• Yvonne Döbler

Cela semble fantastique.

Instrumente aufmacherPhilanthropie. Lorsque la culture et la richesse peuvent s'entendre sur un objectif, quelque chose de spécial est créé. Acheter des instruments à cordes historiques et les mettre à la disposition des meilleurs musiciens est un modèle d'investissement qui profite à la société et qui est même rentable.

"Quelle tragédie", a pensé Kent Nagano lorsqu'il a pris son poste de directeur général de la musique de l'Orchestre philharmonique d'État de Hambourg il y a cinq ans. Tous les instruments à cordes historiques que l'orchestre possédait - certains depuis sa fondation en 1828 - avaient été détruits pendant la guerre. "L'orchestre philharmonique d'État de Hambourg représente l'une des plus grandes traditions musicales du monde.Je peux entendre - et sentir - l'ADN unique du son de l'orchestre", dit-il en souriant. "Au-delà des compétences et des talents exceptionnels au sein de l'orchestre, les musiciens font preuve d'une grande attention, d'une grande sensibilité et d'une grande dévotion à l'égard de la musique et de sa tradition."

Cette compétence particulière doit être exercée sur des instruments spéciaux. Kent Nagano souhaite donc offrir aux musiciens la possibilité de jouer à nouveau sur des instruments à cordes historiques. Depuis 2015, il a tenté à plusieurs reprises de les acquérir pour le Philharmonique. Malgré les meilleurs contacts et de nombreux soutiens, il s'est rapidement rendu à l'évidence : ces instruments sont trop chers pour être acquis pour un orchestre entier, par exemple par le biais d'un don. Aujourd'hui, les instruments historiques coûtent plus de 250 000 euros. Si le luthier était célèbre, comme Antonio Stradivari, des prix de plusieurs millions d'euros sont possibles.

Mais Nagano, chef d'orchestre américain aux racines japonaises, n'abandonne pas - sa dernière tentative sera un succès. "Nous avons reçu plusieurs instruments de la part d'investisseurs en seulement un an. S'il n'y avait pas Corona, nous pourrions déjà donner des concerts avec eux."

La clé de ce succès est un concept d'investisseur innovant et deux partenaires. L'idée : un investisseur achète un instrument à cordes historique et le prête à l'un des membres du Philharmonique de Hambourg. Pour que sa sonorité soit en harmonie avec les autres instruments, il est choisi conjointement par les musiciens, le maestro Nagano et le conseil d'administration de l'orchestre. L'instrument sera acheté par J&A Beare à Londres, la plus grande maison de commerce d'instruments de musique historiques au monde. Christian Reister est chargé de s'occuper des investisseurs.

Cet homme de 48 ans est connu sur le marché pour le courtage de violons, altos et violoncelles historiques. Sa spécialité : il met en relation des musiciens de grand talent et des investisseurs fortunés. "Certaines personnes ont des besoins d'investissement, elles veulent se diversifier, elles ont une affinité avec la musique et un côté altruiste - elles pensent que ces instruments doivent être joués et n'ont pas leur place dans un coffre. Au début de l'année, j'ai pu faire en sorte que Darius Preuß, un jeune violoniste talentueux de 17 ans, achète à un investisseur un violon italien de haute qualité", explique M. Reister. Le musicien et le mécène ont appris à se connaître et tous deux sont heureux de leur partenariat.

Instrumente

Nagano utilise désormais ce modèle pour le Philharmonique également. Pour les investisseurs, le charme est double : tout d'abord, les instruments à cordes historiques offrent une bonne opportunité de diversification, car les prix de ces actifs tangibles mobiles évoluent de manière relativement indépendante de ceux des autres classes d'actifs. Et deuxièmement, les performances sont impressionnantes. "Par le passé, la performance annuelle moyenne des instruments de haute qualité était de cinq à huit pour cent - et dans certains cas, nettement plus élevée", déclare M. Reister.

