Éditoriaux

  • Klaus Meitinger

Décisions directionnelles.

thumb Editorial

Chers lecteurs,

Dans les prochains mois, nous allons probablement faire de grands pas vers la normalité, grâce à la vaccination en Europe. C'est merveilleux. Dans le même temps, cependant, il est grand temps de mener une réflexion fondamentale - sur le rôle de l'État, la politique économique et la politique monétaire. Il s'agit de sortir du mode d'urgence.

Aucun doute là-dessus. Lorsque des catastrophes surviennent, l'État est sollicité. Après ça, ça devrait se calmer. Actuellement, la discussion est exactement le contraire. L'État-père est censé fournir des salaires plus élevés, plus de sécurité sociale, plus de réglementation, plus de justice et plus de prospérité. La responsabilité individuelle, la concurrence et l'économie de marché s'écrivent en petits caractères en ce moment. C'est ce que nous voulons ? Les récits de ce numéro soulignent que l'innovation est le fait des entrepreneurs - et non des fonctionnaires.

Nous sommes également à un carrefour crucial en matière de politique monétaire. Au cours des deux prochaines années, presque tous les économistes prévoient que l'Europe connaîtra un boom économique avec des taux de croissance nominale compris entre cinq et sept pour cent. Il devrait être évident pour tout le monde que les taux d'intérêt nuls ou même négatifs ne sont pas appropriés dans un tel environnement.

Nous voyons deux directions possibles. L'une d'elles est la voie des augmentations graduelles des taux d'intérêt. La source infinie d'argent ferait une bulle moins forte. Les souverains devraient être solides et payer des taux d'intérêt un peu plus élevés sur la petite partie de leur dette à refinancer. Et la fête des actifs réels serait probablement terminée. Cela pourrait être désagréable. Mais les investisseurs et les budgets gouvernementaux pourraient le supporter. L'alternative est de s'en tenir à la politique de taux d'intérêt négatifs "afin de ne pas mettre en péril la reprise économique." La BCE devrait alors probablement racheter toutes les obligations et supprimer complètement le mécanisme de pilotage des taux d'intérêt. Les gouvernements disposeraient d'un capital infini pour financer "plus de gouvernement" et alimenter davantage la croissance. L'achat d'actifs réels à crédit serait encore plus intéressant. L'essor de l'économie et des actifs réels s'accélérerait jusqu'à ..... .

Nous nous doutions tous depuis longtemps que cela ne se passerait pas bien. C'est peut-être maintenant la dernière chance pour la BCE de garantir la stabilité monétaire à long terme. Nous sommes curieux. Comme les stratégies d'investissement diffèrent selon les scénarios et peuvent changer très rapidement, nous ferons régulièrement des commentaires à ce sujet sur www.private-wealth.de. Il suffit de s'inscrire.

Je vous prie d'agréer, Madame, Monsieur, l'expression de mes sentiments distingués.

Klaus Meitinger Moritz Eckes
Rédacteur en chef Éditeur

  • Klaus Meitinger

Temps incertains.

thumb EditorialChers lecteurs,
dans le domaine de la richesse privée, notre objectif est de ne présenter aux investisseurs et aux entrepreneurs sur notre page d'accueil que les informations qui sont très pertinentes pour ce groupe cible.
Afin de vous soutenir dans vos décisions d'investissement en ces temps de turbulences, nous publions, par exemple, les résultats de modèles que vous ne trouverez nulle part ailleurs.
Jusqu'à présent, cela a apporté une réelle valeur ajoutée. Par exemple, le sismographe du marché des capitaux - dont nous publions régulièrement les résultats - a conseillé une réduction massive de l'allocation des actions lorsque le DAX s'est établi à 11 000 points le 10 mars.
Nous sommes maintenant en contact permanent avec notre réseau pour trouver le bon moment pour vous permettre de réintégrer le marché boursier.

Pour savoir exactement comment fonctionnent ces modèles, lisez "Objets de valeur du réseau" après votre inscription et sélectionnez l'article : Contrôle des modèles.
Nous espérons que cela vous donnera de l'inspiration et une orientation.

