Chers lecteurs,

Les perspectives d'avenir de l'économie allemande continuent de s'assombrir. L'institut munichois de l'ifo enregistre la quatrième baisse consécutive des attentes des entreprises. Les attentes ont particulièrement diminué dans le secteur manufacturier, qui a toujours été un bon indicateur précoce des tendances de l'économie mondiale en raison de sa nature axée sur les exportations dans le passé. De toute évidence, la menace du protectionnisme exerce aujourd'hui une pression considérable sur l'humeur.

L'économie allemande se trouve donc toujours dans le quadrant d'expansion de l'horloge économique de l'ifo. Cependant, elle s'approche maintenant de la zone de ralentissement de manière menaçante. Le feu tricolore de l'ifo est également réglé sur "rouge" (graphique ci-dessous).

Après le triplement des anticipations des entreprises de l'ifo, l'indicateur du marché boursier privé à la fin du mois de février a été multiplié par trois : ein Verkaufssignal . Le modèle a donc réagi rapidement à la combinaison de valorisations élevées sur les marchés boursiers et d'un retournement possible de l'économie. Avec les résultats actuels de l'enquête de l'ifo, ce renversement de tendance est devenu un peu plus probable.

Conclusion :

Depuis fin février, l'indicateur du marché boursier privé ne propose plus qu'une quote-part d'actions comprise entre zéro et 30 pour cent de la part d'actions que chaque investisseur juge individuellement appropriée pour le long terme. Cela signifie que nous sommes - pour ainsi dire - hors du marché. Compte tenu de la détérioration actuelle des attentes des entreprises, il n'y a aucune raison de changer cette attitude.

le tien

Klaus Meitinger

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