• Sonderveröffentlichung: Schroder Investment Management

Caza de unicornios.

Schroders 865824362Capital de riesgo. Las inversiones de capital de riesgo en el sector de la tecnología siempre han tenido un atractivo especial debido al gran potencial de ganancias. Aceleradas por la pandemia, la innovación y la perturbación reciben ahora un impulso adicional. "Las soluciones de fondos inteligentes dan a los inversores la oportunidad de invertir pronto en las empresas multimillonarias del mañana", dice Peter Begler, de Schroders.

Fue una novedad en la historia de las finanzas. Siete de las diez empresas más valiosas que cotizan en bolsa en el mundo proceden del sector de la tecnología en 2019. Este año, esta tendencia se ha intensificado aún más. La empresa matriz de Google, Alphabet, Apple, Amazon, Microsoft, Facebook, Tencent y Alibaba pudieron aumentar aún más su valor de mercado, para deleite de sus accionistas.

Todas estas empresas tienen una cosa en común: en los primeros años recibieron financiación de los capitalistas de riesgo. Sin el capital de riesgo (VC) hätten probablemente no tenían ninguna posibilidad de llegar a ser tan grandes. Estos inversionistas, que invirtieron en las jóvenes empresas en una etapa extremadamente temprana, generaron entonces naturalmente retornos casi inimaginables.

"Es el atractivo muy especial de una inversión de este tipo para localizar a los futuros líderes del mercado en la etapa más temprana posible", explica Peter Begler, Director Alternativo de Schroders. El índice de capital de riesgo de Cambridge Associates US, que se basa en datos de 1794 fondos de capital de riesgo de EE.UU., lo demuestra: De 1999 a 2019, una muestra representativa de todos los fondos de capital de riesgo de los Estados Unidos habría producido un rendimiento del 18% anual, tras deducir todos los honorarios y gastos.

Según las estimaciones de Schroders, actualmente hay más de 475 empresas llamadas unicornios en todo el mundo, que no cotizan en bolsa, con un valor de mercado de más de mil millones de dólares. "Todos empezaron pequeños. Si logran salir a bolsa, los inversores de capital riesgo pueden vender sus acciones de forma muy rentable. Und también puede ser un buen negocio para los nuevos accionistas. Si una de estas compañías se convierte más tarde en la plataforma líder en su campo, puede convertirse en un gigante del mercado", deja claro Peter Begler.

En el futuro, el experto sospecha que las inversiones de capital riesgo se centrarán principalmente en empresas de los sectores de la tecnología y la salud. "Las empresas tecnológicas ya han revolucionado varios sectores en los últimos años - von desde la industria de la música y los medios de comunicación hasta el comercio minorista, las finanzas y la industria automotriz. Y la pandemia de la corona está acelerando este desarrollo. Ya se trate de videoconferencias, telemedicina, sistemas de educación en línea, pago sin dinero en efectivo o biotecnología, todas estas esferas han experimentado recientemente un aumento significativo de la demanda. Cada día se crean nuevas ideas, nuevas compañías, nuevos modelos de negocios emocionantes.

Un fabricante de programas informáticos que permite que varias personas de diferentes lugares trabajen en un mismo proyecto simultáneamente podría convertirse en un beneficiario de la tendencia de la oficina en el hogar. Los servicios de pago en línea, ganan porque más gente paga sus cuentas sin dinero. Las empresas que desarrollan medicamentos para combatir eficazmente enfermedades anteriormente incurables o que se dedican a la investigación del cáncer podrían hacer un gran servicio a la humanidad y ganar mucho dinero para sí mismas y para sus inversores en el proceso.

Sin embargo, los riesgos también son considerables. "En el sector del capital de riesgo, la regla general es que alrededor del 20 por ciento de las empresas deben generar el 80 por ciento de los beneficios de un fondo. Denn muchas de las empresas jóvenes no lo logran", dice el experto. Por lo tanto, es esencial una diversificación muy amplia por empresa y especialmente por región.

Aunque el Valle del Silicio en los Estados Unidos sigue siendo muy importante en el sector de la tecnología, la atención se está desplazando cada vez más a Asia. "Hemos descubierto que Asia ha superado a los EE.UU. en el número de empresas que reciben dinero de los inversores en ersten Mal." Por consiguiente, China en particular, que ya ha producido varios grandes grupos tecnológicos, está adquiriendo cada vez más importancia, impulsada por las demandas e ideas de sus 750 millones de usuarios de dispositivos móviles. "Y la India, con su gran población, podría convertirse en un mercado futuro igualmente importante".

Por lo tanto, la clave zum Erfolg es depender de diferentes fondos de VC. Dado que la selección juega un papel decisivo, das Dachfondskonzept de Schroders Adveq ofrece un verdadero valor añadido. Porque las diferencias de rendimiento no son en ningún otro ámbito tan grandes como en el capital de riesgo. "Mientras que los fondos superiores en los cuartiles superiores generan retornos de más del 20 por ciento, los peores fondos tienen pérdidas", informa el profesional y añade:  "Pero se necesita mucha experiencia para separar el trigo de la paja.

Con sus 23 años de experiencia en CV, Schroder Adveq no sólo tiene los conocimientos necesarios en materia de selección, sino que también tiene acceso a los fondos más prometedores. "Esto tampoco es algo natural", aclara Begler.

Si se superan estos obstáculos, la clase de inversión 2020 VC podría convertirse en una muy especial. "De hecho, los años de crisis en el pasado fueron buenos tiempos de inversión", informa el experto. La disposición a asumir riesgos von Anlegern es entonces generalmente menor, hay menos corrientes de capital en el sector y las inversiones tienen éxito a precios más favorables. La cosecha es entonces correspondientemente rica después de diez a zwölf Jahren inversiones. "En realidad hemos notado una relación claramente inversa entre la cantidad de capital disponible y el rendimiento futuro", informa Begler, "por lo tanto, la situación actual podría ser un buen momento para una entrada".

Espera que el equipo de Schroder Adveq vuelva a demostrar sus cualidades. "Han participado en 135 de los 475 unicornios en el pasado, incluyendo ocho de los diez más grandes - no veo ninguna razón por la que este proceso de selección no deba seguir funcionando en el futuro". ®

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// Cómo invertir - en capital de riesgo para tecnología.

Con su estrategia Adveq Technology, Schroders ha estado invirtiendo en capital de riesgo durante 23 años. La estrategia se estableció originalmente para que la tecnología de EE.UU. fuera accesible a los inversores europeos en una etapa muy temprana. El equipo ahora invierte globalmente. Especialistas de diferentes regiones del mundo y de diferentes campos como la biotecnología o la informática reúnen sus conocimientos.

Como socios de confianza desde hace mucho tiempo, los expertos de Schroders tienen acceso a los mejores fondos de capital riesgo. Por eso los resultados han sido tan convincentes en el pasado. Los fondos de Schroder Adveq siempre han estado en la mitad superior, normalmente incluso en el primer trimestre del sector Tech VC.

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Publicación especial:

Gestión de Inversiones Schroder

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Peter Begler (069 975717 256)

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