Una nuova ancora per le famiglie.

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098 Familiy Office 37918124Famiglie di imprenditori. Dopo la vendita dell'azienda di famiglia, prima o poi si pone la questione del significato:  Dove siamo ora?Eravamo intenzionati a diventare una famiglia in futuro? E come possiamo mantenere la coesione?Ein Family Office specializzato in Family Equity può fornire le risposte.

"Il "Family Equity è il collante che tiene tutto insieme" (partner di una famiglia che gestisce il suo Single Family Office (SFO) schon da sei generazioni).

"Quando abbiamo lanciato il più completo sondaggio sui singoli family office nei paesi di lingua tedesca, avevamo un piano chiaro. Non solo volevamo ampliare le nostre conoscenze sugli OFS, ma volevamo anche indagare sul ruolo che l'OFS e il suo comportamento d'investimento possono svolgere nel settore degli investimenti imprenditoriali diretti per la famiglia imprenditoriale e il suo spirito imprenditoriale", affermano Nadine Kammerlander e Max Leitterstorf dell'Istituto per le imprese familiari dell'UMS. "Eravamo particolarmente interessati a come le famiglie riescono a far sì che la generazione successiva mantenga lo spirito imprenditoriale, viva con l'imprenditorialità e non diventi pura gestione patrimoniale. Quindi la domanda chiave era: "Come può un singolo family office tenere unita la famiglia, diventare zum Familienunternehmen 2.0, per così dire"?

Questo tema è particolarmente rilevante per i 49 uffici familiari le cui famiglie hanno già venduto la loro azienda. "Ti chiedi: "Ci stiamo facendo adesso? Dopo tutto, i membri della famiglia non hanno "venduto" il loro orientamento e la loro identità imprenditoriale. Al contrario", spiega Max Leitterstorf. Naturalmente avrebbero potuto prendere posizione, l'azienda è venduta, ora ognuno fa quello che gli piace. "Ma è esattamente ciò che la famiglia meisten non vuole. Der Dreiklang La conservazione del valore, la coesione e la conservazione del gene dell'imprenditore sono importanti per loro. E la chiave per raggiungere questo obiettivo e' l'equita' familiare".

Gli scienziati definiscono il capitale di famiglia come capitale di rischio imprenditoriale che ha origine dal Verkauf dem dell'azienda di famiglia o da investimenti e può essere liberamente utilizzato per investimenti - di solito in investimenti diretti. "L'azienda di famiglia è stata a lungo un punto di riferimento in cui tutti i membri della famiglia si sono identificati", spiega Kammerlander. La famiglia si è incontrata in occasione di eventi aziendali, im Beirat, in occasione di incontri strategici. Ha trasmesso i suoi valori, ha preparato la generazione successiva.Sie discusso, discusso, discusso, risolto i conflitti - zum Wohle dell'azienda.

Una volta che la società è stata venduta, tutti questi motivi per agire insieme scompaiono improvvisamente. La famiglia ha bisogno di una nuova ancora, di un nuovo punto di identificazione. "Questo è esattamente ciò che può fare un OFS che si concentra sugli investimenti diretti. Lì si esprime anche l'immagine di sé dei successori. Se padre e nonno erano imprenditori, non vogliono essere "giusti" amministratori."

Ma poi la famiglia non viene più investita in una sola azienda, ma in più aziende. Questo ha anche un effetto di diversificazione positivo. "Molti OFS mirano quindi a investire una parte importante o addirittura il cento per cento del loro patrimonio in investimenti diretti di tipo imprenditoriale. Alla fine ci dovrebbe essere un'azienda industriale in cui si trovano tutti i membri della famiglia", informa informmiert Leitterstorf.

Per raggiungere questo obiettivo, le famiglie devono affrontare due grandi sfide. Uno ha qualcosa a che fare con la mit Anlagestrategie, l'altro con la strategia familiare.

