• Klaus Meitinger, Philipp Wente

La construction de légendes.

Engelhorn AufmacherPassion. Les personnes issues de grandes familles entrepreneuriales s'efforcent généralement de créer elles-mêmes une valeur durable. Kurt A. Engelhorn a pris beaucoup de temps. Mais maintenant, il semble avoir trouvé sa voie. L'accent est mis sur une stratégie d'investissement spéciale, une entreprise virtuelle, des voitures historiques et, surtout, une course automobile très spéciale : la Bernina Gran Turismo.

Ici, nous célébrons les passionnés de voitures qui ont de l'huile sur les mains et leurs véhicules exceptionnels", explique Kurt A. Engelhorn, en décrivant le critère de sélection le plus important pour les 80 participants triés sur le volet que l'entrepreneur invite chaque année au Bernina Gran Turismo.

Après tout, l'Engadine ne sert pas seulement à montrer des véhicules de valeur, mais aussi à conduire dans des conditions difficiles. "Nous aimons l'utilisation de nos véhicules historiques, qui fait appel à tous les sens de manière merveilleuse. C'est pourquoi nous souhaitons que chaque participant soit en mesure d'effectuer quatre descentes afin de profiter au maximum de cette expérience unique. La seule façon d'y parvenir est de limiter sévèrement la liste des participants."

Faites quelque chose de spécial, quelque chose de classe mondiale, quelque chose qui reste - ou rien du tout. Le fait que Kurt A. Engelhorn formule cet objectif à plusieurs reprises dans la conversation a également quelque chose à voir avec son histoire familiale. Son arrière-grand-père a été le fondateur de BASF, son grand-père a dirigé la Perutz Photowerke à Munich, son père a fait de la moyenne entreprise Boehringer Mannheim un groupe mondial - avant de la vendre en 1997 au groupe pharmaceutique suisse Hoffmann-La Roche pour plusieurs milliards de marks. Suivre des traces aussi importantes n'est pas facile. C'est probablement l'une des raisons pour lesquelles Engelhorn a mis du temps à trouver sa place, son terrain de jeu.

Aujourd'hui, le Bernina Gran Turismo est en effet considéré comme la course de montagne la plus exigeante au monde pour les véhicules historiques. Sur les seuls 5,7 kilomètres qui séparent La Rösa, l'ancienne gare postale, du col de la Bernina, à 448 mètres d'altitude, on compte plus de 50 virages - un profil de parcours qui fait monter l'adrénaline pure dans les veines des conducteurs.

Le fait que la course soit ce qu'elle est a beaucoup à voir avec le fait que Kurt A. Engelhorn soit ce qu'il est. Un incident survenu en 1994 donne un petit aperçu de sa personnalité : Engelhorn venait de quitter la Suisse pour s'installer en Angleterre avec sa femme espagnole et leurs quatre enfants. Et y avait immédiatement acheté une moto d'occasion. Une marque anglaise, bien sûr. "C'était lors de notre premier été anglais, alors que je conduisais ma BSA 650 Golden Flash avec un side-car Steib dans la magnifique campagne du comté de Surrey. Soudain, j'ai commencé à avoir des problèmes mécaniques, quelque chose n'allait pas avec l'embrayage. Des passants serviables m'ont donné le conseil d'aller au prochain village. Il y avait un très bon mécanicien." Une fois sur place, le mécanicien lui donne quelques vieux outils de douane et les instructions pour démonter l'échappement. Pas dans son atelier, mais directement sur le large trottoir qui borde la route. Il viendrait plus tard pour constater les dégâts. "J'ai été très heureux en Angleterre dès le début. L'ambiance, les tournevis, les outils en main avec beaucoup d'huile sur les doigts, ça me convient encore aujourd'hui."

Engel 2

Il est sans prétention, lui qui dit de lui-même : "Je n'imagine pas pouvoir voir l'avenir, mais je garde les yeux ouverts." Et le nom de la course de montagne n'est probablement pas non plus dû au hasard. Parce qu'Engelhorn a toujours considéré sa vie comme un grand voyage, un véritable Gran Turismo : "Pour moi, les jours se succèdent. Si vous êtes présent, éveillé et ouvert, l'oreille toujours sur la piste, de nouvelles opportunités se présentent toujours. Les reconnaître et les assumer avec audace est peut-être ma qualité la plus importante."

