Queridos lectores,

hemos leído mucho sobre el tema "Italia" en los últimos días.

Lucas Daalder, principal estratega de inversiones de Robeco, escribió un resumen muy bueno.

De particular interés es su análisis de la distribución de la deuda pública de Italia. Contrariamente a lo que se suele decir, es evidente que Italia no está en primer lugar endeudada con sus propios compatriotas. Los principales acreedores son los extranjeros (35%) y los bancos centrales (algo menos del 20%).

Esto subraya el potencial de chantaje de Italia en las negociaciones con los demás países del euro. Los mercados de valores políticos pueden tener piernas cortas. A largo plazo, el camino hacia una unión de transferencia, que también se discute en el tema actual de la riqueza privada (ver Lerbacher Runde, página 57 y ss.), es un peligro que no debe ser subestimado.

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