Le concept de l'investisseur est simple : le musicien (dans le cas du Philharmonique, il s'agit du conseil d'administration de l'orchestre) signe un contrat de prêt. Dans ce contrat, le musicien s'engage à manipuler l'instrument de manière appropriée et prend souvent en charge les coûts d'une assurance tous risques. La prime annuelle est généralement comprise entre 0,2 et 0,5 % de la valeur de l'instrument. Pour un instrument de 250 000 euros, cela représente moins de 1 000 euros par an. Cela couvre la destruction, la détérioration ou même l'oubli dans le métro. "Je conseille de suivre la valeur d'assurance tous les deux ou trois ans par une expertise, afin que le risque soit toujours entièrement couvert", précise M. Reister.

En outre, le contrat de prêt réglemente l'entretien de l'instrument par un expert préalablement déterminé - dont les coûts sont également supportés par le musicien. "L'investisseur s'approprie ainsi un instrument tenu par un carnet de chèques", explique Reister. En outre, le musicien donne un concert annuel au domicile de son mécène - mais le Philharmonique renonce à cette clause. "Il s'agit d'un véritable partenariat. Pour le musicien, l'instrument historique ouvre de nouveaux mondes sonores et la possibilité d'être perçu au niveau mondial. En même temps, il sécurise le capital de l'investisseur. Les instruments à cordes historiques ne doivent pas nécessairement être utilisés pour conserver leur valeur, mais un instrument joué par des professionnels reste en bon état. Et l'investisseur a accès à un environnement intéressant." Kent Nagano ajoute : "J'aimerais que davantage de personnes investissent en reconnaissant l'importance vitale de la culture et de la musique pour notre société.La valeur d'un instrument historique ne se mesure pas seulement en termes d'argent, mais aussi en termes de son et de l'effet qu'il a sur les musiciens et notre société dans son ensemble. C'est un investissement qui fait entrer la tradition orchestrale dans le XXIe siècle."

M. Reister conseille aux personnes intéressées par ce modèle de conserver un instrument à cordes historique pendant au moins cinq ans - plus c'est long, mieux c'est. "Les fondations familiales achètent ces instruments dans l'optique de les conserver pendant les 30 ou 40 prochaines années, ce qui représente au moins une génération. Les investisseurs ne gagnent pas de revenus courants de cette manière, mais il n'y a pratiquement pas de coûts courants non plus. Un profit est réalisé grâce à l'augmentation de la valeur lorsque l'instrument est vendu."

Les exemples du passé prouvent que cela peut être considérable. Le Stradivarius "Tom Jenkins", construit en 1667, a été vendu en 1948 par le marchand londonien. WE Hill & Sons pour 1000 livres. Chez Sotheby's, elle a rapporté environ 375 000 livres en 1995. "Cela représente un rendement annuel de plus de douze pour cent", explique Tim Ingles, ancien employé de Sotheby's et copropriétaire de la maison de vente aux enchères Ingles & Hayday.

"Marie Hall" - un Stradivarius de 1709 qui s'est vendu 22 000 £ en 1968 et a changé de mains pour 473 000 £ chez Sotheby's en 1988 - a fait encore mieux. "Cela représente un rendement annuel de près de 16 %", calcule M. Ingles, qui explique : "Dans les années 1970 et 1980, l'inflation et la hausse de la demande internationale sur le marché du violon avaient entraîné ces fortes hausses de prix - aujourd'hui, je pense que sept pour cent est une attente de rendement réaliste."

Le propriétaire privé de l'instrument le réalise même en franchise d'impôt après douze mois. Les personnes qui lèguent une collection d'instruments à cordes destinée au grand public peuvent également bénéficier d'autres avantages fiscaux (voir le texte "Les instruments à cordes historiques et le fisc" en bas de page).

L'idée d'investir dans des instruments à cordes historiques n'est pas nouvelle. Mais l'utilisation pour un orchestre entier, comme le prévoit Kent Nagano, n'a jamais existé auparavant : "Les investisseurs peuvent ainsi investir conjointement dans un stock, encore à créer, de 25 instruments de haute qualité et à la sonorité exceptionnelle, dont l'Orchestre philharmonique d'État peut disposer en prêt", explique Reister.

Le volume total des investissements sera d'environ 20 millions d'euros. Comme pour tout investissement, il existe également une stratégie de sortie pour celui-ci : "Après cinq ans au plus tôt", déclare M. Reister. Pour l'orchestre d'État, cela signifierait que de nouveaux instruments seraient alors nécessaires. C'est pourquoi une extension est également prévue. "En tant qu'orchestre, nous sommes intéressés par un partenariat durable et nous sommes heureux de trouver des mécènes qui partagent notre amour de la musique", confirme M. Nagano.

