Alle stelle.

Scorte spaziali. I primi voli turistici nello spazio hanno suscitato interesse per il tema dell'investimento del Nuovo Spazio. Ma c'è molto di più: le possibilità di navigazione e comunicazione basate sui satelliti, l'osservazione dei dati climatici dallo spazio o lo sviluppo di nuove fonti di materie prime sono affascinanti opportunità di sviluppo. C'è un enorme potenziale per le aziende coinvolte.

Spazio, distese infinite. L'anno è il 2021, e queste sono le avventure dei capitani di astronavi private che stanno dando ai turisti un assaggio del Pianeta Blu ed esplorando nuove opportunità di business.

Nel luglio di quest'anno, Virgin Galactic, l'azienda del miliardario britannico Richard Branson, ha lanciato nello spazio. A bordo: il fondatore stesso e i primi turisti. Tuttavia, il razzo ha raggiunto solo un'altitudine di 85 chilometri. E anche se i passeggeri erano entusiasti, a rigore questo non conta ancora come un viaggio nello spazio. Perché la cosiddetta linea Kármán, che separa l'aviazione dai viaggi nello spazio, si trova a 100 chilometri di altezza.

Pochi giorni dopo, Blue Origin, di proprietà del fondatore di Amazon Jeff Bezos, ha fatto meglio: il suo veicolo di lancio "New Shepard" ha volato oltre la Linea Kármán con il fondatore, suo fratello e i turisti a bordo.

Gli individui ricchi sono disposti a pagare un sacco di soldi per una tale esperienza. In un'asta nel giugno di quest'anno, un offerente ha comprato la partecipazione al volo Blue Origin per 28 milioni di dollari. Alla Virgin Galactic, si dice che un volo di un'ora e mezza costa in media circa 250000 dollari. Secondo i rapporti dei media, l'azienda aveva già circa 600 prenotazioni all'inizio di quest'anno. Quindi, per i fornitori di tali voli, lo sforzo può effettivamente ripagare.

Tuttavia, secondo uno studio di UBS, il turismo spaziale rappresenta solo il cinque per cento circa del fatturato totale del settore New Space. Gli analisti stimano attualmente il suo volume a circa 450 miliardi di dollari. Nel 2030, si prevede che sarà il doppio - circa 900 miliardi di dollari. "In un contesto più ampio, il New Space oggi riguarda soprattutto la navigazione civile e militare e le possibilità di comunicazione basate sui satelliti", spiega Jürgen Brückner della FV Frankfurter Vermögen AG: "Ma se guardiamo più in là nel futuro, si aggiunge anche l'uso di altri corpi celesti per sviluppare materie prime".

Allora non ci sono quasi limiti all'immaginazione. "Il valore della fascia degli asteroidi tra le orbite di Marte e Giove è stimato a 700 quintilioni di dollari", spiega Rolando Grandi del gestore francese LFDE. Un quintilione è uguale a un miliardo di trilioni, cioè un 1 con 30 zeri dietro. L'estrazione di asteroidi è quindi la materia dei sogni futuri.

Gli esperti della società spaziale privata tedesca OHB hanno elaborato teoricamente come questo potenziale potrebbe essere sfruttato. Ad un certo punto, scrivono, un piccolo veicolo spaziale senza equipaggio con alcuni robot volerà verso un asteroide vicino alla Terra. Lì, i robot estrarranno le risorse necessarie sulla Terra. Poiché lì ci sono anche metalli, acqua e altri materiali, i robot possono costruire un'astronave più grande sull'asteroide, ottenere carburante e infine tornare sulla Terra con le materie prime.

L'assemblaggio dell'astronave sull'asteroide è un aspetto cruciale. Lasciare l'atmosfera terrestre con un'astronave da carico è difficilmente immaginabile.

Naturalmente, questa è ancora fantascienza. Ma già oggi ci sono ragioni molto concrete per scommettere su una massiccia espansione dei viaggi spaziali. Secondo il LFDE, circa 1200 satelliti sono stati lanciati nello spazio solo nel 2020, con altri 850 aggiunti entro la fine di maggio di quest'anno.

