• Klaus Meitinger, Moritz Eckes

El último valor de la memoria.

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Queridos lectores,

¿qué mantiene su valor? Esta cuestión no sólo concierne a nuestra red, sino que también estuvo omnipresente en la ronda de Lerbach. Al parecer, los grandes estados han superado el "punto de no retorno" debido a las medidas de rescate de Corona, hasta el cual pudieron controlar la carga de su deuda sin la financiación de los bancos centrales. Así que los bancos centrales continuarán canalizando el dinero en el ciclo. Si la oferta monetaria aumenta ahora mucho más rápido que la cantidad de bienes, ¿no serán los activos financieros - bonos, dinero en efectivo, saldos de cuentas - en algún momento relativamente menos valiosos?

La función central del dinero - aparte de su capacidad como medio de pago y unidad de cuenta - es la de un almacén de valor. Si se vio amenazado en el pasado, los ciudadanos del país en cuestión cambiaron su capital por dinero mejor. En el siglo pasado, este era normalmente el dólar americano. Hoy la situación es fundamentalmente diferente. Las principales monedas en sí mismas - dólar, euro, yen - están en peligro. Entre ellos hay un equilibrio de gigantes vacilantes. No hay posibilidad de esconderse allí.

El vuelo en bienes raíces, tierra u oro se considera la mejor salida. Pero incluso eso tiene sus inconvenientes. Todos estos bienes están bajo la influencia de un estado en peligro. Sus posesiones pueden ser prohibidas o gravadas a voluntad. Tal vez esto explique la reciente subida del precio de Bitcoin. Sólo que, mientras su ubicación de almacenamiento pueda ser hackeada, tampoco es seguro. Por lo tanto, la última reserva de valor para nosotros sigue siendo una participación en el empresariado mundial, llamémosle simplemente la parte del mundo. Debido a que estas empresas proporcionan productos y servicios necesarios, deberían ser rentables a largo plazo. Su papel como empleadores también los protege de la intervención del Estado y de sus participaciones de impuestos excesivos.

Tener esto en mente es especialmente importante hoy en día. Los próximos seis meses podrían ser turbulentos en los mercados de valores. Si se produce un nuevo descenso significativo de los precios de las acciones en vista del aumento del número de infecciones y de los cierres más duros, es importante mantener los nervios. Y para aprovechar las oportunidades de reponer la memoria de valores. Porque cuanto más difícil es la situación económica, más se extienden los paquetes de rescate del gobierno y la financiación del banco central. Y cuanto más papel moneda haya en relación con las empresas y sus productos. A largo plazo, las acciones globales podrían entonces volverse muy escasas - y correspondientemente costosas.

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Klaus Meitinger Moritz Eckes
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