• Klaus Meitinger

La estrategia de crisis de los profesionales.

Lerbacher RundeLos miembros del Grupo de Competencia de Lerbach, iniciado por el patrimonio privado y Robeco, son responsables de la estrategia de inversión de 40 family offices, bancos privados y empresas de gestión de activos. Así es como los profesionales se posicionan en los mercados de valores después de la montaña rusa.

Preguntamos a los profesionales cómo debería ser una cartera equilibrada de clases de activos líquidos de un inversor medio dispuesto a asumir riesgos a largo plazo. Y cómo manejarían actualmente esa cartera.

La diferencia muestra dónde los profesionales tienen actualmente sobrepeso y bajo peso:

Estratégica a largo plazo Sobreponderación actual DesgloseDesglose Bajo peso

Acciones 457 %- 8 puntos porcentuales

Bonos 29%.27 %- 2 puntos porcentuales

Oro 6 %.7 % 1 punto porcentual

La caja registradora12 % 8 puntos porcentuales

Otros 8% Otros 9 % 1 punto porcentual

Es sorprendente que los expertos estén todavía muy posicionados defensivamente. Una clara evidencia de esto es la actual posición de efectivo muy alta. El aumento significativo de la proporción de efectivo a largo plazo, la asignación estratégica de activos -12%- es también una indicación de que los expertos seguirán siendo más cautelosos después de la crisis aguda. No está muy claro cómo afectarán a la economía y a los mercados de capital los paquetes de rescate extremos y el aumento masivo de la deuda pública.

Los expertos invertirían parte del efectivo - para volver a la división estratégica - si:

  • se puede observar un cambio en el número de casos nuevos cada día en todo el mundo y las cifras de muertes están disminuyendo a nivel mundial
  • se encuentra una vacuna o un fármaco eficaz
  • hay una segunda ola descendente en los mercados de valores. Las marcas a las que se harían las inversiones independientemente de la nueva información son 8000 puntos en el DAX y 2100 puntos en el índice bursátil estadounidense S&P 500.

Al mismo tiempo, los profesionales señalan que te volverías aún más escéptico si hubiera alguna señal de que:

  • el cierre de la economía mundial durará más tiempo que en abril
  • la recesión se convierte en una crisis financiera y bancaria
  • habrá una segunda ola de infecciones en China.

Alrededor del 60 por ciento de los encuestados no están planeando ningún cambio significativo en su posicionamiento estratégico para el período posterior a la crisis. Algunos de los participantes están pensando en añadir más oro y más bonos indexados a la inflación a sus carteras en el futuro y en reducir fundamentalmente los riesgos crediticios.

Discutiremos otras cuestiones importantes con el Grupo de Competencia de Lerbach en las próximas semanas. Entre ellos:

  • Los Estados están incurriendo en deudas masivas. ¿Qué significa esto para la economía mundial
  • Las balizas de los billetes proporcionan una liquidez extremadamente alta. ¿La crisis aguda será seguida por la inflación?
  • Disputa sobre los bonos de Corona. ¿Es inminente la próxima crisis del euro?
  • ¿Se trata de una fase de desglobalización y descapitalización con más regulación y más seguimiento estatal? ¿Qué significaría esto para la economía y las ganancias corporativas?
  • ¿Cómo se debe ajustar la estrategia de protección de activos - protección de activos a largo plazo?
  • Las crisis suelen impulsar la innovación. ¿La recesión de la corona será seguida por un auge económico?

En los próximos días encontrará aquí las respuestas a estas y otras preguntas sobre la inversión de sus activos.

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