Editoriales

  • Klaus Meitinger, Moritz Eckes

El comienzo de una nueva era.

thumb Editorial

Estimados lectores,

De hecho, dudamos en utilizar términos como "nueva era" o "nueva época". Pero a principios del año 2022 nos parece apropiado, porque en el futuro las condiciones para los inversores cambiarán fundamentalmente.

La última década estuvo marcada por el auge de todas las clases de activos. Los precios de los inmuebles se duplicaron. El MSCI World, que reúne las acciones de las empresas de los países industrializados, subió un 250%, y el Nasdaq 100 hasta un 580%. Una larga fase de recortes de los tipos de interés en territorio negativo provocó una avalancha de capital de inversión que salió de las inversiones en tipos de interés y se dirigió a las acciones y al sector inmobiliario. Y como el precio de la vida subió menos del 15% desde mediados de 2011 hasta mediados de 2021, el poder adquisitivo de los activos aumentó de forma espectacular. Esto no se repetirá. Porque ahora la inflación ha vuelto, y al menos una luz de cambio de los tipos de interés está en la agenda.

Las cosas se pondrán muy emocionantes en el futuro. Si las tasas de inflación se mantienen altas y los bancos centrales no actúan, aún más dinero huirá hacia las escasas acciones y los bienes inmuebles. Si los responsables frenan demasiado bruscamente, existe la amenaza de una fuerte caída. Sólo si el BCE y la Fed consiguen una salida suave de la política monetaria extremadamente expansiva, tendremos un año relajado por delante en 2022.

El segundo gran cambio tiene que ver con el cambio climático, por supuesto. Cada vez está más claro que no podremos alcanzar el objetivo de 1,5 grados. Pero también está claro que los políticos se han embarcado en el "Camino a Cero". Cuanto más evidente resulte que incluso el objetivo de dos grados sólo podrá alcanzarse con un gran esfuerzo, más restrictivas serán las medidas. Para los empresarios e inversores, esto significa riesgos, pero también enormes oportunidades. Los expertos calculan que la inversión mundial necesaria para 2050 sólo en energías renovables será de hasta 150 billones de dólares. Esto equivale a casi dos veces el producto nacional total del mundo. Es imprescindible que las empresas seleccionadas se beneficien de esta enorme demanda. Ahí es donde es importante posicionarse. Nuestra conclusión: las inversiones en índices están fuera, la selección está dentro.

El cambio de los tipos de interés y la lucha contra el cambio climático determinarán la próxima década: comienza una nueva era. Quien quiera invertir con éxito debe replanteárselo ahora. Para orientarles en este apasionante momento, hemos dedicado muchos artículos de este número a estos dos temas. Esperamos que disfrute de su lectura.

Le saluda atentamente

Klaus Meitinger Moritz Eckes
Editor Jefe

  • Klaus Meitinger, Moritz Eckes

Coraje. Confianza. Confianza.

thumb Editorial

Queridos lectores,

Por supuesto que los próximos meses serán difíciles. No hay duda de eso. Pero no tenemos la impresión de que las empresas familiares salgan de nuestra red. Al contrario. Escuchamos frases como: Asume la responsabilidad, decide, sigue adelante. Es fantástico cómo los empleados se comportan en esta situación. Ahora más que nunca en lugar de sí, pero. El hecho de que todo lo secundario sea ahora relegado a un segundo plano y que sólo cuente la supervivencia de la empresa y los puestos de trabajo, saca lo mejor de nosotros. Y: Ya hemos experimentado esto hace doce años. Ahora viene la gran oportunidad de ganar cuota de mercado. Los rápidos se comen a los lentos. Y los valientes se comen a los abatidos. No, no nos preocupan los empresarios de nuestro país.

Igual de emocionante hoy es el tema de la inversión de capital. Por supuesto, los miembros de nuestra red se sorprendieron inicialmente cuando los precios cayeron verticalmente en marzo. Mientras tanto, sin embargo, esto ha cambiado fundamentalmente. Ahora las posibilidades están sondeadas: Es probable que en los próximos meses surjan oportunidades, ya que se presentan como máximo una vez en un decenio. Este será un gran momento para los inversores. Hemos resumido las pautas para esto en la historia de la portada que comienza en la página 44. En nuestra página web (www.private-wealth.de) se pueden encontrar regularmente detalles actualizados.

Nuestra mayor preocupación es que la crisis está siendo instrumentalizada por los populistas. Ya hay protestas de que el gobierno federal ha reaccionado demasiado drásticamente, perjudicando la economía sin razón. Las cifras muestran que la tasa de mortalidad no ha aumentado bruscamente. Nos preguntamos qué pasará si el desempleo y las quiebras aumentan drásticamente en el futuro. Nassim Taleb formuló algunos pensamientos sabios en su libro "El Cisne Negro" hace 13 años. En pocas palabras: Supongamos que los políticos con coraje, cerebro y previsión hubieran aprobado una ley que exigiera puertas a prueba de balas y cerradas permanentemente en todas las cabinas de los aviones a partir del 10 de septiembre de 2001. Ciertamente habría evitado lo que pasó el 11 de septiembre. Sólo que... no se habría erigido ningún monumento a esta gente. El público, que vería que la medida era completamente innecesaria y un desperdicio de dinero, podría incluso expulsarlos de su cargo.

