Nel numero 02/2021, vi abbiamo presentato la società TubeSolar AG nella sezione "Salvatori del mondo"(link "Doppio rendimento"). L'azienda di Augsburg vuole generare elettricità con pannelli solari in forma di tubo. Oltre ad essere utilizzati su tetti commerciali e industriali, sono montati su palafitte sopra i terreni agricoli in modo che i trattori possano passarci sotto. Poiché i tubi solari sono disposti in un design a griglia, permettono anche alla luce del sole e alla pioggia di passare. L'effetto: il fotovoltaico e l'agricoltura possono funzionare insieme sullo stesso terreno.

Il 10 febbraio, il governo tedesco ha presentato proposte per la promozione di tali sistemi agri-PV. In futuro, saranno permessi su tutti i terreni arabili, a condizione che solo fino al 15 per cento dell'uso agricolo sia compromesso dalla generazione di elettricità. E devono essere sovvenzionati tramite la legge sulle fonti di energia rinnovabile.

"Per TubeSolar, questa è una notizia eccellente. Perché significa che il mercato di vendita si sta espandendo significativamente e le vendite dovrebbero ora anche decollare molto più rapidamente", giudica Karsten von Blumenthal, analista di First Berlin Equity Research, "ciò che è particolarmente importante qui è che il prodotto diventerà 'bancabile' attraverso la sovvenzione EEG. Questo rende il finanziamento del debito significativamente più facile per i potenziali acquirenti".

"La domanda, già forte, si è intensificata da allora", conferma Felix Mantke, CFO di TubeSolar: "Perché comunque venga interpretato questo limite del 15 per cento - non significa assolutamente un problema per il nostro prodotto. Riceviamo chiamate da persone interessate ogni giorno. Stiamo parlando di grandi quantità. Dal mio punto di vista, semplicemente non esiste un prodotto paragonabile in tutto il mondo".

Prima, però, TubeSolar deve superare un altro ostacolo. Finora, l'importante certificazione TÜV è ancora in sospeso, che è stata originariamente annunciata per la seconda metà del 2021 e il cui completamento è stato ritardato. "Gli standard di qualità TÜV e le specifiche DIN sono orientati verso i moduli piatti. Ma il nostro prodotto è completamente nuovo. Questo pone delle sfide speciali per il TÜV. Deve adattare i suoi processi di test al nostro prodotto innovativo. E l'esperienza dimostra che questo richiede tempo", spiega Mantke e continua: "Siamo in regolare coordinamento con il TÜV e stiamo andando verso la dirittura d'arrivo, che è anche il tenore del TÜV".

La produzione di massa automatizzata di una prima linea con una capacità annuale di circa 20 megawatt dovrebbe iniziare in autunno. Fino ad ora, Tubesolar ha prodotto i suoi tubi solo come fabbricazione. Dopo l'installazione della prima linea di produzione, le capacità di produzione saranno successivamente aumentate fino a 250 megawatt. "Tuttavia, rispetto all'ipotesi di qualche mese fa, ora faremo in modo di rendere il ramp-up più ripido, cioè di aumentare le capacità più velocemente", dice Mantke. Mentre il periodo dal 2026 al 2028 era precedentemente in discussione per raggiungere 250 megawatt di produzione annuale, questo obiettivo potrebbe ora essere raggiunto prima.

Le cifre del Ministero dell'Economia di Robert Habeck servono come indicazione di ciò che è possibile per l'azienda a lungo termine. Secondo le loro stime, fino a 200 gigawatt di capacità fotovoltaica supplementare potrebbero essere installati su terreni agricoli solo in Germania. Si tratta di 200.000 megawatt - o 800 volte la produzione annuale di TubeSolar prevista a medio termine. "Se aggiungo il potenziale all'estero - Europa, Asia, Sud America - allora la domanda potenziale diventa estrema. Abbiamo richieste per migliaia di ettari di terreno agricolo. Inoltre, ci sono notevoli richieste di tecnologia solare sui tetti industriali e commerciali", sottolinea Mantke.

"I 250 MW", riflette il CFO di TubeSolar, "dovrebbero quindi essere solo la prima tappa intermedia. Abbiamo richieste e manifestazioni d'interesse che vanno ben oltre. Questo è il motivo per cui siamo in procinto di espandere il sito e stiamo anche cercando un ulteriore impianto di produzione. Il mercato c'è e noi faremo tutto il possibile per fornire la produzione che il mercato richiede. 250 megawatt non sono la fine della canzone".

Per gli investitori:

TubeSolar AG è quotata in borsa e potrebbe quindi essere interessante anche per gli investitori. Al prezzo attuale di 5,55 euro, la società è attualmente valutata 66,6 milioni di euro.

È importante notare: TubeSolar è un investimento di capitale di rischio impeccabile. Finora, l'azienda non ha nessuna certificazione del suo prodotto, nessuna produzione automatizzata e nessuna prova che i moduli prodotti in questo modo forniranno poi anche le prestazioni previste. E: Una forte crescita significa sempre grandi sfide per qualsiasi organizzazione. Le richieste sul modello di business, lo sviluppo del mercato, la gestione e l'approvvigionamento di capitale sono enormi. Il solo volume di investimento per TubeSolar supererà probabilmente i 150 milioni di euro.

Ma se il piano funziona, le opportunità sono anche molto alte. La tecnologia è affascinante, il potenziale di mercato enorme. La ricerca di Karsten von Blumenthal del settembre 2021 fornisce alcuni indizi per un possibile percorso di guadagno. A quel tempo, l'analista stimava il potenziale di vendita annuale con una produzione di 250 megawatt a circa 200 milioni di euro e l'utile netto annuale a più di 30 milioni di euro.

Quanto può valere TubeSolar se nel 2025 o 2026 si raggiungono davvero risultati di questa portata e allo stesso tempo diventa tangibile la prospettiva di un volume ancora più elevato?

In effetti, questo non può essere seriamente stimato oggi. Bisogna anche tener presente che dovranno seguire misure di capitale, eventualmente con un aumento corrispondente del numero di azioni. Tuttavia, un aumento del valore del mercato azionario di un fattore da tre a quattro, partendo dal livello odierno, potrebbe certamente essere possibile in caso di successo.

PS: Karsten von Blumenthal ha annunciato che rivedrà la sua analisi nei prossimi giorni. Vi terremo aggiornati su questo.