L'actualité dessine un tableau fragile. Les chiffres de l'infection en Europe augmentent considérablement, les avertissements gouvernementaux aux voyageurs se multiplient, le conflit entre les États-Unis et la Chine continue de couver, en Biélorussie, la population descend dans la rue et la livre turque s'effondre. Cela pourrait-il être le signe avant-coureur d'une phase difficile sur le marché boursier ?

"Bien que les marchés soient actuellement confrontés à des vents contraires de la politique, les données économiques sont en baisse, mais de nombreux acteurs du marché sont manifestement positifs sur la situation", analyse Oliver Schlick, du Secaro. Le sismographe du marché des capitaux calculé par Schlick continue donc de suggérer une nette surpondération des actions.

Comme vous le savez, le sismographe est une sorte de prévision météorologique pour la bourse. En utilisant un modèle mathématique complexe qui intègre à la fois des variables économiques et des indicateurs de marché directs, le modèle estime la probabilité de trois conditions de marché dans le mois à venir. Vert" signifie qu'un marché calme avec une tendance positive est attendu - les investisseurs peuvent investir sans hésitation. Le "jaune" indique un marché turbulent avec des attentes positives - l'achat d'actions est correct, mais la couverture est indiquée. Et "rouge" indique un marché turbulent avec des attentes négatives. Le conseil est alors : n'investissez pas.

Depuis la fin avril, la probabilité d'un marché positivement turbulent (jaune) a clairement dominé les événements et justifie une surpondération significative avec une couverture éventuellement indiquée. Lentement, la probabilité de marchés calmes ("verts") commence également à augmenter. "Dans l'ensemble, le sismographe suggère donc que la bourse continuera à bénéficier d'un temps ensoleillé", conclut M. Schlick.

Pour l'indicateur du marché boursier des valeurs privées, cela signifie que la pondération recommandée des actions, dérivée de l'indicateur ifo et d'un calcul de la juste valeur, se situe dans un corridor compris entre 60 et 90 % depuis la fin du mois de juillet. Étant donné que le sismographe des marchés des capitaux continue de recommander une surpondération, 80 % des capitaux destinés aux investissements en actions devraient continuer à être investis.

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Klaus Meitinger

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