A pesar de todas las incertidumbres sobre la evolución de los tipos de interés, la economía y los beneficios empresariales, el sismógrafo del mercado de capitales mantiene su rumbo. "Últimamente, incluso la mayoría de las variables de entrada han aumentado la probabilidad de unos mercados tranquilos y positivos. Los principales responsables de ello fueron los cambios en la curva de rendimientos y una ligera mejora del clima económico mundial", explica Oliver Schlick, de Secaro, que calcula regularmente el sismógrafo con su equipo y toma decisiones de asignación a partir de él. Su conclusión: "En conjunto, sigue siendo cierto que el estado de los indicadores sigue justificando mantener la exposición a la renta variable en el nivel máximo...

El índice de clima empresarial del Instituto ifo, con sede en Múnich, cayó sorprendentemente en mayo. Especialmente acusado fue el desplome de las expectativas empresariales en la industria, que desempeñan un papel decisivo en el indicador bursátil del sector privado. Este índice pasó de menos 2,3 puntos en abril a menos 13,6 puntos ahora (gráfico superior). Para nosotros, las expectativas empresariales en la industria son tan importantes porque no sólo son un indicador para la economía alemana, sino también para el DAX. En el pasado, un descenso del índice tres veces tras una subida sostenida indicaba a menudo un cambio de tendencia a la baja. A primera vista, por tanto, el resultado de mayo no es tan dramático. Al fin y al cabo, es...

  El sismógrafo del mercado de capitales ha dado una pequeña sorpresa de Pascua. En consonancia con las fiestas, los nubarrones parecen alejarse poco a poco. "El prolongado predominio de la probabilidad de turbulencia negativa ha terminado. La probabilidad de turbulencia positiva y negativa (amarilla y roja) son ahora prácticamente iguales. En un escenario así, conviene sobreponderar las acciones en la cartera", informa Oliver Schlick, que traduce las señales del sismógrafo en propuestas de asignación para Secaro GmbH. Como saben, el sismógrafo combina diversas variables económicas: indicadores económicos adelantados, evolución de los tipos de interés o fluctuaciones de los precios en los mercados bursátiles. A partir de ellos,...

  Hace una semana les informábamos aquí de que la distribución de probabilidades en el sismógrafo había mejorado paso a paso. En las últimas semanas, la probabilidad "roja" de turbulencias negativas en los mercados había disminuido gradualmente hacia los dos tercios; en la misma medida, "amarilla", la probabilidad de turbulencias positivas, había aumentado. En consecuencia, se redujo la infraponderación de la renta variable en la propuesta de asignación del modelo y aumentó ligeramente la cuota de renta variable.Esta tendencia se ha mantenido recientemente. "El panorama de probabilidades se ha desplazado aún más a favor de la expresión "amarillo". La nueva recomendación es sacar la cuota de renta variable en una cartera mixta un...

  En los mercados de capitales, las cosas a veces no salen como parecen lógicas a primera vista. En los últimos días, las noticias procedentes del sector bancario inquietaron a los inversores. En realidad, el terremoto bancario representa un nuevo factor de riesgo adicional para los mercados bursátiles, que -así se supone- también podría aumentar la probabilidad de tormentas en el sismógrafo del mercado de capitales.Al mismo tiempo, sin embargo, los rendimientos de la deuda pública estadounidense a cinco años cayeron porque los participantes en el mercado prevén que el máximo de los tipos de interés en este ciclo podría alcanzarse ahora antes de lo previsto a la vista de las tensiones en el sector financiero. "Como los rendimientos...