Queridos lectores,

Hace una semana, el equipo que rodea al profesor Dr. Rudi Zagst y Oliver Schlick nos escribió. El sismógrafo del mercado de capitales sigue dando luz verde a las inversiones de capital: "Pero eso puede cambiar muy rápidamente ahora. Tenemos el dedo en el botón de ventas",

Hoy es el día. "La probabilidad de un mercado bajista ha aumentado significativamente. Esto ha disparado una señal de venta en nuestro modelo. El modelo recomienda reducir significativamente la cuota actual de acciones", dice Oliver Schlick.

Como saben, los científicos distinguen entre tres fases en el mercado de renta variable estadounidense: "verde" (mercado tranquilo = comprar), "amarillo" (mercado turbulento con expectativas positivas = invertir, pero con cobertura) y "rojo" (mercado turbulento con expectativas negativas = no invertir).

La semana pasada, la probabilidad de un mercado de valores estadounidense tranquilo y positivo cayó de un 97 por ciento extremadamente alto a un 86 por ciento y ahora a un 70 por ciento. La probabilidad de un mercado turbulento y volátil con una tendencia positiva ("amarillo") aumentó del dos al cinco por ciento al nueve por ciento. La probabilidad de un mercado bajista ("rojo") aumentó del uno al nueve por ciento y ahora al 21 por ciento. "Espesas nubes negras cuelgan ahora sobre Wall Street. Es simplemente demasiado arriesgado permanecer completamente invertido", explica Schlick.

Desde agosto de 2016, el sismógrafo había dado continuamente luz verde a las inversiones en acciones en Wall Street. Desde entonces, los distintos índices bursátiles han aumentado entre un 10 y un 60 por ciento. Ahora, esta larga y positiva fase ha terminado por el momento.

"Esto no significa que ahora deba producirse un choque masivo", continúa Schlick, "hubo un desarrollo similar a finales del verano de 2015, por ejemplo. Las cotizaciones bursátiles en Wall Street se corrigieron en alrededor de un diez por ciento durante este aumento de la probabilidad de turbulencia y luego fluctuaron bruscamente de un año para otro sin que se produjera un nuevo colapso masivo.

No se trata de una previsión exacta de los niveles de índice, sino de las probabilidades de desarrollo futuro de los mercados. "Con una probabilidad de tormenta de 20 por ciento, por supuesto puede permanecer seco todo el día. Pero, por lo tanto, ¿podría hacer una excursión de un día sin protección contra la lluvia?

El objetivo principal en el desarrollo del sismógrafo era proteger a los inversores de deslizarse hacia la próxima gran recesión sin control. "Nos dimos cuenta de que el mundo se sorprendió repetidamente por las caídas masivas de precios de entre el 30 y el 60 por ciento; queríamos cambiar eso", explica Zagst. Si la probabilidad de turbulencias en los mercados aumenta, esto debería dar un impulso inicial para cuestionar la propia estructura de la cartera: "¿Estoy quizás demasiado ofensivamente posicionado? ¿Tomo conscientemente los riesgos para aprovechar la oportunidad de un contramovimiento? ¿O ahora cambio la estructura de mi cartera y me llevo parte de los beneficios?

El año pasado, Oliver Schlick tradujo los hallazgos de los científicos a un modelo de asignación concreto. "No basta con sensibilizar a los inversores. Quería derivar instrucciones de acción concretas, basadas en reglas, de las señales del sismógrafo. (leer más: Chicos guays, riqueza privada, 04/2017)

Los lectores de la riqueza privada pueden ahora seguir el resultado en directo. "Un cambio tan rápido en la probabilidad de un mercado bajista de uno a 21 por ciento de señales: Hay algo en el arbusto", aclara Schlick. "Por eso nos mantenemos seguros, reducimos nuestra exposición a la renta variable y observamos los desarrollos futuros desde fuera. Si las nubes negras desaparecieran, aumentaríamos rápidamente nuestra exposición a la renta variable de nuevo. Entonces tal vez tengamos que volver a comprar las acciones un poco más caras. Pero me gusta pagar este precio para tener la certeza de que ya no me veré afectado si hay relámpagos y truenos en los próximos días, semanas o meses.

Conclusión:

El sismógrafo señala más turbulencias en Wall Street en las próximas semanas. En caso de que esto cambie, le informaremos inmediatamente en este punto. Ahora esperamos con gran interés los resultados del clima empresarial de la ifo el 25 de enero. En caso de que las expectativas empresariales del ifo disminuyeran por tercera vez consecutiva, esto también sería una señal de venta para el indicador del mercado de valores de la bolsa privada.

Sinceramente,

tuyas

Klaus Meitinger

Nota: A pesar de la cuidadosa selección de las fuentes, no se puede aceptar ninguna responsabilidad por la exactitud del contenido. La información proporcionada en el patrimonio privado tiene fines meramente informativos y no constituye una invitación a comprar o vender valores.