Ci sono alcune regole ferree quando si usano i modelli del mercato dei capitali. Non intervenite mai manualmente nel vostro modello. E non cercare di anticipare lo sviluppo delle variabili di input.

Le situazioni straordinarie, tuttavia, richiedono misure straordinarie. Ecco perché oggi vorremmo darvi uno sguardo nella sala macchine del modello di mercato azionario del private-wealth.

Nel modello, usiamo le aspettative di business ifo nell'industria tedesca come indicatore dell'influenza dell'economia sul mercato azionario. Se si deteriorano, questo è un'indicazione di una flessione economica con corrispondenti effetti negativi sui guadagni aziendali. Se le aspettative migliorano, ci si possono aspettare in futuro impulsi positivi dai profitti aziendali e dall'aumento dei prezzi delle azioni. Si applica quanto segue: per stabilire una nuova tendenza, le aspettative devono muoversi nella nuova direzione per tre volte di seguito.

Attualmente, questo indicatore economico è positivo. Un'inversione di tendenza al ribasso sarebbe quindi indicata da un calo delle aspettative delle imprese per tre volte. Questa funzione di early warning ha funzionato bene in un normale ciclo economico. Tuttavia, in situazioni estreme - pandemie o conflitti armati - è di uso molto limitato.

Per vostra informazione: per determinare le aspettative degli affari, l'ifo Institute chiede alle aziende di segnare le loro aspettative per i prossimi sei mesi come "più favorevole", "invariato" o "meno favorevole". Il valore di equilibrio delle aspettative è quindi la differenza tra le percentuali delle risposte "più favorevole" e "meno favorevole".

Date le minacce alla sicurezza e i rischi per l'economia derivanti dalle sanzioni, così come le incertezze sull'approvvigionamento energetico, come pensa che questo valore si rivelerà a marzo? A nostro avviso, è molto probabile che la stragrande maggioranza degli intervistati valuterà le proprie prospettive meno favorevolmente su un orizzonte di sei mesi. Le aspettative delle imprese diminuirebbero allora in modo significativo - non gradualmente, come in un normale ciclo economico, ma rapidamente e bruscamente. Di conseguenza, questo equivarrebbe a un segnale di vendita da parte dell'indicatore del ciclo economico.

Abbiamo quindi simulato come l'indicatore del mercato azionario reagirebbe a un tale sviluppo. Il risultato: la quota di azioni verrebbe ridotta a un intervallo tra il 45 e il 75 per cento della quota di azioni pianificata individualmente.

All'interno di questo intervallo, siamo guidati dai risultati del sismografo del mercato dei capitali. Siamo quindi molto entusiasti dei nuovi dati, che probabilmente saremo in grado di fornirvi domani. Per favore, registratevi con il vostro indirizzo e-mail su www.private-wealth.de per un abbonamento di prova gratuito di sei mesi, in modo che possiamo inviarvi un "private-wealth-alert" in questo caso.

La linea di fondo:

L'attuale sviluppo mostra i limiti dei modelli di mercato azionario. In vista dell'altissima probabilità di influenze negative sull'economia mondiale, è consigliabile posizionarsi in modo più difensivo. Il corridoio di una quota azionaria tra il 45 e il 75 per cento è, secondo noi, un buon punto di riferimento per questo.

Cordiali saluti,

Il tuo

Klaus Meitinger

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