Nonostante tutte le incertezze sull'andamento dei tassi d'interesse, dell'economia e degli utili societari, il sismografo del mercato dei capitali rimane in rotta. "Di recente, anche la maggior parte delle variabili di input ha aumentato la probabilità di mercati calmi e positivi. I principali responsabili sono stati i cambiamenti nella curva dei rendimenti e un leggero miglioramento del clima economico globale", spiega Oliver Schlick, Secaro, che calcola regolarmente il sismografo con il suo team e ne trae le decisioni di allocazione. La sua conclusione: "Nel complesso, lo stato degli indicatori continua a giustificare il mantenimento dell'esposizione azionaria al livello massimo consentito".

Come è noto, il sismografo combina diverse variabili economiche - i primi indicatori economici, l'andamento dei tassi d'interesse o anche le fluttuazioni dei prezzi sui mercati azionari. Da queste, poi, distilla le probabilità di tre stati del mercato nel prossimo mese. Il verde indica l'aspettativa di un mercato calmo e positivo. Se il verde domina, gli investitori dovrebbero investire in azioni. Il giallo indica la probabilità di un mercato positivo e turbolento: ciò significa investire, ma con senso della misura. Il rosso indica la probabilità di un mercato turbolento e negativo. In questo caso, è necessario astenersi dagli investimenti azionari.

Dall'inizio di maggio, il "giallo" ha già raggiunto la probabilità di gran lunga maggiore, con valori superiori al 70%. Il resto è diviso tra "rosso" e "verde", con il "rosso" che di recente ha persino superato il "verde". "La distribuzione delle probabilità rimane quindi su un terreno che punta a mercati azionari positivi. Stiamo osservando molto attentamente la situazione, ma non vediamo alcun motivo per abbandonare l'acceleratore al momento", afferma Schlick.

Il risultato finale:

La componente del ciclo economico dell'indicatore del mercato azionario privato è positiva. Tuttavia, il drastico calo delle aspettative del settore a maggio richiede una maggiore attenzione. Ora attendiamo con ansia i risultati del prossimo indice Ifo sul clima economico, che sarà pubblicato il 26 giugno. Potrebbe emergere un segnale economico di vendita.
Poiché il mercato azionario tedesco non è più sottovalutato - il Dax è scambiato vicino al suo fair value - il corridoio strategico dell'allocazione azionaria suggerito dal modello continua ad essere compreso tra il 65 e il 95% dell'allocazione azionaria prevista individualmente.
All'interno di questo corridoio, i risultati del sismografo del mercato dei capitali definiscono l'esatta quota azionaria. Poiché il sismografo suggerisce un utilizzo massimo all'interno di questo spettro, la quota di capitale proprio dell'indicatore del mercato azionario privato rimane al 95% della quota di capitale proprio prevista individualmente.

Questa indicazione della quota di capitale proprio prevista è importante per noi. Modelli come l'indicatore del mercato azionario del patrimonio privato possono basarsi solo su dati economici. L'entità della quota individuale in tempi di guerra deve essere decisa da ciascun investitore in base alla propria propensione al rischio e alla propria capacità di sopportazione del rischio.

Cordiali saluti,
Il vostro
Klaus Meitinger

Nota: nonostante l'accurata selezione delle fonti, non si assume alcuna responsabilità per l'accuratezza dei contenuti. Le informazioni fornite in Private Wealth hanno uno scopo informativo e non costituiscono un invito all'acquisto o alla vendita di titoli.
Per una spiegazione più dettagliata dell'indicatore borsistico di Private Wealth, si prega di leggere "Notizie dalla redazione - segnale di acquisto strategico per le azioni tedesche" del 25 gennaio 2023.