All'inizio di agosto, dopo un lungo periodo di massima difensività, il sismografo del mercato dei capitali ha fornito un primo segnale di distensione agli investitori azionari. In quel momento, per la prima volta, si è registrato un leggero calo delle probabilità di turbolenza negativa a favore di quelle di turbolenza positiva. "Ciò significa che non è più opportuno essere massimamente sottopesati, ma solo sottopesati", ha spiegato quindici giorni fa Oliver Schlick, amministratore delegato di Secaro Gmbh. In passato, infatti, il passaggio da "rosso" a "giallo" era spesso un segnale che il peggio era passato nei mercati azionari.

Come sapete, il sismografo combina diverse variabili economiche - i primi indicatori economici, l'andamento dei tassi di interesse o le fluttuazioni dei prezzi sui mercati azionari. Da questi si distillano le probabilità di tre stati del mercato nel mese successivo. Il verde indica l'aspettativa di un mercato calmo e positivo. Se il verde domina, gli investitori dovrebbero investire in azioni. Il giallo indica la probabilità di un mercato positivo e turbolento: investite, ma con senso della misura. Il rosso indica la probabilità di un mercato turbolento e negativo. Si richiede quindi l'astinenza dagli investimenti azionari.

"Attualmente, il panorama delle probabilità si è addirittura un po' spostato verso la probabilità "verde"", informa Schlick, che traduce i risultati del sismografo del mercato dei capitali in una proposta di allocazione. Questo non solo conferma il barlume di speranza di inizio agosto, ma rende consigliabile un ulteriore, leggero accumulo di posizioni sul mercato azionario. "Fondamentalmente, però, il sismografo mantiene la sua inclinazione difensiva. Dopo tutto, la probabilità di un mercato turbolento-negativo è ancora molto alta. Per questo motivo stiamo tornando sul mercato solo con molta cautela", spiega Schlick.

Il risultato finale:

Il semaforo economico dell'indicatore del mercato azionario della ricchezza privata è rosso, ma il Dax è ancora sottovalutato - sulla base del nostro calcolo del fair value. Pertanto, l'indicatore del mercato azionario del patrimonio privato prevede un corridoio per la quota azionaria raccomandata tra il 45 e il 75% della quota azionaria pianificata individualmente.
All'interno di questo intervallo, siamo guidati dai risultati del sismografo del mercato dei capitali. Poiché i risultati del sismografo sono attualmente un po' più positivi, la quota di capitale proprio suggerita dall'indicatore del mercato azionario del patrimonio privato è stata aumentata dal 55 al 60% della quota di capitale proprio prevista individualmente.

Cordiali saluti,

Klaus Meitinger

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