Le moment de le mettre à l'épreuve arrive à l'automne 2014 : la famille Engelhorn connaît l'Engadine depuis 1982. Au début, ils y ont rendu visite à des amis, ont skié ensemble en hiver et fait de la moto en été. Plus tard, ils ont acheté un appartement à Silvaplana en Haute-Engadine, puis une maison sur le versant de la Suvretta à Saint-Moritz. Engelhorn a acquis un permis de chasse dans les Grisons, a fait connaissance avec les habitants, un peu de roms grisons en plus. Lorsque ceux qui avaient initialement essayé sans succès pendant des années de revitaliser la course Bernina lui demandent de s'impliquer, Engelhorn sent qu'il doit sauter dans le train en marche.

Il rachète toutes les actions pour un franc symbolique et rétablit Bernina Gran Turismo AG. "Assurer la mémoire à long terme de la légendaire course de la Bernina de 1929 et 1930, qui était alors le point culminant de la semaine internationale de l'automobile de Saint-Moritz, était l'occasion de créer quelque chose de légendaire."

Après tout, c'est un événement qui ne devrait pas exister comme ça : Parce qu'il serait normalement impossible d'organiser des courses de côte sur une grande route, adjacente à un autre pays. D'autant plus dans des conditions météorologiques difficiles et avec des exigences logistiques très élevées.

Florian Seidl, qui a réussi à réaliser les ambitions d'Engelhorn en constituant sa collection de véhicules historiques de première classe depuis un certain temps déjà (voir le texte ci-dessous "Une collection doit vivre"), installe une équipe de spécialistes et ils se mettent au travail. Un dialogue intensif s'engage avec les responsables de l'administration et de la politique. La sécurité est une question importante - "nous avons installé des centaines de mètres supplémentaires de glissières de sécurité permanentes". La mission culturelle également : "Nous ne voulons pas seulement offrir quelque chose à la scène, mais à tous les spectateurs. N'importe qui peut monter dans le train et regarder la course comme s'il était dans un amphithéâtre. Cela ne leur coûte pas un centime." Et, bien sûr, la perspective à long terme - "nous pouvons créer une forme d'art de la course automobile ici".

La première course aura lieu le 2 octobre 2015. Engelhorn lui-même concourra dans sa Jaguar D-Type qu'il vient d'acheter. "J'ai terminé cinquième de ma classe", sourit-il aujourd'hui, lui qui dit de lui-même qu'il n'est pas vraiment un compétiteur. "Je cherche toujours à conduire le plus magnifiquement possible. L'esthétique est ce qui m'intéresse dans la course, non, dans la conduite en général. J'admire ceux qui conduisent de manière ronde et élégante, équilibrée, non spectaculaire dans le meilleur sens du terme."

Depuis qu'il a lui-même expérimenté pour la première fois, il y a 20 ans, l'atmosphère unique d'une course de montagne sur le col du Klausen, il est saisi par l'envie de s'exposer, de ressentir le frisson d'une certaine dangerosité avec toutes les craintes, même l'effort. "La sensation merveilleuse du moment, en attendant avec impatience et pleine concentration le départ, pour un passionné comme moi, ne peut guère être comparée à quoi que ce soit dans ce monde."

En septembre prochain, le drapeau de départ de la course de côte tombera pour la septième fois, intégré à la traditionnelle Semaine internationale de l'automobile de Saint-Moritz. Dans ce cadre, il y aura une course kilométrique, un concours d'élégance, une course d'adresse, un rallye et, en point d'orgue, le Bernina Gran Turismo.

Engel 3

"C'est, dit Engelhorn lui-même, une race dans sa forme la plus pure. Courbe, boucle - boucle, courbe. Puis les derniers mètres d'altitude : Carrousel. Un stress maximal pour le conducteur et le véhicule". Carl Gustav Magnusson, un important designer industriel dans son autre vie, définit donc également le Bernina Gran Turismo comme l'un des trois événements incontournables de l'année classique, aux côtés du Mans Classic et du Festival of Speed de Goodwood. "Des trois, la Bernina Gran Turismo est la plus sympathique. J'ai été invité au premier événement en 2014 et j'ai assisté à chaque édition depuis. C'est le mélange de l'enthousiasme des participants, de la gamme exceptionnelle de voitures performantes, de la géographie et de la camaraderie après le travail qui fait de cette manifestation une expérience unique au monde".