Immediatamente dopo la vendita dell'azienda di famiglia, die Anlagestrategie spesso si sviluppa opportunisticamente nel nuovo family office. Molti investimenti sono maggiormente influenzati dalle opportunità derivanti dalla rete. La questione strategica di come si integrano e come contribuiscono concretamente al grande obiettivo della coesione familiare non è una questione che molti dei fondatori di un OFS si pongono inizialmente. Di norma, nei primi anni non è ancora chiaro per quanto tempo il patrimonio sarà investito. E se prima o poi dovrebbe essere portata via ai membri della famiglia. "Gli OFS che hanno avuto particolare successo in termini di family equity hanno messo a punto una strategia corrispondente in una fase iniziale e hanno allineato in modo coerente la loro asset allocation di conseguenza", erläutert Nadine Kammerlander.

Il secondo passo importante riguarda la prossima generazione. "E' fondamentale coinvolgere i bambini in una fase iniziale. Molti patriarchi ci hanno riflettuto che discutono molto presto insieme le priorità di investimento che la famiglia vorrebbe fissare. E che tengono deliberatamente a disposizione una parte del patrimonio nel caso in cui la figlia o il figlio voglia diventare attivo nel settore delle start-up sotto la propria responsabilità", erzählt Leitterstorf.

Quanto prima la prossima generazione viene introdotta nell'OFS, tanto prima si instaurerà un legame con esso. "Ci sarà un ancoraggio: Papa vendette l'azienda originaria e fondò una holding industriale. Siamo una generazione giovane e non vediamo l'ora di rilevare questa seconda impresa familiare". "Questo crea coesione."

Nelle discussioni sull'attuazione concreta della strategia, gli scienziati sono stati anche in grado di definire alcuni fattori di successo, le migliori pratiche.

"La regola più importante è:  Schuster, resta all'ultimo", dice Leitterstorf. Le famiglie del settore metalmeccanico dovrebbero cercare sempre più spesso investimenti diretti o in settori affini. "Quando un OFS si è bruciato le dita, spesso è stato perché gli investimenti sono stati fatti in un settore in cui la famiglia non sapeva bene come muoversi".

Un secondo punto importante è stato il livello di quota e l'intensità dell'occupazione con l'impresa destinataria. "E' fondamentale poter e voler esercitare un'influenza decisiva."

Il terzo punto riguarda la governance . L'obiettivo fondamentale è quello di garantire che le risorse siano investite con saggezza e che le decisioni siano prese non solo in base alla correttezza contrattuale, ma anche sulla base della pace familiare a mit Blick. "In questo contesto, è davvero sorprendente che solo la metà degli OFS censiti disponga di un consiglio di vigilanza composto da esperti esterni", überlegt Leitterstorf. "Milioni di dollari vengono investiti lì senza diritti di rilascio chiaramente definiti e senza che un secondo o un terzo esamini le decisioni di investimento".

Soprattutto quando si tratta di coesione all'interno della famiglia e per diverse generazioni, questa omissione contiene enormi esplosivi. "Se sia i membri esterni che altri membri della famiglia sono nel consiglio di amministrazione e hanno accettato la transazione, la famiglia ha commesso un errore insieme.Das può sopportare tutto. In caso contrario, tuttavia, un individuo è ritenuto responsabile. "Potrebbe far saltare in aria l'intero Family Office."

Soprattutto per gli investimenti più grandi e più rischiosi, è indispensabile un organo di vigilanza composto, secondo gli scienziati, sia da membri della famiglia che da esperti esterni.

In questo modo, un unico family office mit Schwerpunkt Family Equity è in linea di principio anche in grado di disinnescare l'onnipresente problema di successione, sia nelle famiglie che hanno venduto la loro azienda, sia nelle famiglie in cui il numero di azionisti è cresciuto moltissimo dopo molte generazioni di attività imprenditoriale di successo.

"Sebbene la famiglia accetti sempre più spesso manager stranieri, la pressione sui bambini è ancora molto alta. Per molti imprenditori di famiglia sarebbe molto bello se il figlio o la figlia prendessero il sopravvento. Ed è così che lo comunicano", dice Nadine Kammerlander.

