Impatto Investimento. Investire denaro in modo finanziariamente redditizio e allo stesso tempo generare un ritorno sociale misurabile è considerata la disciplina suprema dell'investimento sostenibile. "È particolarmente interessante implementare questo aspetto in tutte le classi di attività", afferma Sönke Niefünd, Co-Head Competence Center Sustainability e responsabile dell'ufficio di Amburgo della Merck Finck Privatbankiers AG. Egli spiega come si ottiene questo risultato.

"Il consiglio di amministrazione di una fondazione ci ha recentemente posto una domanda molto particolare", afferma Sönke Niefünd, Co-Head Competence Center Sustainability di Merck Finck Privatbankiers: "È possibile e sensato implementare la mia intera asset allocation con investimenti ad impatto? Niefünd pensò per un momento.Poi ha detto: "Sì, e sì".

L'investimento di impatto è considerato la classe superiore degli investimenti sostenibili. "È destinato a tutti coloro per i quali non è sufficiente investire solo in aziende che non causano alcun danno o ne causano il meno possibile. Vogliono invece ottenere qualcosa di positivo con i loro investimenti di capitale e creare un valore aggiunto sociale o ecologico", spiega.

Non è passato molto tempo da quando solo una ristrettissima cerchia di persone con standard etici estremamente elevati perseguiva un tale obiettivo. Famiglie ricche si sono incontrate in reti, hanno fatto accordi con i club e hanno investito insieme al di fuori della borsa in start-up, derenGeschäftsidee un piccolo ritorno finanziario ma un grande impatto sociale promesso.

Nel frattempo, quest'idea sta guadagnando sempre più interesse. "Nel 2011 sono stati investiti in Europa solo 8,7 miliardi di euro nel segmento dieemSegmento. Nel 2019 erano già 200 miliardi. Questo la rende l'area in più rapida crescita di AllenAnlageklassen", informa Niefünd. L'entusiasmante domanda che ci si pone ora è: "Come si può realizzare in futuro ciò che è iniziato in una piccola nicchia dei mercati privati in modo significativo per una grande clientela della denKapitalmärkten?

La sfida, sagtNiefünd, inizia con la definizione - cos'è l'investimento d'impatto? "I confini della filantropia sono spesso sfumati. Noi di Merck Finck abbiamo tre regole di base. In primo luogo, vogliamo ottenere un rendimento finanziario che sia almeno pari a quello di altri investimenti. In secondo luogo, ci deve essere un impatto sociale e ambientale positivo che possa essere chiaramente misurato".

Proprio per questo motivo l'"impatto" ha finora svolto un ruolo importante sul mercato dei capitali, soprattutto nel caso di investimenti su tassi d'interesse. Le obbligazioni verdi mettono in comune il capitale per finanziare progetti chiaramente definiti. E i fondi di microfinanza promuovono lo sviluppo attraverso la concessione di microcrediti aSchwellenländern. L'"impatto" è qui verificabile perché gli emittenti e i fondi spiegano in relazioni dettagliate ciò che si ottiene con il capitale degli investitori", erklärtNiefünd (leggi anche la storia "Due volte di successo" nel numero 02/2019 su www.private-wealth.de). Pensando al futuro, sarà interessante applicare questa idea a tutte le classi d'investimento - immobili, azioni, anche private equity e hedge fund.

Nel settore immobiliare, dice Niefünd, questo sta già funzionando abbastanza bene oggi sotto il titolo "Green Real Estate". "Una proprietà costruita in modo sostenibile ed ecologico ha un'impronta ecologica molto più bassa. E i fornitori forniscono anche un reporting pulito su questo - impronta di CO2, efficienza energetica, influenza positiva sul rendimento con il futuro aumento dei prezzi dell'energia.

Sulle borse, l'argomento sta iniziando ad attirare maggiore attenzione.Si stanno creando fondi d'impatto, gli investitori chiedono specificamente idee d'investimento. Niefünd vede quattro grandi sfide nella selezione delle aziende appropriate. Come si determina l'impatto? Quanto deve essere grande la quota di amUmsatz che raggiunge realmente l'impatto? Come si possono mettere insieme le azioni mitImpact per formare un portafoglio efficiente? E: Come si può dimostrare l'impatto?

"Le risposte a queste domande richiedono un'intensa comunicazione tra i proprietari dei beni e i banchieri", machtNiefünd chiaramente. La base per definire l'impatto può essere, ad esempio, gli obiettivi di sviluppo delle Nazioni Unite (vedi a destra).

Quando si tratta di quanto sia necessario l'impatto, sono necessari dei compromessi. "Più la domanda è purista, più piccolo diventa l'universo degli investimenti e più difficile è raggiungere l'obiettivo di rendimento finanziario. D'altra parte - se un'azienda riduce solo le sue emissioni di CO2 o solo un piccolo sottosettore ottiene un impatto sociale positivo - sarebbe troppo poco per me.La questione va discussa in dettaglio".

Impact Investment diventa così un viaggio di scoperta - sia per gli investitori che per i banchieri. "Non consideriamo i fondi, ma solo i singoli titoli, perché solo così possiamo dimostrare chiaramente l'impatto attraverso la nostra ricerca.

La lista ristretta includerebbe i produttori di alimenti sostenibili zumBeispiel, che già riferiscono esattamente cosa, come e dove viene prodotto. Possono anche utilizzare i sondaggi per mostrare come il consumo dei loro prodotti influisce sull'obesità nella società. "Anche l'industria del software è interessante", riflette Niefünd. "Poiché la misurazione dell'impatto è fondamentale, derenAktien è una sorta di investimento ad impatto indiretto. Dopotutto, sono il software e le app che rendono possibile la prova dell'impatto per molti fornitori.

Il prossimo grande tema per il futuro sarà quindi l'impatto nel campo del private equity e del capitale di rischio. Per inserire le piccole e affascinanti storie di crescita nel portafoglio con cui è nata l'idea dell'impatto. "E perché non dovrebbero esserci anche gli hedge fund di impatto - che si concentrano sulle differenze di performance dei prezzi delle azioni tra società con un impatto molto grande o piccolo?

Il presupposto è che le aziende stesse forniscano in futuro maggiori informazioni. "Sia gli investitori che i politici eserciteranno pressioni. Quando parleremo di nuovo tra dieci anni, ogni azienda avrà un rapporto d'impatto oltre al rapporto di sostenibilità", dice fiducioso Sönke Niefünd, ma poi fa una breve pausa: "Dieci anni? Andiamo - forse tra cinque anni Impact Investment sarà già il gold standard dell'investimento" ®.

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// Qual è in realtà l'impatto sociale?

Nel 2015 l'ONU ha definito 17 obiettivi di sviluppo, che mirano a consentire una vita dignitosa e a preservare le basi naturali della vita. Questi SDG (Obiettivi di sviluppo sostenibile) vanno dalla lotta alla povertà alla parità di genere e alla protezione del clima.

"Oggi questo è un primo standard per la misurazione dell'impatto. Ma, naturalmente, ogni investitore può anche elaborare i propri criteri", erläutertSönke Niefünd e consiglia: "Rimanete pragmatici, ma rimanete fedeli a IhrenWertvorstelllungen. Dopo tutto, è proprio il grande vantaggio dell'investimento d'impatto che non riflette il mainstream.

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