Il est clair qu'Engelhorn a réussi à créer quelque chose d'unique avec la Bernina Gran Turismo. Quelque chose de durable. Une expérience de course extraordinaire. Pour un réseau de passionnés de voitures. Avec un amour des voitures historiques comme ticket d'entrée. "Les invités sont tous très détendus. Parce qu'ils sont en terrain sûr parmi leurs pairs et qu'ils peuvent aussi parler de tous les autres sujets qui les font bouger au-delà de l'automobile",

Kurt A. Engelhorn explique : "Et il y a autre chose qui est particulièrement agréable. Lorsque les membres de ma famille viennent ensuite à Saint-Moritz et voient une affiche du Bernina Gran Turismo, je peux dire : regardez, c'est nous". ®

––––––––––––––––––––––––––

// Une collection doit vivre.

Engel 1

"Si je devais donner toutes mes voitures sauf une aujourd'hui, je garderais la Lotus Seven Mark II. Pour moi, il n'y en a pas de meilleur." C'est peu avant ses 50 ans que Kurt A. Engelhorn a ressenti pour la première fois le désir de s'approprier une voiture spéciale et de qualité. Engelhorn y a réfléchi, en cherchant concentriquement, comme il le fait toujours. Et est arrivé à la conclusion que pour lui, il n'existe qu'une seule voiture idéale dans ce monde : la Lotus Seven (photo ci-dessus). "La Seven est une pure machine à conduire. Un prédateur à l'affût. Pesant moins de 600 kilos. Toutes les autres voitures sont vraiment sans intérêt en comparaison."

Il s'approche d'abord de la voiture de ses rêves via une réplique, la Donkervoort S8. Cependant, étant donné qu'il est basé sur l'original emblématique de l'Anglais Anthony Colin Bruce Chapman, ce n'est pas un miracle spatial - il faut un peu de temps pour s'y habituer pour un homme d'un mètre quatre-vingt. "J'ai vite compris que c'est vous qui devez vous adapter à la voiture. Si c'est petit, il faut s'y habituer." Peu de temps après, Engelhorn achète effectivement sa première Lotus. Après cela, beaucoup, beaucoup d'autres véhicules - souvent sur un coup de tête, par enthousiasme spontané.

Mais à un moment donné, sa passion pour les automobiles historiques a pris le dessus. Il y avait tout simplement trop de véhicules et de projets. La dépendance à l'égard des tiers - ateliers et restaurateurs - ne cesse de croître. Le contrôle n'est guère possible avec un mode de vie multilocal simultané. Florian Seidl, qui s'est spécialisé dans le suivi et le développement de collections exclusives avec sa société munichoise Carficionado, en s'occupant de toute la partie bureaucratique, entre en scène. Alors qu'Engelhorn suit la doctrine selon laquelle un collectionneur collectionne, il ne vend pas, Seidl lui suggère de se concentrer sur les véhicules qui prennent de la valeur et de réduire le nombre total de véhicules. En définitive, il ne s'agit pas seulement d'une question de praticité : "Un collectionneur ne sera jamais heureux si son stock dépasse une certaine taille. Il devient alors presque automatiquement un musée, une pure exposition sans aucune autre utilisation. Et cela, à son tour, mène presque inévitablement à la destruction. L'objectif de la collecte est finalement contrecarré", déclare Florian Seidl pour expliquer son approche.

Dans les années qui suivent, les deux hommes sont toujours concernés par un débat intellectuel. Seidl en est certain : si la quantité d'objets dépasse le propriétaire, il perd l'accès. L'endroit où se situe exactement ce point de basculement varie d'un cas à l'autre. Une personne est déjà stressée avec cinq véhicules, l'autre hausse les épaules de manière détendue même avec 200 véhicules. "Si je ne sais plus ce que je veux faire avec mes objets, l'émotion est perdue. Et avec elle, la viabilité future de la collection et de l'investissement."