L'idée semble bonne. Mais il y a aussi des risques. Avant tout, le prix et la qualité doivent être corrects lors de l'achat. Un exemple montre combien il est difficile d'évaluer correctement la valeur d'un instrument à cordes historique : En 2014, l'alto "Macdonald" créé par Stradivari en 1719 devait être vendu aux enchères par la maison de vente Sotheby's pour 45 millions de dollars. Étant donné que seuls onze de ces instruments, mais plusieurs centaines de violons de Stradivari sont encore conservés, ce prix semblait réaliste. En fait, cependant, aucun acheteur n'a été trouvé. "L'un des grands problèmes est l'opacité du marché. De très nombreux instruments de haut niveau sont vendus à titre privé aujourd'hui. Les prix atteints ne peuvent donc pas être suivis", explique l'expert Tim Ingles.

Pour avoir un aperçu réaliste du marché, Christian Reister recommande le "Fuchs-Taxe", du nom de son éditeur : Il s'agit d'une liste des prix atteints pour les violons historiques dans le passé qui est conservée depuis 1907.

La classification de la qualité est au moins aussi importante - et difficile - : elle résulte de l'état, de la provenance, de la personne à qui l'instrument est attribué, de l'âge, de la période de création du fabricant de l'instrument, du son, des propriétaires précédents - qui l'a joué, qui l'a possédé. "Une documentation complète de l'originalité est essentielle. Toute personne cherchant à acheter devrait avoir des certificats d'authenticité, des scanners, des évaluations et des rapports dendrochronologiques", conseille M. Reister, "car ce sont les documents qu'un acheteur potentiel exigera plus tard de l'investisseur actuel."

Les pièges se cachent également dans les documents et les attributions eux-mêmes. "De l'école d'un luthier particulier" ne signifie pas que c'était le luthier lui-même. C'est pourquoi la règle est la suivante : ne faites pas de compromis sur les documents et lisez-les très attentivement", explique M. Reister.

Enfin et surtout, la qualité de la restauration est également importante. Après tout, les instruments historiques sont presque toujours restaurés. "Le manche n'est souvent plus l'original, mais le corps et la volute doivent au moins avoir été fabriqués par le même luthier. Un rapport d'état détaillé établi par des experts indépendants est particulièrement pertinent dans ces cas."

Les instruments à cordes historiques - les principaux luthiers sont Guarneri del Gesù, Antonio Stradivari, Guadagnini, Bergonzi, Guarneri, Montagnana, Amati et Grancino, mais aussi des maîtres comme Gagliano et d'autres - ne sont généralement pas disponibles pour moins de 250000 euros. Et les violons contemporains de la classe supérieure peuvent également constituer un bon investissement. L'investissement nécessaire se situe alors entre 45000 et 80000 euros - les instruments de Stefan-Peter Greiner, Martin Schleske, Alessandro Ciciliati ou Francesco Toto, par exemple, sont très demandés.

Actuellement, Tim Ingles aimerait surtout inspirer les investisseurs pour les violons du 19e et du début du 20e siècle : "Je vois le plus grand potentiel de plus-value dans les instruments italiens et français de haute qualité en particulier." Parmi ses favoris figure le luthier français Jean Baptiste Vuillaume : "Lorsque j'ai commencé ma carrière chez Sotheby's en 1994, ses violons étaient vendus aux enchères pour environ 30 000 livres, très rarement pour 40 000 livres. Aujourd'hui, ils apportent régulièrement 150000 livres. Lors d'une de nos ventes aux enchères en octobre 2020, nous avons atteint un nouveau prix record de 312 000 £." Il est moins convaincu par la plupart des autres luthiers français et allemands qui ont travaillé au début du 20e siècle : "Au cours des 27 dernières années où j'ai exercé ce métier, leur valeur n'a guère augmenté."

