Hace una semana les informábamos aquí de que la distribución de probabilidades en el sismógrafo había mejorado paso a paso. En las últimas semanas, la probabilidad "roja" de turbulencias negativas en los mercados había disminuido gradualmente hacia los dos tercios; en la misma medida, "amarilla", la probabilidad de turbulencias positivas, había aumentado. En consecuencia, se redujo la infraponderación de la renta variable en la propuesta de asignación del modelo y aumentó ligeramente la cuota de renta variable.Esta tendencia se ha mantenido recientemente. "El panorama de probabilidades se ha desplazado aún más a favor de la expresión "amarillo". La nueva recomendación es sacar la cuota de renta variable en una cartera mixta un...

  En los mercados de capitales, las cosas a veces no salen como parecen lógicas a primera vista. En los últimos días, las noticias procedentes del sector bancario inquietaron a los inversores. En realidad, el terremoto bancario representa un nuevo factor de riesgo adicional para los mercados bursátiles, que -así se supone- también podría aumentar la probabilidad de tormentas en el sismógrafo del mercado de capitales.Al mismo tiempo, sin embargo, los rendimientos de la deuda pública estadounidense a cinco años cayeron porque los participantes en el mercado prevén que el máximo de los tipos de interés en este ciclo podría alcanzarse ahora antes de lo previsto a la vista de las tensiones en el sector financiero. "Como los rendimientos...

La situación mejora, las expectativas son más optimistas: el clima empresarial del ifo en marzo deja atrás los temores de recesión en Alemania. El posicionamiento en el reloj del ciclo económico del ifo sigue moviéndose con firmeza en dirección a la recuperación (gráfico superior). Y el semáforo económico de los investigadores económicos de Múnich está en verde (gráfico inferior). El índice de expectativas empresariales en la industria, que desempeña un papel decisivo en el indicador bursátil de la riqueza privada, se ha recuperado últimamente de forma especialmente espectacular. Ha subido sin cesar de -40,5 puntos en octubre de 2022 a sólo -5,1 puntos (gráfico inferior). En lenguaje llano: el número de los que esperan que su negocio...

Sigue entusiasmado con los indicadores que determinan el indicador bursátil privado. El 25 de enero, el clima empresarial del ifo dio una señal de compra para la renta variable alemana. Actualmente, el sismógrafo del mercado de capitales, que ha sido muy cauto durante mucho tiempo, empieza a aflojar un poco su postura defensiva. Como saben, el sismógrafo combina diversas variables económicas: indicadores económicos adelantados, evolución de los tipos de interés o fluctuaciones de los precios en los mercados bursátiles. A partir de ellas, se destilan las probabilidades de tres estados del mercado en el próximo mes. El verde representa la expectativa de un mercado tranquilo y positivo. Si predomina el verde, los inversores deberían invertir...

  La incipiente recuperación de la economía alemana es cada vez más evidente. La economía alemana es más resistente de lo que esperaba la mayoría de los economistas. Esto respalda la señal estratégica de compra para la renta variable alemana que se desprende del componente de ciclo económico del indicador bursátil privado del mes pasado. El último índice de clima empresarial ifo de febrero muestra una nueva mejora del sentimiento de la economía alemana. La posición en el reloj del ciclo económico del ifo se mueve ahora gradualmente en la dirección de la recuperación (Gráfico anterior). Y el semáforo económico de los economistas de Munich también está en verde. Esta recuperación es especialmente significativa para el índice de...