En gros, Seidl conseille de diviser une collection en deux émotions. D'un côté, il y a les véhicules que le propriétaire lui-même considère comme existentiels. "Il y a un lien fort avec sa propre vie, avec un temps passé, qui peut être activé par une utilisation active, c'est-à-dire la conduite." D'un autre côté, dit-il, surtout en ce qui concerne le segment haut de gamme, il existe des expositions qui peuvent être utilisées pour mettre en œuvre des thèmes économiques et stratégiques. "Qu'est-ce qui correspond à la collection, qu'est-ce qui reflète l'esprit du temps de cette décennie particulière, quels sont les points de repère de cette époque ?" Ce qu'il faut, dit-il, c'est une compétition d'idées constructive et constante entre le conseiller et le collectionneur. Florian Seidl et Kurt A. Engelhorn se disputent depuis onze ans sur chaque prochaine étape, le prochain investissement, la nécessité de désinvestir. Il ne s'agit pas seulement du prix actuel du marché et des rendements promis, mais surtout d'une appréciation émotionnelle.

En fin de compte, dit Seidl, la collection d'automobiles a aussi une composante philosophique : "Nous ne sommes que des conservateurs d'objets qui ont de grandes chances de survivre à notre propre vie. Nous pensons tous que les automobiles, comme certaines motos, sont en fin de compte une forme d'art."

C'est possible ? Le but premier d'une automobile n'est-il pas de transporter des personnes ou des marchandises d'ici à là ? "Je n'en suis pas si sûr, surtout si l'on regarde certains modèles anglais. Le fait qu'ils aillent toujours de A à B est souvent défini de manière assez vague." Pour cette seule raison, certaines marques anglaises ou même italiennes se qualifiaient tout particulièrement pour l'art. Car leur idée n'était pas d'arriver, mais plutôt de pousser la faisabilité technique à l'extrême, encore et encore, pour la sonder à nouveau.

Le but d'une collection est de refléter cela. Et il laisse encore suffisamment de place aux nouveaux venus d'aujourd'hui pour s'exprimer : "La beauté du sujet des véhicules de collection, même dans notre monde de plus en plus restrictif, c'est qu'il y a encore tellement de terrains de jeu qui ne sont pas ou peu développés."

Aujourd'hui, avec encore plus de 80 véhicules historiques, dont des motos, la collection Engelhorn est l'une des 100 plus importantes au monde. Des véhicules de pointe sélectionnés, tels qu'une rare Ford GT40 MKIII, une Jaguar D-Type à l'histoire unique ou encore le record du monde de vitesse Jaguar XK120 "Jabbeke", côtoient en toute harmonie les affaires de cœur comme la Lotus Seven Mark II. Ils attendent d'être conduits dans les courses et les concours, d'être montrés et ainsi rendus accessibles au public. La lutte a porté ses fruits.

––––––––––––––––––––––––––

// Fabriqué par Engelhorn.

Son père ayant vendu l'entreprise familiale, Kurt A. Engelhorn a été contraint d'élaborer une stratégie viable pour lui-même et les générations futures. "Quand l'argent était sur la table, c'était clair pour moi : nous devons commencer à investir directement dans l'économie réelle tout de suite." Après tout, Engelhorn est issu d'une famille qui n'a jamais reculé devant le risque entrepreneurial. Il est maintenant confronté au problème classique d'une famille d'entrepreneurs dont l'entreprise a soudainement disparu. L'identité est manquante. Il manque le correctif familial global qui permet de s'assurer que les souhaits personnels ne sont pas, ou seulement de manière limitée, pris en compte en faveur de l'entreprise. Et il lui manque - en un sens - un but dans la vie.

"L'investissement diversifié sur les marchés financiers ne sert à rien. Elle ne peut se substituer à l'entreprise familiale, ni sur le plan économique, ni sur le plan de la création de sens", déclare M. Engelhorn. Il qualifie les propositions d'investissement classiques des gestionnaires d'actifs de "sorte de jeu à somme nulle". Des actifs financiers largement diversifiés rapportent peut-être cinq à six pour cent par an. Les frais administratifs, les taxes et le taux d'inflation en sont déduits. Et puis il y a les désirs de la famille, qui ne voit aucune raison de ne pas accéder aux liquidités. "Ce n'est pas une façon de préserver le patrimoine familial, encore moins de le faire croître."

