude du contenu. Les informations fournies sur la page d'accueil de private wealth ont un caractère informatif et ne constituent pas une incitation à l'achat ou à la vente de valeurs mobilières.