Im August und Anfang September kamen vom Kapitalmarktseismografen nach langer Zeit maximaler Defensive leichte Entspannungssignal für Aktienanleger. Die Wahrscheinlichkeit für negative Turbulenzen war zugunsten der Wahrscheinlichkeit für positive Turbulenzen etwas gefallen. „Mittlerweile hat sich die Wahrscheinlichkeitslandschaft aber wieder signifikant in Richtung negative Turbulenzen verschoben,“ informiert Oliver Schlick, Geschäftsführer der Secaro GmbH: „Es ist deshalb ratsam, die ohnehin noch bestehende Untergewichtung wieder zu verstärken.“

Wie sie wissen, kombiniert der Seismograf verschiedene ökonomische Variablen –  Konjunkturfrühindikatoren, Zinsentwicklungen oder auch die Kursschwankungen an den Aktienmärkten. Daraus werden die Wahrscheinlichkeiten für drei Marktzuständen im nächsten Monat destilliert. Grün steht für die Erwartung eines ruhigen, positiven Marktes. Dominiert Grün, sollten Anleger in Aktien investieren. Gelb bezeichnet die Wahrscheinlichkeit für einen turbulent-positiven Markt – Investieren, aber mit Augenmaß. Und Rot zeigt die Wahrscheinlichkeit für einen turbulent-negativen Markt. Dann ist Abstinenz bei Aktienanlagen angesagt

„Da Rot nun wieder in Richtung neuer Höchststände strebt und die beiden Gegenwahrscheinlichkeiten unbedeutend sind, ist das Risiko für weitere Rückschläge an den Aktienmärkten hoch“, folgert Schlick, der die Ergebnisse des Kapitalmarktseismografen in einen Allokationsvorschlag übersetzt.

Das Fazit:

Die Konjunkturampel des private wealth-Börsenindikator steht auf Rot, der Dax ist aber – bezogen auf unsere Fair-Value-Berechnung – weiter unterbewertet. Deshalb sieht der private wealth-Börsenindikator einen Korridor für die empfohlene Aktienquote zwischen 45 und 75 Prozent des individuell vorgesehenen Aktienanteils vor.

Innerhalb dieser Bandbreite orientieren wir uns an den Ergebnissen des Kapitalmarktseismografen. Weil die Ergebnisse des Seismografen aktuell wieder deutlich negativer ausfallen, reduziert sich die vom private wealth-Börsenindikators vorgeschlagene Aktienquote von 60 auf 50 Prozent des individuell vorgesehenen Aktienanteils.

Herzlichst,

Ihr

Klaus Meitinger

Hinweis: Trotz sorgfältiger Auswahl der Quellen kann für die Richtigkeit des Inhalts keine Haftung übernommen werden. Die in private wealth gemachten Angaben dienen der Unterrichtung und sind keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.