Or, selon M. Engelhorn, c'est précisément la tâche originelle d'une famille d'entrepreneurs. "Il est de notre devoir envers la société de fournir un fonds de roulement à l'économie. Investir dans des entreprises afin de créer des emplois, de permettre la croissance et donc indirectement d'avoir un impact social."

Pour ce faire, a-t-il dit, un investisseur doit posséder des qualités particulières - se concentrer plutôt que se diversifier. Soyez mentalement prêt à prendre des risques. Participez directement au lieu d'investir de manière largement diversifiée dans des actions cotées en bourse. "Lorsque j'investis en bourse, je ne suis toujours qu'un petit acteur parmi d'autres. Mais je ne fais pas de différence. Nous voulons être activement impliqués et faire la différence."

Entre-temps, Engelhorn est allé assez loin dans cette voie, comme le montre la structure de ses actifs, qui ont été réunis dans un holding familial. 70 % sont investis dans le capital-risque basé sur les actifs. 30 % sont détenus sous forme liquide - "d'une part, c'est le pécule de la famille, mais surtout, c'est aussi le trésor de guerre pour pouvoir profiter de nouvelles opportunités d'investissement."

Les 70 % d'actifs investis se répartissent grosso modo en trois domaines : voitures de collection, immobilier et fonds de commerce. "La collection de voitures est bien sûr un projet passionnel, étroitement lié à la Bernina Gran Turismo. Mais en termes purement économiques, elle a aussi un caractère stabilisateur", explique Florian Seidl, qui a constitué la collection et fait en sorte qu'elle soit aujourd'hui considérée comme l'une des 100 meilleures au monde. "Cela ne fonctionne qu'au-dessus d'une certaine altitude, cependant. Ça ne sert à rien de mettre une Porsche 911F dans son garage. Une collection doit être de classe mondiale pour que cela fonctionne. Il faut 15 à 20 voitures de pointe. Ces voitures sont presque exclusivement détenues par des personnes très riches. C'est un marché à part entière qui devrait être stable à long terme."

L'immobilier représente environ 20 % du portefeuille de Kurt A. Engelhorn. "Toutefois, ceux-ci ne sont pas nécessairement choisis en fonction des aspects liés au rendement. Il s'agit de localités uniques dont la valeur intrinsèque augmentera avec le temps car elles ne peuvent être reproduites. Pour moi, il s'agit de la magie des lieux. Le lac Stazer est probablement le plus bel endroit de Saint-Moritz. Et le refuge El-Paradiso est pour moi l'un des plus beaux refuges de montagne des Alpes", déclare M. Engelhorn. En outre, l'idée fondamentale d'assurer la sécurité à long terme de la famille joue un rôle important. "Si les choses vont vraiment mal, nous les gérons nous-mêmes. On fait des pommes de terre rissolées et on sert de la bière. Nous pouvons planter, labourer un champ, faire courir un cheval, abattre un porc. C'est l'autosuffisance ultime."

L'investissement en capital se concentre principalement - 40 % - sur les investissements entrepreneuriaux directs. Engelhorn a pu constater par lui-même, dès les premières années, qu'il n'est pas du tout facile de réussir dans ce domaine. Sa société d'investissement, Foursome, s'est engagée dans l'investissement durable au début des années 2000 - trop tôt, rétrospectivement. "J'étais moi-même un blanc-bec dans le monde du private equity à l'époque. Et mon équipe a probablement été trop laxiste et trop peu critique dans sa sélection", se souvient Engelhorn aujourd'hui.

En 2016, Engelhorn a ensuite fondé la société de capital-investissement Frog Capital. "En gros, c'est trois investissements. Nous détenons environ 40 % de Frog, nous sommes le plus gros investisseur dans leur fonds d'investissement privé et nous sommes aussi directement impliqués dans certaines sociétés du portefeuille", explique Erek Nuener, qui gère opérationnellement la holding familiale. Nuener et Engelhorn jouent un rôle déterminant dans l'orientation stratégique. "Nous occupons les mégatendances de l'informatique, de la technologie et de la numérisation depuis huit ans maintenant, en nous concentrant sur les entreprises à forte croissance de revenus qui sont sur le point d'être rentables. Lorsqu'elles ne parviennent pas à atteindre le niveau d'expansion suivant par leurs propres moyens, nous leur donnons exactement ce qui leur manque - capital, gestion, nouvelle structure organisationnelle."

