En août et début septembre, le sismographe du marché des capitaux a envoyé de légers signaux de détente aux investisseurs en actions après une longue période de défensive maximale. La probabilité de turbulences négatives avait quelque peu baissé au profit de la probabilité de turbulences positives. "Entre-temps, le paysage des probabilités s'est toutefois à nouveau déplacé de manière significative vers des turbulences négatives", informe Oliver Schlick, directeur de Secaro GmbH : "Il est donc conseillé de renforcer à nouveau la sous-pondération qui existe de toute façon encore".

Comme ils le savent, le sismographe combine différentes variables économiques - indicateurs conjoncturels avancés, évolution des taux d'intérêt ou encore fluctuations des cours sur les marchés boursiers. Il en distille ensuite les probabilités de trois états de marché pour le mois suivant. Le vert représente l'attente d'un marché calme et positif. Si le vert domine, les investisseurs devraient investir dans des actions. Le jaune indique la probabilité d'un marché turbulent et positif - investir, mais avec modération. Et le rouge indique la probabilité d'un marché turbulent-négatif. L'abstinence en matière d'investissements en actions est alors de mise.

"Comme le rouge tend à nouveau vers de nouveaux sommets et que les deux probabilités opposées sont insignifiantes, le risque de nouveaux revers sur les marchés des actions est élevé", conclut Schlick, qui traduit les résultats du sismographe des marchés des capitaux en une proposition d'allocation.

Conclusion :

Les feux de la conjoncture de l'indicateur boursier private wealth sont au rouge, mais le Dax reste sous-évalué - par rapport à notre calcul de la juste valeur. C'est pourquoi l'indicateur boursier private wealth prévoit un corridor pour la part d'actions recommandée entre 45 et 75 pour cent de la part d'actions prévue individuellement.

Dans cette fourchette, nous nous basons sur les résultats du sismographe du marché des capitaux. Comme les résultats du sismographe sont actuellement à nouveau nettement plus négatifs, la quote-part d'actions proposée par l'indicateur boursier private wealth est réduite de 60 à 50 pour cent de la part d'actions prévue individuellement.

Cordialement, je vous prie,

Klaus Meitinger

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