E secondo l'Ufficio delle Nazioni Unite per gli affari dello spazio esterno, 7389 satelliti orbitavano intorno alla Terra alla fine di aprile. "Con loro, sarà possibile, per esempio, chiudere le ultime lacune sulla Terra che ancora esistono nei servizi Internet e nelle comunicazioni", informa Carsten Borowy di OHB. Circa 1800 dei satelliti attualmente in orbita sono già utilizzati per la comunicazione.

Sembra che ce ne sia ancora bisogno, dato che le richieste tecnologiche continuano ad aumentare. Come nota Sam Korus dell'investitore tecnologico americano ARK, il futuro riguarderà anche la navigazione GPS, l'autorizzazione istantanea delle carte di credito, il monitoraggio delle catene di approvvigionamento o l'ottimizzazione della produzione alimentare.

I satelliti e le loro prestazioni sono quindi diventati parte integrante della nostra vita quotidiana, conclude Korus. Entro il 2030, secondo le stime scientifiche, circa 100.000 satelliti saranno in orbita intorno alla terra. I profittatori saranno gli operatori delle reti satellitari. SpaceX, per esempio, vuole equipaggiare aerei o navi con connessioni internet in questo modo - un primo modello di business.

Ciò che è particolarmente interessante per gli investitori è che l'intero campo dei viaggi spaziali si sta allontanando dai clienti puramente pubblici verso il settore privato. Questa commercializzazione riduce in definitiva i costi. Per esempio, se i razzi usati vengono parzialmente riutilizzati, il prossimo lancio del razzo è più economico.

Vent'anni fa, lanciare un chilogrammo di peso nello spazio costava circa 25.000 dollari; oggi sono solo circa 2.500. E secondo Hélène Huby, CEO di The Exploration Company, il prezzo dovrebbe scendere a 250 dollari nei prossimi cinque anni. Questo darebbe un'ulteriore spinta all'industria. Un raddoppio delle vendite, come si aspetta UBS, non sembra quindi improbabile.

In questo caso, ci sarebbe un enorme potenziale di crescita per le aziende nel nuovo ambiente spaziale. L'esempio di SpaceX mostra che gli investitori lo apprezzano. L'azienda spaziale del fondatore di Tesla Elon Musk sta investendo massicciamente nel settore del turismo spaziale, ma sta anche lavorando alla copertura completa delle comunicazioni sulla Terra con la rete satellitare Starlink. Come riportato di recente dalla CNBC, le azioni SpaceX della società non quotata in borsa sono passate di mano per 560 dollari USA. Questo ha spinto il valore della compagnia spaziale a più di 100 miliardi di dollari.

SpaceX, Virgin Galactic e Blue Origin sono solo gli esempi più spettacolari e conosciuti. Tutto sommato, si stanno creando interi ecosistemi intorno alle singole aree di New Space. L'asset manager francese LFDE ha identificato quattro potenziali temi d'investimento su cui gli investitori possono orientarsi approssimativamente.

La prima area comprende quelle aziende le cui attività sono svolte dallo spazio. Esplorano lo spazio e osservano certi sviluppi sulla Terra. Qui, per esempio, stiamo parlando di tecniche di imaging satellitare sempre migliori che utilizzano l'intelligenza artificiale e l'apprendimento automatico. "In questo modo, i cambiamenti ambientali possono essere analizzati per prevedere meglio i disastri naturali", dice Grandi. Le aziende che offrono tale tecnologia includono Maxar Technologies o Spire Global.

La seconda area riguarda le aziende che stabiliscono una connessione tra la Terra e lo spazio. Il focus è sui sistemi di telecomunicazione o di trasporto nello spazio, ma questo è attualmente limitato all'invio di satelliti. Un esempio di quest'ultimo è la società statunitense Astra, un produttore di veicoli di lancio, che, secondo LFDE, sta sviluppando una tecnologia rivoluzionaria che può essere utilizzata per inviare oggetti da qualsiasi punto della Terra alle stazioni spaziali, per esempio.

Un altro è Rocket Lab, un altro pioniere tra i produttori di piccoli veicoli di lancio. L'azienda, che ha lanciato un totale di più di 100 satelliti nello spazio quest'anno, è cresciuta di oltre il 200 per cento dall'inizio del 2021.

LFDE stima il fatturato annuale dell'intero settore a circa 62 miliardi di dollari nel 2019. Si prevede una crescita media di quasi il dieci per cento all'anno fino al 2027.

