Vor einem Monat schrieben wir an dieser Stelle: Aus unserer Sicht ist es sehr wahrscheinlich, dass eine überwältigende Mehrzahl der vom ifo-Institut befragten Unternehmer im März ihre Geschäftserwartungen auf Sicht von sechs Monaten ungünstiger einschätzen werden. Die Erwartungskomponente im ifo-Klima würde in diesem Fall deutlich zurückgehen – und zwar nicht schrittweise, wie in einem normalen Konjunkturzyklus, sondern schnell und schlagartig. Wir haben damals simuliert, wie der private-wealth Börsenindikator auf eine derartige Entwicklung reagieren würde und die Aktienquote auf eine Bandbreite zwischen 45 und 75 Prozent des individuell vorgesehenen Aktienanteils reduziert. Was wir vor einem Monat befürchtet hatten, ist nun wahr geworden....

Ende Februar hatten die Ergebnisse des Kapitalmarktseismografen es angezeigt erscheinen lassen, die Aktienquote deutlich zu reduzieren. Die rote Wahrscheinlichkeit – Signal für ein drohendes Börsengewitter – war schnell und deutlich angestiegen. Damals kommentierte Oliver Schlick, Geschäftsführer der Secaro GmbH: „Ein derartiges Szenario bedeutet: Ein dunkles Wolkenband nähert sich rasant. Anleger müssen agieren, um nicht nass zu werden. Nach den Regeln des Modells verlangt dies, stark in die Defensive zu gehen.“ Seither hat sich die Gemengelage weiter zugespitzt. „Die Entwicklung wesentlicher Inputfaktoren sorgt dafür, dass die Wahrscheinlichkeit für negative Turbulenzen aktuell noch weiter zunimmt. In diesem Umfeld bleibt es die richtige...

Wie versprochen halten wir Sie über die Entwicklungen des Kapitalmarktseismografen auf dem Laufenden. Wie sie wissen, kombiniert der Seismograf verschiedene ökonomische Variablen, wie Konjunkturfrühindikatoren, Zinsentwicklungen oder die Kursschwankungen an den Aktienmärkten. Daraus werden die Wahrscheinlichkeiten für drei Marktzuständen im nächsten Monat destilliert. Grün steht für die Erwartung eines ruhigen, positiven Marktes. Gelb bezeichnet die Wahrscheinlichkeit für einen turbulent-positiven Markt. Und Rot zeigt die Wahrscheinlichkeit für einen turbulent-negativen Markt. Steigt diese deutlich an, droht ein massives Börsengewitter und es ist Zeit, sich zu verabschieden. „Der Seismograf nimmt dabei nicht nur die absoluten Werte der...

Bei der Verwendung von Kapitalmarktmodellen gibt es ein paar eiserne Regeln. Greife nie händisch in dein Modell ein. Und versuche nicht, die Entwicklung der Inputvariablen zu antizipieren. Außergewöhnliche Situationen erfordern allerdings außergewöhnliche Maßnahmen. Deshalb möchten wir Ihnen heute einen Blick in den Maschinenraum des private-wealth-Börsenmodells geben. Wir nutzen im Modell die ifo-Geschäftserwartungen in der deutschen Industrie als Indikator für den Einfluss der Konjunktur auf die Börse. Verschlechtern sie sich, ist das ein Indiz für einen Wirtschaftsabschwung mit entsprechend negativen Auswirkungen auf die Unternehmenserträge. Verbessern sich die Erwartungen, ist künftig mit positiven Impulsen von den Firmengewinnen...

Wie versprochen halten wir Sie über die Entwicklungen des Kapitalmarktseismografen auf dem Laufenden. Wie sie wissen, kombiniert der Seismograf verschiedene ökonomische Variablen, wie Konjunkturfrühindikatoren, Zinsentwicklungen oder die Kursschwankungen an den Aktienmärkten. Daraus werden die Wahrscheinlichkeiten für drei Marktzuständen im nächsten Monat destilliert. Grün steht für die Erwartung eines ruhigen, positiven Marktes. Gelb bezeichnet die Wahrscheinlichkeit für einen turbulent-positiven Markt. Und Rot zeigt die Wahrscheinlichkeit für einen turbulent-negativen Markt. Steigt diese deutlich an, droht ein massives Börsengewitter und es ist Zeit, sich zu verabschieden. Trotz der Verwerfungen der letzten Tage liegt die rote Wahrscheinlichkeit...