Geldpolitik. Die Notenpresse wurde in den vergangenen Jahren zum Mittel der Wahl, um Wirtschaftskrisen zu bekämpfen. Die Zentralbanken kauften mit „frisch gedrucktem Geld“ Anleihen, um das Bankensystem in der Finanzkrise 2008 zu stabilisieren und die Folgen der aktuellen Pandemie abzufedern. Mittlerweile sind die Bilanzen der FED und der EZB auf fast zweistellige Billionen-Beträge angewachsen. Wer zahlt die Zeche? Immer wenn Unheil droht, kommt die Kavallerie. In der Wirtschaft übernehmen seit Jahren die Notenbanken diesen Job. „Und auch, wenn die Rettungspolitik der vergangenen Jahre immer wieder Kritik ausgesetzt war, sprechen die bisherigen Erfolge für sich: Trotz schwerer Turbulenzen konnte die Wirtschaft jedes Mal wieder auf einen...

Secondary Private Equity. In Zeiten niedriger Zinsen und hoher Bewertungen an den Börsen funktionieren klassische Portfolios aus Aktien und Anleihen nicht mehr so gut wie in der Vergangenheit. „Ich rate deshalb dazu, das Depot neu zu strukturieren“, erklärt Florian Dillinger, Matador Partners Group: „Private Equity, die Beteiligung an nicht börsennotierten Unternehmen, stabilisiert und steigert die Rendite.“ „Machen Sie mit mir eine kleine Zeitreise ins Jahr 2031“, fordert Florian Dillinger, Matador Partners Group, auf, „und überlegen Sie, welche Renditen wohl in den einzelnen Anlageklassen in den kommenden Jahren erzielt werden.“ Im Anleihesektor, so der Profi, sei das ziemlich einfach. „Selbst wenn wir ganz langsam aus der Negativzins-Ära...

A letter from … Dr. Christian Jasperneite. Der Chefstratege von M.M.Warburg & CO sagt, warum nach dem Rücktritt von Bundesbankpräsident Weidmann Sparen keinen Sinn mehr ergibt. Ich weiß schon – wer mich länger kennt, wird sich angesichts dieser Überschrift vielleicht verwundert die Augen reiben. Schließlich habe ich seit Jahrzehnten gegen eine ausufernde Staatsverschuldung argumentiert. Aber hier stehe ich und kann nicht anders. Seit zehn Jahren hat Jens Weidmann als Bundesbank-Chef unermüdlich darum gekämpft, dass die EZB nicht zu einer Institution wird, die ihre wesentliche Aufgabe darin sieht, die Staaten der Eurozone günstig zu refinanzieren. Nun hat er das Handtuch geworfen. Vor uns liegt eine Zeit, in der die Geldpolitik der...

Der Schweizer Ueli Prager brachte als Erster Luxus auf die Teller ganz normaler Leute. Innerhalb von viereinhalb Jahrzehnten wurde aus Mövenpick so ein weltweiter Konzern mit über 106 Restaurants, 33 Hotels, Eis- sowie Weinhandel. Und einem sehr starken Markennamen. Es ist eine fast schon schicksalhafte Mittagspause, die der 30- jährige Offizier Ueli Prager, genannt UP, im Sommer 1946 in der Kaserne Aargau verbringt. In der Mittagsausgabe der „Neuen Zürcher Zeitung“ liest er die Bauankündigung des Bürohauses Claridenhof hinter dem Zürcher Kongresshaus. „2500 Menschen in einem Block“, überlegt er, „die werden Hunger haben.“ Wäre das nicht eine ideale Lage für ein neues Restaurant – als Zielgruppe den eiligen Stadtmenschen, der...

Liebe Leserinnen und Leser, in den nächsten Monaten werden wir wahrscheinlich dank der Impfungen in Europa große Schritte zurück zur Normalität machen. Das ist wunderbar. Gleichzeitig ist es nun aber auch höchste Zeit für grundsätzliche Gedanken – über die Rolle des Staates, der Wirtschaftspolitik und der Geldpolitik. Es geht um den Exit aus dem Notfallmodus. Kein Zweifel. Bei Katastrophen ist der Staat gefordert. Danach sollte er sich wieder zurückziehen. Derzeit wird genau das Gegenteil diskutiert. Vater Staat soll für höhere Löhne, mehr soziale Absicherung, mehr Regulierung, mehr Gerechtigkeit und mehr Wohlstand sorgen. Eigenverantwortung, Wettbewerb, Marktwirtschaft werden gerade ziemlich klein geschrieben. Wollen wir das? Die Geschichten...

Obwohl die Notierungen der meisten Aktienindizes in der Nähe ihrer Rekordniveaus liegen, setzen zwei Drittel der Mitglieder des Lerbacher Kompetenzkreises auch in den kommenden sechs Monaten auf steigende Kurse. Dafür haben sie gute Argumente.