• Sonderveröffentlichung: Merck Finck Privatbankiers

Para un mundo mejor.

Merck Finck 1Inversión de impacto. Invertir el dinero de manera financieramente lucrativa y al mismo tiempo generar un rendimiento social mensurable se considera la disciplina suprema de la inversión sostenible. "Es particularmente interesante implementar esto en todas las clases de activos", dice Sönke Niefünd, Co-Director del Centro de Competencia de Sostenibilidad y Jefe de la oficina de Hamburgo de Merck Finck Privatbankiers AG. Explica cómo se logra esto.

"El consejo de una fundación nos hizo recientemente una pregunta muy especial", dice Sönke Niefünd, Co-director del Centro de Competencia de Sostenibilidad de Merck Finck Privatbankiers: "¿Es posible y sensato implementar toda mi asignación de activos con Inversiones de Impacto? Niefünd pensó por un momento. Dann dijo: "Sí. Y sí".

Impact Investing se considera la clase superior de las inversiones sostenibles. "Está destinado a todos aquellos para los que no basta con invertir sólo en empresas que no causen ningún daño o el mínimo posible. En cambio, quieren lograr algo positivo con sus inversiones de capital y crear un valor social o ecológico añadido", explica.

No hace tanto tiempo que sólo un círculo muy pequeño de personas con estándares éticos extremadamente altos perseguía tal objetivo. Las familias ricas se reunieron en redes, organizaron acuerdos en clubes e invirtieron juntos fuera de la bolsa de valores en empresas de nueva creación, deren Geschäftsidee un pequeño retorno financiero, pero un gran impacto social prometido.

Esta idea está atrayendo cada vez más interés. "En 2011 sólo se invirtieron 8.700 millones de euros en diesem Segment en Europa. En 2019, ya eran 200.000 millones. Esto la convierte en el área de más rápido crecimiento en allen Anlageklassen", informa Niefünd. La pregunta emocionante ahora es: "¿Cómo puede lo que comenzó en un pequeño nicho en los mercados privados ser implementado en el futuro de manera significativa para una gran clientela en den Kapitalmärkten?

El desafío, sagt Niefünd, ya comienza con la definición: ¿qué es la inversión de impacto? "Los límites de la filantropía son a menudo borrosos. Nosotros bei Merck Finck tenemos tres reglas básicas. En primer lugar, queremos lograr un rendimiento financiero al menos tan alto como el de otras inversiones. Segundo, debe haber un impacto social y ambiental positivo que pueda ser claramente medido".

Precisamente por ello, el "impacto" ha desempeñado hasta ahora un papel en el mercado de capitales, sobre todo en las inversiones de los tipos de interés. Los bonos verdes reúnen capital para financiar proyectos claramente definidos. Y los fondos de microfinanciación promueven el desarrollo mediante la concesión de microcréditos in Schwellenländern. El "impacto" es verificable aquí porque los emisores y los fondos explican en informes detallados lo que se logra con el capital de los inversores", erklärt Niefünd (lea también el artículo "Dos veces más exitoso" en la edición de 02/2019 en www.private-wealth.de). Pensando en el futuro, será interesante aplicar esta idea a todas las clases de activos - bienes raíces, acciones, incluso capital privado y fondos de cobertura.

En el sector inmobiliario, dice Niefünd, esto ya funciona bastante bien hoy en día bajo el título de "Green Real Estate". "Una propiedad que se construye de forma sostenible y ecológica tiene una huella ecológica mucho menor. Y los proveedores también proporcionan informes limpios - huella de CO2, eficiencia energética, influencia positiva en el rendimiento con el futuro aumento de los precios de la energía".

En los mercados bursátiles, la cuestión está empezando a atraer más atención. Impact los fondos emergen, los inversores piden específicamente ideas de inversión. Niefünd ve cuatro grandes desafíos en la selección de las empresas adecuadas. ¿Cómo determino el impacto? ¿Cuán grande debe ser la parte de am Umsatz que realmente logre impacto? ¿Cómo se pueden reunir las acciones de mit Impact para formar una cartera eficiente? Y: ¿Cómo se puede probar el impacto?

"Las respuestas a estas preguntas requieren una comunicación intensiva entre el propietario de los activos y el banquero", macht Niefünd claramente. La base para definir el impacto puede ser, por ejemplo, los objetivos de desarrollo de las Naciones Unidas (véase más adelante).

Cuando se trata de cuánto impacto se requiere, es necesario hacer concesiones. "Cuanto más purista sea la demanda, más pequeño será el universo de inversión y más difícil será alcanzar el objetivo de rentabilidad financiera. Por otro lado, si una empresa sólo reduce sus emisiones de CO2 o sólo un pequeño subsector logra un impacto social positivo, eso sería muy poco para mí. Das debe ser discutido en detalle".

La inversión de impacto se convierte así en un viaje de descubrimiento, tanto para los inversores como para los banqueros. "No consideramos los fondos, sino sólo los valores individuales - porque sólo así podemos probar el impacto adecuadamente a través de nuestra propia investigación.

La lista de selección incluiría zum Beispiel productores de alimentos sostenibles, que ya hoy en día informan exactamente qué, cómo y dónde se produce. También pueden utilizar encuestas para mostrar cómo el consumo de sus productos afecta a la obesidad en la sociedad. "La industria del software también es interesante", reflexiona Niefünd. "Porque medir el impacto es crucial, deren Aktien es una especie de inversión de impacto indirecto. Después de todo, el software y las aplicaciones son lo que hacen posible la prueba de impacto para muchos proveedores.

El próximo gran tema para el futuro será el impacto en el campo del capital privado y el capital de riesgo. Para poner las pequeñas y fascinantes historias de crecimiento en el portafolio con el que comenzó la idea del impacto. "¿Y por qué no debería haber también fondos de cobertura de impacto - que se centran en las diferencias en el rendimiento del precio de las acciones entre las empresas con un impacto muy grande o pequeño?"

Un requisito previo para ello es que las propias empresas proporcionen más información en el futuro. "Tanto los inversores como los políticos ejercerán presión. Cuando volvamos a hablar dentro de diez años, cada empresa tendrá un informe de impacto además del informe de sostenibilidad", dice Sönke Niefünd con confianza, pero luego hace una breve pausa: "¿Diez años? Vamos - tal vez en cinco años la inversión de impacto ya será el estándar de oro de la inversión". ®

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// ¿Qué es en realidad el impacto social?

En 2015, las Naciones Unidas definieron 17 objetivos de desarrollo, que consisten en hacer posible una vida digna y preservar los fundamentos naturales de la vida. Estos SDG (Objetivos de Desarrollo Sostenible) van desde la reducción de la pobreza hasta la igualdad de género y la protección del clima.

"Hoy en día, este es un primer estándar en la medición del impacto. Pero, por supuesto, cada inversor también puede elaborar sus propios criterios", erläutert Sönke. Niefünd y aconseja: "Manténgase pragmático, pero apéguese a Ihren Wertvorstelllungen. Después de todo, es precisamente la gran ventaja de la inversión de impacto que no refleja la corriente principal.

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