Cordialement


Klaue Meitinger            Moritz Eckes
Rédacteur en chef        Éditeur

  • Klaus Meitinger, Moritz Eckes

La mémoire de la valeur ultime.

thumb Editorial

Chers lecteurs,

qu'est-ce qui garde sa valeur ? Cette question ne concerne pas seulement notre réseau, elle était également omniprésente lors du tour de Lerbach. Les grands États ont apparemment dépassé le "point de non-retour" grâce aux mesures de sauvetage de la Corona, jusqu'à ce qu'ils puissent contrôler le poids de leur dette sans le financement des banques centrales. Les banques centrales devront donc continuer à canaliser l'argent dans le cycle. Si la masse monétaire augmente maintenant beaucoup plus vite que la quantité de biens, les actifs financiers - obligations, espèces, soldes de comptes - ne deviendront-ils pas à un moment donné relativement moins précieux ?

La fonction centrale de la monnaie - outre sa capacité de moyen de paiement et d'unité de compte - est celle d'une réserve de valeur. Si elle était menacée dans le passé, les citoyens du pays concerné échangeaient leurs capitaux contre de l'argent. Au siècle dernier, c'était généralement le dollar américain. Aujourd'hui, la situation est fondamentalement différente. Les principales devises elles-mêmes - dollar, euro, yen - sont en danger. Entre eux, il y a un équilibre de géants vacillants. Aucune chance de s'y cacher.

La fuite vers l'immobilier, la terre ou l'or est considérée comme la meilleure issue. Mais même cela a ses pièges. Tous ces biens sont sous l'influence d'un État en détresse. Leurs biens peuvent être interdits ou imposés à volonté. Cela explique peut-être la récente hausse du prix du bitcoin. Seulement - tant que son lieu de stockage peut être piraté, il n'est pas sûr non plus. La réserve de valeur ultime pour nous reste donc une participation à l'entrepreneuriat mondial - appelons cela la part du monde. Comme ces entreprises fournissent les produits et services nécessaires, elles devraient être rentables à long terme. Leur rôle d'employeur les protège également de l'intervention de l'État et leurs participations d'une imposition excessive.

Il est particulièrement important de garder cela à l'esprit aujourd'hui. Les six prochains mois pourraient être marqués par des turbulences sur les marchés boursiers. Si le cours des actions continue à baisser de manière significative en raison de l'augmentation du nombre d'infections et du durcissement des mesures de verrouillage, il est important de garder les nerfs solides. Et de profiter des occasions de reconstituer la mémoire des valeurs. En effet, plus la situation économique est difficile, plus les plans de sauvetage gouvernementaux et le financement des banques centrales prennent de l'ampleur. Et plus il y aura de papier-monnaie par rapport aux entreprises et à leurs produits. À long terme, les actions mondiales pourraient alors devenir très rares - et donc très chères.

Rester courageux et confiant pour

Klaus Meitinger Moritz Eckes
Rédacteur en chef

  • Hanns J. Neubert und Ludger Wess

Une tâche herculéenne.

32 KlimaHerkules Aufmacher

Dans le tableau ci-dessus, seules les émissions de CO2 provenant des combustibles fossiles charbon, pétrole et gaz sont listées. Si d'autres sources telles que la production de ciment ou l'élevage du bétail étaient également prises en compte, elles seraient environ dix pour cent plus élevées. Source : BP

Stopper le changement climatique. Le changement climatique est un problème mondial - et ne peut donc être résolu qu'au niveau international. Les stratégies qui reposent sur des efforts nationaux solitaires, sur le renoncement et les interdictions ne fonctionneront pas. Ce qu'il faut, ce sont des initiatives entrepreneuriales et des procédés innovants qui permettent dans le monde entier d'éliminer le CO2 de l'atmosphère ou de le transformer en d'autres matières premières.

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  • Klaus Meitinger, Moritz Eckes

Courage. Confiance. Confiance.

thumb Editorial

Chers lecteurs,

Bien sûr, les prochains mois seront difficiles. Il n'y a aucun doute. Mais nous n'avons pas l'impression que des entreprises familiales émergent de notre réseau. Au contraire. Nous entendons des phrases comme : Prendre des responsabilités, décider, suivre. C'est fantastique de voir comment les employés s'en sortent dans cette situation. Maintenant plus que jamais au lieu de oui, mais. Le fait que tout ce qui est secondaire est maintenant relégué au second plan et que seule compte la survie de l'entreprise et des emplois, fait ressortir le meilleur de nous. Et : Nous en avons déjà fait l'expérience il y a douze ans. Voici maintenant la grande opportunité de gagner des parts de marché. Le rapide mange le lent. Et les braves mangent les découragés. Non, nous ne sommes pas inquiets pour les entrepreneurs de notre pays.