Pour les investisseurs privés qui souhaitent confier la sélection à un expert, cela rend le service de Reister encore plus intéressant. "Non seulement je trouve des instruments appropriés pour les investisseurs, mais je présente également aux mécènes des musiciens talentueux en devenir recommandés par des professeurs ou des chefs d'orchestre célèbres. Et avec des projets d'orchestres comme celui du maestro Nagano, je réfléchis actuellement à une nouvelle solution d'investissement, peut-être même via la tokenisation", révèle-t-il en souriant : "Ce serait charmant - investir dans les instruments d'hier avec la technologie de demain." ®

–––––––––––––––––––––

Les instruments à cordes historiques et le fisc.

"Les investissements dans les instruments à cordes historiques sont également intéressants d'un point de vue fiscal", explique en détail Philipp Windeknecht, avocat et conseiller fiscal chez Flick Gocke Schaumburg :

// 01. Impôt sur le revenu

Dans la plupart des cas, les instruments à cordes sont détenus comme des actifs privés à des fins fiscales. Un gain sur la vente n'est donc imposable que si l'acquisition et la vente ont lieu dans un délai d'un an. La période de spéculation est portée à dix ans si des revenus imposables ont été tirés de l'utilisation des instruments. C'est le cas dans le cadre du leasing contre paiement. La vente de parties d'une collection plus importante d'instruments détenus à long terme et/ou hérités n'est pas imposable, car elle ne conduit pas à la prise en charge d'une activité commerciale ou professionnelle. Il n'existe pas non plus de "règle des trois objets" comme dans le cas des biens immobiliers.

02. Impôts sur les successions et les donations

La base d'imposition est le prix d'achat du concessionnaire déterminé selon la méthode de la valeur comparative à la date de référence. Cette valeur est diminuée des coûts à la charge du vendeur lors des ventes aux enchères, tels que la remise de l'acheteur, la commission du vendeur, le transport, l'assurance, le marketing et les frais d'illustration.

La loi sur l'impôt sur les successions et les donations prévoit une exonération (partielle) pour les biens culturels, qui peuvent inclure des instruments à cordes historiques. La petite exemption (60 %) s'applique aux collections scientifiques - qui peuvent aussi être des instruments à cordes historiques. Par exemple, ils retracent l'évolution historique de la fabrication des instruments à cordes. En raison du marché extrêmement restreint, même une poignée d'instruments exclusifs est considérée comme une collection.

Autres exigences : La préservation du bien culturel doit être d'intérêt public en raison de son importance pour l'art, l'histoire ou la science. Et les coûts annuels doivent être supérieurs aux revenus générés. L'instrument doit également être situé principalement dans l'UE ou dans un État de l'Espace économique européen et y rester pendant au moins dix ans. La conservation permanente dans un pays tiers, comme la Suisse, n'est pas déductible fiscalement. En revanche, l'utilisation de l'instrument lors de tournées de concerts dans le monde entier n'est pas fiscalement préjudiciable.

En outre, le collecteur d'instruments doit être prêt à conclure un contrat de prêt. Ce contrat doit prévoir le traitement soigneux des instruments tant par le prêteur que par l'emprunteur, ainsi que leur stockage et leur entretien en toute sécurité. Les biens culturels qui sont dans la famille depuis au moins 20 ans ou qui sont inscrits dans un registre des biens culturels de valeur nationale conformément à l'article 7, paragraphe 1, de la loi sur la protection des biens culturels (Kulturgutschutzgesetz) peuvent bénéficier de la grande exonération fiscale de 100 %. Cette exigence est examinée individuellement pour chaque instrument de la collection et l'exonération fiscale est accordée en conséquence.

03. le cas de l'héritage

Si le cas d'héritage s'est produit, les héritiers peuvent ensuite remplir les conditions susmentionnées dans un délai de six mois. Toutefois : l'exonération fiscale cesse de s'appliquer avec effet pour le passé si les instruments sont vendus par l'héritier dans les dix ans de leur acquisition (date du décès ou date d'exécution de la donation) ou si les conditions d'exonération fiscale cessent de s'appliquer dans ce délai.

–––––––––––––––––––––

Auteur : Yvonne Döbler

Adresse d'édition

  • Private Wealth GmbH & Co. KG
    Montenstrasse 9 - 80639 München
  • +49 (0) 89 2554 3917
  • +49 (0) 89 2554 2971
  • Cette adresse e-mail est protégée contre les robots spammeurs. Vous devez activer le JavaScript pour la visualiser.

Langues

Médias sociaux