• Klaus Meitinger

La stratégie de crise des professionnels.

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Lerbacher RundeLes membres du groupe de compétences Lerbach, initié par le patrimoine privé et Robeco, sont responsables de la stratégie d'investissement de 40 family offices, banques privées et sociétés de gestion d'actifs. C'est ainsi que les professionnels se positionnent sur les marchés boursiers après les montagnes russes.

Nous avons demandé aux professionnels à quoi devrait ressembler un portefeuille équilibré de classes d'actifs liquides d'un investisseur moyen prêt à prendre des risques sur le long terme. Et comment ils géreraient actuellement un tel portefeuille.

La différence montre où les professionnels sont actuellement en surpoids et en sous-poids :

Stratégie à long terme Surpondération actuelle VentilationVentilation Sous-pondération

Stocks 4537 %- 8 points de pourcentage

Obligations et billets 2927 %- 2 points de pourcentage

or 67 % 1 point de pourcentage

Caisse12 % 8 points de pourcentage

Autres 8 9 % 1 point de pourcentage

Il est frappant de constater que les experts sont encore très sur la défensive. La preuve en est clairement la situation de trésorerie actuellement très élevée. La part nettement accrue des liquidités dans l'allocation stratégique des actifs à long terme - 12 % - indique également que les experts resteront plus prudents au-delà de la crise aiguë. Il est trop difficile de savoir comment les plans de sauvetage extrêmes et l'augmentation massive de la dette publique affecteront l'économie et les marchés des capitaux.

Les experts investiraient une partie de l'argent - pour revenir à la division stratégique - si :

  • on constate un revirement dans l'incidence quotidienne des nouvelles maladies dans le monde et les chiffres de la mortalité sont en baisse à l'échelle mondiale
  • un vaccin ou un médicament efficace est trouvé.
  • il y a un deuxième cycle baissier sur les marchés des actions. Les points auxquels les investissements seraient effectués indépendamment des nouvelles informations sont de 8000 points dans le DAX et de 2100 points dans l'indice boursier américain S&P 500.

Dans le même temps, les professionnels soulignent que vous seriez encore plus sceptique s'il y avait des signes que :

  • l'arrêt de l'économie mondiale durera plus longtemps qu'avril
  • la récession devient une crise financière et bancaire
  • il y a une deuxième vague d'infections en Chine.

Environ 60 % des personnes interrogées ne prévoient pas de changements significatifs de leur positionnement stratégique pour la période suivant la crise. Certains des participants envisagent d'ajouter plus d'or et plus d'obligations indexées sur l'inflation dans leurs portefeuilles à l'avenir et de réduire fondamentalement les risques de crédit.

Nous discuterons d'autres questions importantes avec le groupe de compétences Lerbach dans les semaines à venir. Parmi eux :

  • Les États s'endettent massivement. Qu'est-ce que cela signifie pour l'économie mondiale
  • Les balises de billets de banque fournissent une quantité extrêmement importante de liquidités. L'inflation suivra-t-elle la crise aiguë ?
  • Controverse sur les obligations corona - la prochaine crise de l'euro est-elle imminente ?
  • S'agit-il d'une phase de dé-mondialisation et de décapitalisation avec plus de réglementation et plus de suivi par l'État ? Qu'est-ce que cela signifierait pour l'économie et les bénéfices des entreprises ?
  • Comment ajuster la stratégie de protection des actifs - protection à long terme des actifs - ?
  • Les crises sont souvent le moteur de l'innovation. La récession de la couronne sera-t-elle suivie d'un boom économique ?

Vous trouverez ici dans les prochains jours les réponses à ces questions et à d'autres concernant l'investissement de vos avoirs.

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