• Klaus Meitinger

Rétrospectivement : Il s'est passé beaucoup de choses...

 Rüdiger Trebels Rückblick 02Dans la section consacrée à l'examen, le patrimoine privé met en lumière ce qu'il est advenu des entrepreneurs et des idées d'investissement présentées dans les numéros précédents.

Dans le présent numéro, la rédaction rend compte des succès extraordinaires de la start-up Internet Westwing et de la société de technologie médicale Curetis.

Les éditeurs jettent également un second regard sur les hedge funds du britannique Sushil Wadhwani et de l'américain Michael Tiedemann.

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En 2012, la société de technologie médicale Curetis a lancé un dispositif qui pourrait révolutionner le diagnostic des infections (patrimoine privé 03/2012). La cartouche en plastique permet aux médecins de déterminer quel agent pathogène est responsable d'une infection et la sensibilité aux antibiotiques du patient en quelques heures par simple pression sur un bouton.

La première cartouche a été conçue pour le diagnostic de la pneumonie. Une seconde permet maintenant de diagnostiquer rapidement les agents pathogènes qui surviennent fréquemment après des interventions chirurgicales, des brûlures et des infections de la peau et des plaies. Il s'agit notamment des bactéries et des champignons qui causent des infections dans les implants. D'autres cartouches sont prévues pour le diagnostic des infections du tractus gastro-intestinal, des septicémies graves, de la tuberculose et des maladies infantiles.

"Mais nous pouvons également nous développer dans des domaines d'application complètement différents ", explique Oliver Schacht, chef d'entreprise. "Cela comprend les tests génétiques, les tests oncologiques, les tests de dépistage de drogues et bien plus encore. Des systèmes mobiles simplifiés qui peuvent être utilisés en cas d'épidémie ou dans des zones médicalement mal desservies sont également envisageables."

Le système est maintenant vendu en Europe, en Russie et au Moyen-Orient. "Nous sommes maintenant représentés dans 20 pays. D'autres s'ajouteront dans les mois à venir. Nos carnets de commandes se remplissent rapidement. Wir ont maintenant équipé environ 120 cliniques et instituts de recherche renommés dans le monde entier d'équipements". En 2016, une demande d'autorisation devrait également être déposée aux Etats-Unis.

"Nous nous considérons comme des pionniers de la médecine personnalisée. Nous aidons à maintenir l'efficacité de tous les antibiotiques déjà disponibles en évitant d'utiliser des médicaments auxquels le pathogène est déjà résistant.

Notre capacité de production peut atteindre un million de cartouches par an. Bien que nous puissions nous charger nous-mêmes de la poursuite de la croissance, nous discutons également avec des sociétés qui sont intéressées par une reprise. Pour l'instant, cependant, nous n'envisageons qu'une sortie pour la période postérieure à 2015. Ça pourrait bien être une introduction en bourse."

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En décembre 2012, la richesse privée a présenté Delia Fischer et sa start-up Westwing. La société est aujourd'hui présente sur 15 marchés sur trois continents et emploie plus de 1400 personnes dans le monde. Bei du dernier tour de table en janvier 2015, l'ensemble de l'entreprise a été valorisé à 449,2 millions d'euros. C'est ce que zu Recht appelle une véritable success story.

Comment investir : un retour convaincant.

Lorsque le gestionnaire de fonds de couverture Sushil Wadhwani a été introduit par le secteur de la fortune privée en décembre 2013, il traversait une phase très difficile. Comme presque tous les fonds de managed futures qui investissent dans des produits dérivés auf Aktien, Anleihen, des matières premières ou des devises dans le monde entier et qui peuvent bénéficier à la fois de la baisse et de la hausse des prix, il n'a longtemps eu que des résultats décevants. Son fonds (GAM Star Keynes Quantitative Strategies), lancé en avril 2010 avec beaucoup d'éloges, n'avait généré que 0,25 % en presque quatre ans.

M. Wadhwani a ensuite expliqué de façon convaincante pourquoi son approche fonctionnerait à long terme et que de si longues périodes de faiblesse seraient habituellement remplacées par des années positives soutenues. 2014 hat sich le prouve. Après un second semestre extrêmement fort, Wadhwani a réalisé un ein Plus d'environ 20 pour cent. Ce pourrait être le début d'une période plus longue au cours de laquelle les fonds de managed futures réaliseront de meilleures performances que les portefeuilles mixtes traditionnels : "Fondamentalement, nos perspectives sont positives pour la plupart des régions", explique Sushil Wadhwani : "Mais il y a beaucoup de risques. C'est pourquoi je m'attends à un environnement turbulent en 2015, dans lequel les différents actifs évolueront différemment."

C'est un très bon point de départ pour son fonds. "Parce que nous opérons sur 70 marchés et 25 devises, nous bénéficions de corrélations plus faibles. Nous serons en mesure de profiter des fluctuations de prix plus fortes. Et nous sommes en mesure de profiter de diverses façons de la hausse future prévue des taux d'intérêt dans certains pays ", déclare Sushil Wadhwani. "Enfin, les différences économiques entre les pays et les régions nous offriront des opportunités commerciales intéressantes."

Comment investir : Deuxième chance.

Dans le numéro 02/14, Private wealth a présenté un autre membre illustre de la scène internationale des hedge funds. Avec son père Carl, Michael Tiedemann gère près de dix milliards de dollars de quelques riches familles américaines à New York et exploite avec succès une plateforme de hedge funds. L'un des principaux thèmes d'investissement des années à venir, il a alors cité les fusions et acquisitions. Le hedge fund "le plus performant" du groupe, le Tiedemann Arbitrage Strategy Fund, s'inscrit parfaitement dans ce cadre. Après tout, le directeur Drew Figdor n'avait pas subi une seule année de pertes depuis le début en 1993.

L'idée était bonne. Mais le succès ne s'est pas matérialisé. Le fonds UCITS, un peu plus cher, a apporté aux investisseurs un moins deux pour cent. Qu'est-ce qu'on fait maintenant ? Le segment reste intéressant. Et Drew Figdor n'aurait pas dû oublier son métier. Il mérite une seconde chance.

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