Si se llega a eso, tenemos que luchar. ¡Manténganse valientes y confiados!

Sinceramente,


Klaus Meitinger Moritz Eckes Editor en Jefe de la Editorial

  • Klaus Meitinger

Decisiones direccionales.

thumb Editorial

Estimados lectores,

En los próximos meses, probablemente daremos grandes pasos hacia la normalidad, gracias a la vacunación en Europa. Eso es maravilloso. Al mismo tiempo, sin embargo, ha llegado el momento de hacer una reflexión fundamental sobre el papel del Estado, la política económica y la política monetaria. Se trata de salir del modo de emergencia.

No hay duda de ello. Cuando se producen catástrofes, se recurre al Estado. Después de eso, debería retroceder. Actualmente, el debate es exactamente lo contrario. Se supone que el padre Estado debe proporcionar salarios más altos, más seguridad social, más regulación, más justicia y más prosperidad. La responsabilidad individual, la competencia y la economía de mercado se están escribiendo ahora en letra pequeña. ¿Es eso lo que queremos? Las historias de este número subrayan que la innovación la hacen los empresarios, no los funcionarios.

También nos encontramos en una encrucijada crucial en materia de política monetaria. En los próximos dos años, casi todos los economistas predicen que Europa experimentará un boom económico con tasas de crecimiento nominal de entre el cinco y el siete por ciento. Debería ser obvio para todo el mundo que los tipos de interés cero o incluso los tipos de interés negativos no son apropiados en este entorno.

Vemos dos posibles direcciones. Uno de ellos es la senda de subidas graduales de los tipos de interés. La fuente infinita de dinero burbujea con menos fuerza. Los soberanos tendrían que ser sólidos y pagar tipos de interés algo más elevados por la pequeña parte de su deuda que se puede refinanciar. Y la fiesta en activos reales probablemente se acabaría. Eso podría ser desagradable. Pero los inversores y los presupuestos públicos podrían soportarlo. La alternativa es mantener la política de tipos de interés negativos "para no poner en peligro la recuperación económica". En ese caso, el BCE probablemente tendría que comprar todos los bonos y suprimir por completo el mecanismo de control de los tipos de interés. Los gobiernos tendrían un capital infinito para financiar "más gobierno" y seguir alimentando el crecimiento. La compra de activos reales a crédito sería aún más atractiva. El auge económico y de los activos reales se aceleraría hasta .... .

Todos sospechábamos hace tiempo que esto no iba a salir bien. Quizás ahora llegue la última oportunidad del BCE para asegurar la estabilidad monetaria a largo plazo. Tenemos curiosidad. Dado que las estrategias de inversión difieren en cada escenario y pueden cambiar muy rápidamente, lo comentaremos regularmente en www.private-wealth.de. Sólo tienes que inscribirte.

Le saluda atentamente

Klaus Meitinger Moritz Eckes
Editor en Jefe Editor

  • Klaus Meitinger

Tiempos inseguros.

thumb EditorialEstimados lectores,
en el ámbito de la riqueza privada, nuestro objetivo es presentar a los inversionistas y empresarios en nuestra página web sólo con la información que es muy relevante para este grupo objetivo.
Con el fin de apoyarle en sus decisiones de inversión en estos tiempos turbulentos, publicamos, por ejemplo, los resultados de modelos que no encontrará en ningún otro lugar.
Hasta ahora esto ha traído un verdadero valor añadido. Por ejemplo, el sismógrafo del mercado de capitales -cuyos resultados publicamos regularmente- aconsejó una reducción masiva de la asignación de fondos propios cuando el DAX se situó en 11.000 puntos el 10 de marzo.
Ahora estamos en constante contacto con nuestra red para encontrar el momento adecuado para que vuelvas a entrar en el mercado de valores.

Para saber exactamente cómo funcionan estos modelos, lea "Valores de la red" después de su registro y seleccione el artículo: Comprobación de modelos.
Esperamos que esto le proporcione inspiración y orientación.

Cordialmente


Klaus Meitinger      Moritz Eckes
Editor Jefe              Editor

  • Klaus Meitinger, Moritz Eckes

El último valor de la memoria.

thumb Editorial

Queridos lectores,

¿qué mantiene su valor? Esta cuestión no sólo concierne a nuestra red, sino que también estuvo omnipresente en la ronda de Lerbach. Al parecer, los grandes estados han superado el "punto de no retorno" debido a las medidas de rescate de Corona, hasta el cual pudieron controlar la carga de su deuda sin la financiación de los bancos centrales. Así que los bancos centrales continuarán canalizando el dinero en el ciclo. Si la oferta monetaria aumenta ahora mucho más rápido que la cantidad de bienes, ¿no serán los activos financieros - bonos, dinero en efectivo, saldos de cuentas - en algún momento relativamente menos valiosos?

