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  • Klaus Meitinger

L'industria tedesca in recessione

(Tempo di lettura: 2 - 3 minuti)

Cari lettori,

ifo Indizien Summary August2019L'Ifo-Institut scrive che le preoccupazioni dei dirigenti tedeschi stanno diventando sempre più profonde. Nel mese di agosto, il clima economico dell'Ifo è finalmente calato notevolmente e ha raggiunto il livello più basso da novembre 2012. Nell'industria, che consideriamo un indicatore di fiducia per l'economia globale e i mercati azionari, un simile pessimismo è stato osservato per l'ultima volta nell'anno di crisi 2009. E' particolarmente problematico il fatto che il massiccio declino si ripercuote apparentemente su tutti i settori. Secondo l'Istituto Ifo, nessuno dei principali settori industriali tedeschi ha mostrato segni di miglioramento.

Non c'è dubbio che l'industria tedesca è già in recessione. Il fatto che ciò valga presto anche per l'intera economia tedesca dipende dai settori dei servizi, del commercio e dell'edilizia, che in precedenza erano stabili. Anche il settore dei servizi e del commercio al dettaglio ha subito un forte calo nel mese di agosto. Solo l'edificio mantiene la sua posizione eccezionale nell'era degli interessi zero. Nel complesso, secondo i ricercatori economici di Monaco di Baviera, i segnali di recessione in Germania si stanno intensificando.

Queste non sono buone condizioni per le partecipazioni. Ciò è dovuto al fatto che la misura in cui i profitti aziendali diminuiscono in una recessione è generalmente sottovalutata. Nelle ultime tre recessioni - i guadagni combinati di tutte le società DAX sono diminuiti del 40-60 per cento. Attualmente, i maggiori pessimisti prevedono un calo del 10% nel 2019. Entro il 2020 si prevede un nuovo aumento dei profitti. Se la recessione economica continua, questa aspettativa di consenso è del tutto irrealistica.

Conclusione:

L'indicatore del mercato azionario privato è fuori borsa dalla fine di febbraio 2018. Ciò è stato determinato dal triplice declino delle aspettative degli operatori del settore e dalla contemporanea valutazione molto elevata dei mercati azionari.

Da allora, l'indicatore ha proposto una ponderazione minima delle azioni pari allo 0 - 30 per cento della componente azionaria pianificata individualmente. Per il nostro posizionamento a breve termine sul mercato azionario utilizziamo i dati dell'Istituto Ifo e i risultati del sismografo del mercato dei capitali. Dal momento che quest'ultimo ha emesso un allarme temporale qualche giorno fa, la ponderazione azionaria indicata dall'indicatore del mercato azionario si trova attualmente nella fascia più bassa della larghezza di banda.

vostro

Klaus Meitinger

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