Cari lettori,

Un mese fa c'era ancora da temere che l'economia tedesca potesse cadere in uno scenario di recessione in autunno. I risultati attuali dell'indice Ifo business climate hanno spazzato via questa paura in modo impressionante.

Lo stato d'animo dell'economia tedesca è migliorato notevolmente in settembre, dopo che l'indicatore ifo è sceso due volte. Secondo l'Istituto Ifo, poco dopo la crisi economica e finanziaria è stato recentemente osservato un altrettanto forte aumento dell'importante componente di aspettative nell'industria manifatturiera. Particolarmente impressionante è il ritorno delle aspettative di esportazione, che sono aumentate notevolmente in tutti i principali settori industriali. Lo shock Brexit sembra aver digerito.

Dopo una breve deriva nel quadrante di recessione dell'orologio economico ifo, l'industria è tornata nella zona del boom. Anche il semaforo ifo è tornato ad essere "verde".

L'indicatore economico dell'Ifo Institute - in realtà un barometro del sentiment piuttosto a lungo termine - continua quindi a fluttuare selvaggiamente avanti e indietro. Solo quest'anno ci sono stati quattro cambi di direzione. E' estremamente insolito.

Nel mese di maggio, lo sviluppo economico positivo ha portato all'abbandono della politica di investimento, in precedenza estremamente difensiva, nel modello di scambio di ricchezza privata. Il modello ha aumentato la quota di capitale proprio dal 30 per cento al 60 per cento in quel momento. Una quota azionaria ancora più elevata è impedita nel modello dalla valutazione delle azioni tedesche, che nel frattempo ha raggiunto un livello molto elevato. Ora che l'inversione di tendenza dell'economia non si è concretizzata, non è necessario intervenire.

vostro

Klaus Meitinger

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