Gli esperti riassumono un altro segmento sotto il tema delle tecnologie trasversali. In futuro, le cose necessarie nello spazio saranno prodotte direttamente sul posto, cioè nello spazio stesso. Alla fine dello scorso anno, le parti in ceramica sono state prodotte per la prima volta sulla stazione spaziale ISS con una stampante 3D, che consente di risparmiare sui costi perché non hanno dovuto essere trasportati lì dalla Terra. Gruppi come Unity o 3D Systems offrono ora stampanti che possono essere utilizzate per produrre attrezzature specifiche per lo spazio nello spazio. Queste tecnologie includono anche il cloud computing o il software di design industriale.

E infine, ci sono i profittatori della Terra. Un esempio è John Deere, produttore di macchine agricole. Utilizza i dati satellitari per l'agricoltura di precisione. Questo permette migliori previsioni meteorologiche, l'ottimizzazione della gestione dell'acqua o un'agricoltura più efficiente - per esempio attraverso la guida autonoma dei trattori. Anche l'azienda GPS Garmin dovrebbe beneficiare di queste innovazioni.

Mentre questo suona ancora "terra terra", molti altri sviluppi sembrano ancora lontani. Gli investitori che vogliono scommettere su di loro hanno quindi bisogno di forza di resistenza - e di molta immaginazione. Ma può valere la pena essere presenti quando le aziende innovative avanzano a molti anni luce dalla Terra in galassie che nessun essere umano ha mai visto prima.

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// Come investire - nel Nuovo Spazio.

Come sempre con argomenti completamente nuovi, innovativi e con prospettive di guadagno lontane nel futuro, è difficile stimare la loro valutazione. La volatilità in queste aree è corrispondentemente alta. Prendete Virgin Galactic, per esempio: il suo prezzo delle azioni è salito da circa 16 a 55 dollari tra metà maggio e giugno di quest'anno. Ora, tuttavia, è recentemente crollato a meno di 20 dollari, perché l'inizio delle operazioni commerciali sarà ritardato dal terzo al quarto trimestre del 2022, secondo la società.

"Una lacuna è che altrimenti ci sono solo poche aziende di puro new-space sul mercato azionario", dice Jürgen Brückner della FV Frankfurter Vermögen AG. Di conseguenza, il compito analitico più importante è quello di determinare quanto è alta la quota di fatturato di un'azienda in questo settore. "Tra le poche aziende che sono esclusivamente attive ci sono le ditte tedesche OHB e Mynaric, un produttore di apparecchiature di comunicazione laser per reti di comunicazione aeree e spaziali", continua l'esperto.

Altri beneficiari sono: Aziende di stampa 3D, come Unity o 3D Systems; AeroVironment, un fornitore di sistemi aerei senza equipaggio; i produttori di veicoli di lancio Astra e Rocket Lab; Iridium Communications, operatore di una rete satellitare globale; il produttore di chip Nvidia; Trimble Inc, un fornitore di strumenti di misurazione geodetici, o Maxar Technologies.

Un problema fondamentale, tuttavia, è che in un campo in rapido sviluppo e cambiamento, la tecnologia cambia rapidamente. Nessuno sa oggi chi saranno i futuri vincitori e chi prevarrà alla fine. Di conseguenza, la diversificazione è la chiave del successo. Gli Exchange traded fund sul mercato possono quindi essere un'interessante alternativa di investimento: Per esempio, il fondo Echiquier Space (ISIN: FR0014002VF5) di LFDE, che tiene conto dei criteri ESG nella selezione dei titoli ed esclude i produttori di materiale di difesa controverso, o ARK Space Exploration and Innovation (US00214Q8078), che copre fondamentalmente gli stessi argomenti del fondo LFDE, ma investe anche in società di difesa come Lockheed Martin, dove lo spazio rappresenta meno del 20% delle vendite.

I giochi puri, cioè le aziende che sono interamente focalizzate sullo spazio, sono ciò a cui mira il HAN-ETF Procure Space (IE00BLH3CV30). Questo include i produttori di tecnologia satellitare e spaziale o di razzi. Tuttavia, poiché tutti e tre sono stati lanciati solo nel corso di quest'anno, non hanno ancora una storia significativa.

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Autore: Gerd Hübner