• Yvonne Döbler, Gerd Hübner, Klaus Meitinger

L'avenir dans le dépôt.

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Marchés. Les pays à forte croissance et aux défis majeurs suscitent l'intérêt des investisseurs. Le cycle de Lerbach prévoit des opportunités d'investissement tant dans les marchés émergents que dans les marchés dits frontières. Votre favori :  Asien.

La raison d'investir dans les pays émergents est aussi plausible que simple : par rapport aux pays industrialisés, il y a plus de gens qui vivent dans ces pays et qui cherchent la prospérité, la croissance et la consommation. En conséquence, le chiffre d'affaires des entreprises, leurs bénéfices et le cours de leurs actions devraient augmenter à un rythme supérieur à la moyenne. Dans le même temps, les entreprises y sont plus jeunes - c'est-à-dire plus modernes - et plus flexibles dans leur structure, ce qui devrait encore accroître leur potentiel de croissance à long terme.

"Cette histoire est également vraie à très long terme, mais cela ne s'applique pas toujours ", explique Bernd Riedel, Robeco. Depuis 2018, par exemple, les actions des marchés émergents se sont moins bien comportées que celles des pays industrialisés. L'indice MSCI des marchés émergents a chuté de 15 % au cours des deux dernières années, tandis que le baromètre du marché des pays industrialisés, le MSCI World, a enregistré un bon plus de 10 %. "Il est particulièrement intéressant de constater que les ratios d'évaluation sont devenus plus favorables qu'ils ne l'étaient rarement auparavant. Alors que le ratio cours/bénéfice dans les pays développés est en moyenne supérieur à 18 et que le taux de dividende est de 2,6 Prozent, ces ratios semblent beaucoup plus attractifs dans les marchés émergents avec 13,6 et 3,2 ", calcule Riedel et demande : " Est-il temps d'investir davantage dans ces marchés ?

La ronde de Lerbach y répond par un double "oui". "Les investisseurs doivent y être investis simplement en raison de leur poids dans l'économie mondiale ", explique Martin Klein, Managing Director Asset Management chez Heidelberger Vermögen, et calcule : " Les gesamten Schwellenländer ont une part de 59 % du produit social mondial. La Chine à elle seule contribue à hauteur de 18 pour cent. Les États-Unis ne sont qu'à 15 %. Ceux qui veulent participer au développement du monde ne peuvent ignorer ces marchés."

"De plus, il y a un argument tactique ", ajoute Helmut Kaiser, stratège en chef à la Deutsche Bank, " les marchés émergents font mieux si les taux d'intérêt sur USA zurückgehen et le dollar ne s'apprécient pas fortement. Nous voyons les deux dans la tendance de l'année prochaine."

Où les professionnels fixent-ils leurs priorités ? Bernd Meyer, stratégiste en chef de la Berenberg Bank à Hambourg, estime que l'Etat est bien positionné : "Le gouvernement et la banque centrale soutiennent l'économie, mais pas de manière aussi intensive que les années précédentes. Ils ont compris que l'endettement des entreprises est trop élevé. On ne met pas la pédale sur le métal maintenant, mais on s'assure que l'impulsion de crédit augmente doucement - et c'est une bonne chose."

Jörg Borgers du Family Office Relevo dit aussi : "Les investisseurs doivent favoriser la région asiatique." C'est là que la croissance est la plus forte et que les technologies d'avenir comme la robotique et l'intelligence artificielle, l'intelligence artificielle, sont à leur place.

Helmut Kaiser cite la Chine - "l'économie la plus importante de la région" - et l'Inde - "le plus grand potentiel de rattrapage" comme marchés privilégiés. Alexander Ruis, SK Family Office, mise également sur la Chine. Ihn convainc l'importance du rôle de toute la région. Ruis trouve également Taïwan intéressante en tant que nation leader dans la technologie des semi-conducteurs. "Je verrai la Corée et l'Inde au deuxième rang."

Jörg Borgers conseille d'investir jusqu'à 30 % d'un portefeuille d'actions mondiales en Asie. "Je le couperais en trois : La Chine, l'Inde, l'Asie du Sud-Est - cette dernière se distingue avant tout par une population jeune, un niveau d'éducation élevé et une forte consommation. Cela donne aux investisseurs une bonne couverture du marché."

Les experts n'ignoreront pas deux autres régions : l'Europe de l'Est et l'Amérique latine. Avec un ratio cours/bénéfice moyen inférieur à 7 et un rendement en dividendes de 5,6%, l'Europe de l'Est est la région d'investissement la plus favorable mit Abstand . . Jörg Borgers trouve la Russie particulièrement intéressante : "Le pays convainc par son développement économique solide, sa dette est faible et ses réserves de change élevées. Grâce à la richesse du gaz, la Russie reste intéressante même lorsqu'il y a une crise ailleurs."

"Cependant, tous les investisseurs ne sont pas prêts à investir leur argent en Russie, car le système politique est considéré d'un œil critique ", met Alexander Ruis en perspective.

En Amérique du Sud, le marché boursier brésilien, en particulier, a connu un vent violent ces derniers mois. "Le nouveau ministre de l'Économie Paulo Guedes suscite un grand espoir parmi les investisseurs ", analyse Helmut Kaiser. Guedes a ouvert la voie à une baisse des taux d'intérêt et a ainsi stimulé l'économie brésilienne. "C'est déjà inclus dans les cours. Toutefois, si la stabilisation de l'économie se stabilise, des prix beaucoup plus élevés seront possibles à l'avenir. Anleger devrait s'y tenir ", conseille M. Kaiser.

Les experts en investissement considèrent également les marchés dits frontières - 40 pays dont le développement est encore très en retard par rapport aux marchés émergents - comme un complément intéressant. Il s'agit notamment de l'Égypte, du Koweït, du Vietnam, du Maroc, du Nigeria, du Ghana, du Bahreïn et de la Roumanie. "Je trouve particulièrement intéressant que les marchés frontaliers aient non seulement un énorme potentiel économique à long terme. Weil Si les bourses de valeurs tendent à se développer indépendamment des bourses mondiales, elles assurent une plus grande diversification du portefeuille ", affirme Bernd Meyer et poursuit : " Elles doivent cependant être considérées comme un investissement stratégique à long terme, qui est également maintenu en cas d'irritations à court terme. Parce que, bien sûr, les risques politiques sur ces marchés sont plus élevés qu'ailleurs."

Il y a une chance supplémentaire pour ça. Au fur et à mesure qu'ils évoluent, certains de ces pays peuvent être promus des indices de marchés frontières vers les " grands " indices de marchés émergents. Ensuite, il y aura plus d'argent sur ces marchés, ce qui fera grimper les prix ", informe Martin Klein.

Lors de la mise en œuvre des idées, les experts déconseillent fortement les investissements individuels. "Un mélange de FNB et de fonds actifs est la bonne solution. Les marchés sont volatils, suivent les règles régionales et les marchés ne fonctionnent pas tous sans heurts. Il est donc important de diversifier largement et de faire appel à l'expertise d'experts ", conclut Alexander Ruis.

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Les éditeurs de private wealth ont identifié des fonds qui correspondent à l'esprit des professionnels. Ce sont des idées, pas des recommandations d'investissement.

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ETF : iShares MSCI China A UCITS ETF (IE00BQT3WG13), Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ETF (IE00B3VVMM84)

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