La función central del dinero - aparte de su capacidad como medio de pago y unidad de cuenta - es la de un almacén de valor. Si se vio amenazado en el pasado, los ciudadanos del país en cuestión cambiaron su capital por dinero mejor. En el siglo pasado, este era normalmente el dólar americano. Hoy la situación es fundamentalmente diferente. Las principales monedas en sí mismas - dólar, euro, yen - están en peligro. Entre ellos hay un equilibrio de gigantes vacilantes. No hay posibilidad de esconderse allí.

El vuelo en bienes raíces, tierra u oro se considera la mejor salida. Pero incluso eso tiene sus inconvenientes. Todos estos bienes están bajo la influencia de un estado en peligro. Sus posesiones pueden ser prohibidas o gravadas a voluntad. Tal vez esto explique la reciente subida del precio de Bitcoin. Sólo que, mientras su ubicación de almacenamiento pueda ser hackeada, tampoco es seguro. Por lo tanto, la última reserva de valor para nosotros sigue siendo una participación en el empresariado mundial, llamémosle simplemente la parte del mundo. Debido a que estas empresas proporcionan productos y servicios necesarios, deberían ser rentables a largo plazo. Su papel como empleadores también los protege de la intervención del Estado y de sus participaciones de impuestos excesivos.

Tener esto en mente es especialmente importante hoy en día. Los próximos seis meses podrían ser turbulentos en los mercados de valores. Si se produce un nuevo descenso significativo de los precios de las acciones en vista del aumento del número de infecciones y de los cierres más duros, es importante mantener los nervios. Y para aprovechar las oportunidades de reponer la memoria de valores. Porque cuanto más difícil es la situación económica, más se extienden los paquetes de rescate del gobierno y la financiación del banco central. Y cuanto más papel moneda haya en relación con las empresas y sus productos. A largo plazo, las acciones globales podrían entonces volverse muy escasas - y correspondientemente costosas.

Permanecer valiente y confiado para

Klaus Meitinger Moritz Eckes
Editor en jefe de la publicación

  • Klaus Meitinger

Una mirada intrépida a los años 2020.

Queridos lectores,

dentro de unas semanas, comenzará la nueva década. La última década ha estado marcada por la desaparición de los tipos de interés, el excelente comportamiento del mercado de renta variable estadounidense y el reconocimiento de que el mundo tiene un problema real con el cambio climático. Este es el punto de partida para la reflexión estratégica sobre la década de 2020.

Pensando en el futuro, el calentamiento global seguirá siendo el mayor desafío sociopolítico. Vemos una esperanza medio realista en la "profecía autodestructiva". Si el médico del pulmón le dice al fumador en cadena: "Morirás a la edad de 50 años", esto podría sacudir al fumador hasta el punto de que deje de fumar radicalmente - y cumpla 70 años. Sólo de esta manera habrá quizás una oportunidad de refutar el terrible y correcto pronóstico de una crisis climática. Sin embargo, el precio del CO 2 tendría que aumentar drásticamente y muy rápidamente. Sólo entonces será posible implementar económicamente las soluciones tecnológicas que ya existen hoy en día a escala mundial (véase la página 32 y siguientes).

Para los inversores, el final del tipo de interés es la nueva fecha más importante. Nuestro panel de expertos -la Mesa Redonda de Lerbach- está convencido de que esto no cambiará en la próxima década. Ahora que los bonos y los bienes raíces ya reflejan esto en los precios, el último candidato para una revalorización completa es el amplio mercado de acciones. Sin embargo, los temores a la recesión y a la caída de los beneficios se interponen actualmente en este camino (pág. 42 y ss.). Esto puede volver a provocar turbulencias. Estas serían oportunidades para comprar. También es interesante observar que, en el pasado, los mejores mercados de una década en la siguiente ya no solían estar a la cabeza. Si ese sigue siendo el caso, la próxima década no podría pertenecer a Wall Street, sino a los mercados emergentes y a los mercados fronterizos (páginas 48 y 88).

Nuestra editorial también se reposicionará en el futuro. A partir del próximo año, presentaremos nuevas ideas, estrategias e historias de la red en nuestra página web (www.private-wealth.de) dos o tres veces por semana, ampliando así masivamente nuestros informes en línea. Sin embargo, lo siguiente sigue siendo válido: la riqueza privada es una plataforma curada. El contenido debe tener una relevancia real para los empresarios e inversores. Por supuesto, esto es gratuito para usted como suscriptor. Estaremos encantados de que nos acompañe por este camino y visite regularmente nuestra página web.

Sinceramente,

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Klaus Meitinger Editor
Jefe

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Editorial Moritz Eckes

Dirección de la editorial

  • Private Wealth GmbH & Co. KG
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  • +49 (0) 89 2554 2971
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