Le notizie attuali disegnano un quadro fragile. Le cifre dell'infezione in Europa stanno aumentando in modo significativo, gli avvisi di viaggio del governo sono in aumento, il conflitto tra gli USA e la Cina continua a bruciare, in Bielorussia la popolazione scende in strada e la lira turca precipita. Potrebbe essere foriero di una fase difficile del mercato azionario?

"Sebbene i mercati si trovino attualmente ad affrontare i venti contrari della politica, i dati economici sono in calo, ma molti operatori del mercato sono ovviamente positivi sulla situazione", analizza Oliver Schlick, Secaro. Il sismografo del mercato dei capitali calcolato da Schlick continua quindi a suggerire una netta sovraponderazione delle azioni.

Come sapete, il sismografo è una sorta di previsione meteorologica per il mercato azionario. Utilizzando un complesso modello matematico che incorpora sia variabili economiche che indicatori di mercato diretti, il modello stima la probabilità di tre condizioni di mercato nel prossimo mese. Verde" significa che ci si aspetta un mercato calmo con un trend positivo - gli investitori possono investire senza esitazioni. Il "giallo" indica un mercato turbolento con aspettative positive - l'acquisto di azioni va bene, ma è indicata la copertura. E "rosso" indica un mercato turbolento con aspettative negative. Il consiglio è quindi: non investire.

Dalla fine di aprile, la probabilità di un mercato positivamente turbolento (giallo) ha chiaramente dominato gli eventi e giustifica una significativa sovraponderazione con eventuali coperture indicate. Lentamente, anche la probabilità di mercati calmi ("verdi") sta ora iniziando a salire. "A conti fatti, il sismografo suggerisce quindi che il mercato azionario continuerà a godere di un tempo soleggiato", conclude Schlick.

Per l'indicatore del mercato azionario privato, ciò significa che la ponderazione azionaria raccomandata, derivata dall'indicatore ifo e da un calcolo del fair value, si trova nel corridoio tra il 60 e il 90 per cento dalla fine di luglio. Poiché il sismografo del mercato dei capitali continua a raccomandare una sovraponderazione, l'80% del capitale destinato agli investimenti azionari dovrebbe continuare ad essere investito.

Il vostro

Klaus Meitinger

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