Chers lecteurs,

Les attentes économiques étudiées par le Centre Leibnitz pour la recherche économique européenne (ZEW) viennent de s'améliorer sensiblement. Plus précisément, les attentes économiques sont passées de 28,2 à 51 points en mai, ramenant l'indice au niveau du printemps 2015 et donc nettement au-dessus des cotations antérieures à Corona.

Certains commentateurs réagissent en conséquence de manière positive, affirmant que la politique monétaire ultra-expansive actuelle et les mesures de sauvetage du gouvernement auraient un impact positif. Dans l'ensemble, les experts interrogés par le ZEW sont convaincus que l'économie va prendre un virage.

Malheureusement, ce n'est pas si sûr. Les résultats positifs sont principalement basés sur la question spécifique.

La première question de la ZEW est la suivante : évaluons-nous actuellement la situation économique globale comme étant : bonne, satisfaisante (normale) ou mauvaise ? La réponse est simple. Presque tous les répondants ont choisi "mauvais".

La question de suivi est la suivante : la situation économique générale s'améliorera, et non pas changera ou se détériorera à moyen terme (6 mois).

Compte tenu de la situation initiale - fermeture, production à partir de zéro dans de nombreux domaines - il n'y avait en fait qu'une seule réponse logique : "Améliorer". Il faut beaucoup de pessimisme pour croire que la situation va changer dans six ans ! Dans quelques mois, la situation ne sera pas plus favorable. En fait, nous avons été plutôt surpris que la valeur correspondante (solde d'amélioration et de détérioration) ne s'élève qu'à 51 points.

Malheureusement, cela ne dit rien sur la dimension de l'amélioration. Pour un restaurateur qui a déjà fermé, la situation s'améliorera bien sûr s'il est autorisé à servir un seul client pendant les six prochains mois. Mais il ne fera toujours pas un chiffre d'affaires suffisant pour survivre.

Conclusion :

Les indicateurs de sentiment qui demandent maintenant si la situation économique va s'améliorer, se détériorer ou rester la même dans six mois donnent une image fausse et trop optimiste de l'économie. Ne vous laissez pas berner,

Votre

Klaus Meitinger

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