Aujourd'hui, le sujet de l'investissement en capital est tout aussi passionnant. Bien sûr, les membres de notre réseau ont également été choqués au départ lorsque les prix ont chuté verticalement en mars. Mais entre-temps, la situation a fondamentalement changé. Maintenant, les chances sont sonder : Dans les mois à venir, des opportunités devraient se présenter, car elles ne se produisent qu'une fois par décennie au maximum. Ce sera un moment formidable pour les investisseurs. Nous vous en avons présenté les grandes lignes dans l'article de couverture qui commence à la page 44. Vous trouverez régulièrement des informations actualisées sur notre page d'accueil (www.private-wealth.de).

Notre plus grande inquiétude est que la crise soit exploitée par les populistes. Il y a déjà des protestations sur le fait que le gouvernement fédéral a réagi de manière trop drastique, endommageant l'économie sans raison. Les chiffres montrent que la mortalité n'a pas du tout augmenté de manière significative. Nous nous demandons ce qui se passera si le chômage et les faillites augmentent considérablement à l'avenir. Nassim Taleb a formulé quelques sages réflexions dans son livre "The Black Swan" il y a 13 ans. En un mot : Supposons que des politiciens courageux, intelligents et prévoyants auraient adopté une loi exigeant des portes pare-balles à verrouillage permanent sur tous les cockpits d'avion à partir du 10 septembre 2001. Cela aurait certainement permis d'éviter ce qui s'est passé le 11 septembre. Seulement - aucun monument n'aurait été érigé à ces personnes. Le public, qui verrait que la mesure est totalement inutile et constitue un gaspillage d'argent, pourrait même les expulser de leurs fonctions.

Si l'on en arrive là, nous devons le combattre. Restez courageux et confiant !

Cordialement vôtre,


Klaus Meitinger Moritz Eckes Rédacteur en chef Éditeur

  • Klaus Meitinger

Un regard intrépide sur les années 2020.

Chers lecteurs,

dans quelques semaines, la nouvelle décennie commencera. La dernière décennie a été marquée par la disparition des taux d'intérêt, la performance exceptionnelle du marché boursier américain et la reconnaissance du fait que le monde a un réel problème avec le changement climatique. C'est le point de départ de la réflexion stratégique pour les années 2020.

Pour l'avenir, le réchauffement climatique restera le plus grand défi sociopolitique. Nous voyons un espoir réaliste à mi-chemin dans la "prophétie autodestructrice". Si le pneumologue dit au fumeur en chaîne : "Vous mourrez à l'âge de 50 ans", cela pourrait secouer le fumeur à un point tel qu'il arrêtera radicalement de fumer - et aura 70 ans. Ce n'est qu'ainsi qu'il sera peut-être encore possible de réfuter la terrible et correcte prévision d'une crise climatique. Toutefois, le prix du CO 2 devrait maintenant être considérablement augmenté très rapidement. Ce n'est qu'alors qu'il sera possible de mettre en œuvre économiquement les solutions technologiques qui existent déjà aujourd'hui à l'échelle mondiale (voir page 32 et suivantes).

Pour les investisseurs, la fin du taux d'intérêt est la nouvelle date la plus importante. Notre groupe d'experts - la Table ronde de Lerbach - est convaincu que cela ne changera pas au cours de la prochaine décennie. Maintenant que les obligations et l'immobilier reflètent déjà cela dans les prix, le dernier candidat pour une réévaluation complète est le vaste marché des actions. Les craintes d'une récession et d'une chute des bénéfices s'y opposent actuellement (pages 42 et suivantes). Cela peut entraîner à nouveau des turbulences. Il s'agirait alors d'occasions d'achat. Il est également intéressant de noter que dans le passé, les meilleurs marchés d'une décennie au cours de la décennie suivante n'étaient généralement plus en tête. Si cela reste le cas, la prochaine décennie ne pourrait pas appartenir à Wall Street, mais aux marchés émergents et aux marchés frontières (pages 48 et 88).

Notre maison d'édition se repositionnera également à l'avenir. A partir de l'année prochaine, nous présenterons deux à trois fois par semaine sur notre page d'accueil (www.private-wealth.de) de nouvelles idées, stratégies et histoires du réseau, élargissant ainsi considérablement notre reporting en ligne. Toutefois, la règle suivante s'applique toujours : la richesse privée est une plate-forme de conservation. Le contenu doit être réellement pertinent pour les entrepreneurs et les investisseurs. Ceci est bien sûr gratuit pour vous en tant qu'abonné. Nous serions très heureux si vous nous accompagniez sur ce chemin et visitez régulièrement notre page d'accueil.

Sincèrement,

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Klaus Meitinger R
édacteur en chef

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Moritz Eckes
Éditeur

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