Il Single Family Office è più rilassato. Se la controllata desidera operare come imprenditore, può scegliere una società di portafoglio. Se il figlio vuole essere attivo come banchiere, assume la gestione patrimoniale. "E se una parte della famiglia non vuole essere attiva nell'OFS, allora va bene", conclude erläutert Max Leitterstorf, "L'Equità Familiare Congiunta, ha detto il principio di un OFS, rafforza la coesione familiare, plasmando così l'identità della famiglia e aiutando a sviluppare una visione unificata. Non si puo' ottenere molto di piu' come famiglia". ®

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Sto rintracciando l'ufficio famiglia unica.

Nel loro studio "Family Office, Family Equity e Private Equity", il team dell'Institute of Family Business at WHU ha intervistato 109 singoli family office. "Questo è lo studio più completo disponibile sull'argomento. Le indagini precedenti non hanno generalmente coperto più di 20-30 OFS", ha detto Nadine Kammerlander.

Ciò ha permesso per la prima volta agli scienziati di suddividere in modo significativo il paesaggio eterogeneo dell'OFS in quattro categorie, al fine di ricavare affermazioni fondamentali e generali. "Eravamo particolarmente interessati al ruolo e all'importanza dell'imprenditorialità intergenerazionale e ad una migliore comprensione del comportamento di investimento nell'area della partecipazione imprenditoriale diretta. Ogni singolo Family Office è naturalmente diverso.Aus dal punto di vista degli uccelli, ma i diversi tipi hanno molto in comune", erklärt Kammerlander.

I ricercatori hanno identificato due dimensioni - a seconda che l'azienda di famiglia fosse già stata venduta o sia ancora di proprietà della famiglia. E se il Single Family Office esiste nella prima generazione o se è gestito dalle generazioni successive."Il risultato sono stati quattro gruppi tipici degli uffici unifamiliari. Se l'azienda è ancora im Besitz della famiglia, im Family Office riguarda l'ottimizzazione degli asset e la diversificazione in altre classi di asset. Poi li dividiamo in Optimizer SFO e Preserver SFO. In questi casi, la partecipazione più importante e creatrice di identità è ancora nell'azienda di famiglia. Quando si tratta di investimenti di capitale, la minimizzazione del rischio e la conservazione del valore sono in primo piano", spiega Max Leitterstorf. Se l'azienda è stata venduta, i ricercatori parlano inizialmente di un fondatore-SFO, in cui la questione dell'investimento dei proventi delle vendite è in primo piano. "Più tardi, può diventare un imprenditore di portafoglioFO. In questi casi, i temi del patrimonio di famiglia e delle fondazioni d'identità sono di solito decisivi attraverso la costituzione di una holding d'investimento diretto".

Per la relazione completa si prega di contattare l'Institute for Family Businesses, WHU - Otto Beisheim School of Management, Burgpaltz 2, 56179 Vallendar, Germania;

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OFS - il primo indirizzo per gli investitori in cerca di capitale proprio.

"Se, come impresa familiare, avessi bisogno di capitale proprio aggiuntivo, la scelta principale sarebbe quella di un singolo ufficio familiare che costruisce una holding", riflette Max Leitterstorf. Qualche anno fa, un imprenditore avrebbe avuto solo la possibilità di scegliere tra una IPO o un fondo di private equity. "Ora c'è un terzo, grande e di gran lunga la soluzione migliore - chiedere ad altre famiglie imprenditoriali che hanno un grande OFS."

Tale cooperazione, così Leitterstorf, presenta diversi vantaggi. "In primo luogo, le parti nelle transazioni da famiglia a famiglia parlano la stessa lingua, hanno un background simile, si capiscono a vicenda. In secondo luogo, le parti interessate hanno di solito valori simili e un orientamento a lungo termine. L'identità dell'impresa familiare rimane quindi la stessa. In terzo luogo, c'è la possibilità di fare rete. L'OFS kann fornirà un accesso diretto alle altre società del suo portafoglio, idealmente dello stesso settore industriale. A differenza di una IPO, non ci sono obblighi di trasparenza e di pubblicazione. La fastidiosa preparazione di relazioni trimestrali è risparmiata all'imprenditore".

? Come imprenditore, come posso trovare un ufficio unifamiliare adatto?

"Contattate una famiglia di imprenditori che conoscono il vostro settore attraverso l'Associazione degli uffici familiari indipendenti", consiglia Max Leitterstorf.

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Autore: Klaus Meitinger

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