Cette fois, ça marche. Frog vient de réaliser une sortie lucrative dans le pionnier allemand de l'edtech Sofatutor. Et dans le portefeuille d'investissements, parmi de nombreuses autres entreprises, se trouve un véritable point fort avec la plateforme immobilière McMakler. "Cela s'annonce bien", déclare M. Engelhorn, "mais en même temps, cela nous place devant un nouveau défi. Comment gérer la situation de la Grenouille maintenant ? Lorsqu'une période de succès comme celle-ci commence, la première réaction est toujours de vendre et de se diversifier dans de nouvelles grenouilles plus petites aussi rapidement que possible, afin que le risque soit à nouveau réparti de manière plus équilibrée. Mais c'est faux. Si un investissement réussi - une vache laitière - double à nouveau, c'est beaucoup plus intéressant qu'une multiplication par dix des fourmis."

Les grandes questions que se pose Engelhorn maintenant sont : A quel point sommes-nous audacieux ? Comment porter cet engagement vers un succès encore plus grand ? Sommes-nous en train de nous diversifier ou de nous concentrer ? L'entrepreneur en lui a depuis longtemps fourni la réponse. "Pour l'instant, Grenouille est bien trop insignifiante. Mais nous voyons maintenant une opportunité pour cette petite grenouille de nous faire passer à une toute autre dimension de la richesse. Nous nous positionnons pour répondre à cette opportunité."

Bernina Gran Turismo joue également un rôle important dans cette nouvelle étape. "Le BGT est l'un des rares rassemblements de réseautage de classe mondiale qui existe encore aujourd'hui. Un rassemblement d'enthousiastes, liés par leur passion pour les automobiles, qui échangent également des idées de participation dans une atmosphère détendue", explique Florian Seidl.

Nous y revoilà, l'idée de classe mondiale - dans la collection de voitures classiques, l'événement, les participations. "Toute autre solution n'aurait aucun sens pour moi", déclare Engelhorn, définissant ainsi le leitmotiv par lequel il veut créer une identité pour sa propre famille. "Nous n'avons pas de groupe familial, après tout. Nous n'avons pas d'Engelhorn écrit quelque part dessus. Nous devons réussir à obtenir l'identification des membres de la famille à partir d'un actif financier investi de manière entrepreneuriale." C'est pourquoi Nuener et Seidl ont inventé une marque - Kusana - une entreprise familiale virtuelle dont tous les membres de la famille pourront être fiers à l'avenir.

Le nom a été inventé par un ami de la famille de Barcelone. "C'est un dialecte africain qui signifie quatre - pour les quatre tribus de mes enfants", nous dit Engelhorn.

À la base, Kusana définit huit principes d'investissement. Il s'agit notamment du potentiel de croissance, de la préservation de la valeur, de l'analyse des risques, de l'impact et des avantages pour la prochaine génération. "Si six des huit critères sont remplis, une proposition peut être mise en œuvre dans le cadre de Kusana. Donc le tampon Kusana n'est pas apposé tant que l'idée n'est pas de classe mondiale. C'est ce qu'on prétend", précisent Nuener et Seidl.

Kurt A. Engelhorn tente ainsi de réunir la famille en tant qu'unité dans une entreprise familiale virtuelle. "Maintenant, je vois que ça peut marcher. La famille le veut. Dans notre constitution familiale, le principe le plus important est écrit en grosses lettres : "Nous sommes une seule famille."

Peut-être, espère Engelhorn, y aura-t-il à l'avenir une véritable compétition entre les représentants des générations successives pour voir qui pourra se glisser sous le parapluie de Kusana avec son idée. "Si cela arrive, nous aurons vraiment réussi."

––––––––––––––––––––––––––

Auteurs : Klaus Meitinger, Philipp Wente

Adresse d'édition

  • Private Wealth GmbH & Co. KG
    Montenstrasse 9 - 80639 München
  • +49 (0) 89 2554 3917
  • +49 (0) 89 2554 2971
  • Cette adresse e-mail est protégée contre les robots spammeurs. Vous devez activer le JavaScript pour la visualiser.

Langues

Médias sociaux