• Klaus Meitinger, Philipp Wente

Construcción de leyendas.

Engelhorn AufmacherPassion. Las personas que provienen de grandes familias emprendedoras suelen esforzarse por crear ellas mismas un valor duradero. Kurt A. Engelhorn tardó mucho tiempo. Pero ahora parece haber encontrado su camino. La atención se centra en una estrategia de inversión especial, una empresa virtual, automóviles históricos y, sobre todo, una carrera de coches muy especial: la Bernina Gran Turismo.

Aquí celebramos a los entusiastas de los coches con aceite en las manos y a sus excepcionales vehículos", dice Kurt A. Engelhorn, esbozando el criterio de selección más importante para los 80 participantes elegidos a dedo que el empresario invita al Gran Turismo de Bernina cada año.

Al fin y al cabo, en la Engadina no sólo se trata de exhibir vehículos valiosos, sino también de conducir en condiciones difíciles. "Nos encanta el uso de nuestros vehículos históricos, que apelan a todos los sentidos de forma maravillosa. Por eso queremos que cada participante pueda completar cuatro carreras para disfrutar al máximo de esta experiencia única. La única manera de hacerlo es limitando severamente la lista de entrada".

Haz algo especial, algo de categoría mundial, algo que se quede, o nada. El hecho de que Kurt A. Engelhorn formule repetidamente este objetivo en una conversación también tiene que ver con su historia familiar. Su bisabuelo fue el fundador de BASF, su abuelo dirigió la Perutz Photowerke de Múnich y su padre convirtió la mediana empresa Boehringer Mannheim en una corporación mundial, para luego venderla en 1997 al grupo farmacéutico suizo Hoffmann-La Roche por varios miles de millones de marcos. Seguir los pasos de alguien tan grande no es fácil. Esta es probablemente una de las razones por las que Engelhorn tardó en encontrar su lugar, su campo de juego.

Hoy en día, la Bernina Gran Turismo está considerada la carrera de montaña más exigente del mundo para vehículos históricos. Sólo en los 5,7 kilómetros que separan La Rösa, la antigua estación de correos, del puerto de Bernina, a 448 metros de altura, hay más de 50 curvas, un perfil de ruta que hace correr la adrenalina por las venas de los conductores.

El hecho de que la carrera sea como es tiene mucho que ver con que Kurt A. Engelhorn sea como es. Un incidente de 1994 nos da una pequeña idea de su personalidad: Engelhorn acababa de mudarse de Suiza a Inglaterra con su esposa española y sus cuatro hijos. Y enseguida había comprado allí una moto de segunda mano. Una marca inglesa, por supuesto. "Fue en nuestro primer verano inglés, cuando conducía mi BSA 650 Golden Flash con un sidecar Steib acoplado a través de la hermosa campiña del condado de Surrey. De repente empecé a tener problemas mecánicos, algo iba mal con el embrague. Unos transeúntes serviciales me dieron el consejo de ir al siguiente pueblo. Había un mecánico muy bueno allí". Una vez allí, el mecánico le da unas viejas herramientas aduaneras y la instrucción de desmontar el escape. No en su taller, sino directamente en la amplia acera junto a la carretera. Más tarde vendría a ver los daños. "Fui muy feliz en Inglaterra desde el principio. El ambiente, los destornilladores, las herramientas en la mano con mucho aceite en los dedos, me sigue gustando hoy".

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Es un hombre sin pretensiones, que dice de sí mismo: "No imagino que pueda ver el futuro, pero mantengo los ojos abiertos". Y el nombre de la carrera de montaña probablemente tampoco se deba al azar. Porque Engelhorn siempre ha considerado su vida como un gran viaje, un verdadero Gran Turismo: "Para mí, un día evoluciona a partir de otro. Si estás presente, despierto y abierto, con el oído siempre en la pista, siempre surgen nuevas oportunidades. Reconocerlas y luego abrazarlas con valentía es quizá mi cualidad más importante".

El momento de ponerlo a prueba llega en otoño de 2014. La familia Engelhorn conoce la Engadina desde 1982. Al principio, visitaban a sus amigos, esquiaban juntos en invierno y montaban en moto en verano. Más tarde compraron un apartamento en Silvaplana, en la Alta Engadina, y luego una casa en la ladera de Suvretta, en St. Engelhorn adquirió una licencia de caza en los Grisones, conoció a los lugareños, un poco gitanos de los Grisones. Cuando los que inicialmente habían intentado sin éxito durante años revitalizar la Bernina Race le piden que se involucre, Engelhorn siente que debe subirse al carro.

Adquiere todas las acciones por un franco simbólico y restablece Bernina Gran Turismo AG. "Asegurar el recuerdo a largo plazo de la legendaria Carrera de Bernina de 1929 y 1930, entonces el punto culminante de la Semana Internacional del Automóvil de St.

Después de todo, es un evento que no debería existir así: Porque normalmente sería imposible celebrar carreras de montaña en una carretera importante, adyacente a otro país. Más aún en condiciones meteorológicas difíciles y con exigencias bastante altas en cuanto a la logística.

Florian Seidl, que lleva tiempo haciendo realidad las ambiciones de Engelhorn al crear su colección de vehículos históricos de primera clase (véase el texto "Una colección tiene que vivir"), instala un equipo de especialistas y se pone a trabajar. Se inicia un intenso diálogo con los responsables de la administración y la política. La seguridad es un tema importante: "hemos instalado cientos de metros adicionales de barandillas permanentes". También la misión cultural: "No sólo queremos ofrecer algo a la escena, sino a todos los espectadores. Cualquiera puede subir al tren y ver la carrera como si estuviera en un anfiteatro. No les cuesta ni un céntimo". Y, por supuesto, la perspectiva a largo plazo: "podemos crear una forma de arte de las carreras de automóviles aquí".

La primera carrera tendrá lugar el 2 de octubre de 2015. El propio Engelhorn competirá en su recién adquirido Jaguar D-Type. "Quedé quinto de mi clase", sonríe hoy quien dice de sí mismo que no es un tipo realmente competitivo. "Siempre se trata de conducir lo más bonito posible. La estética es lo que me interesa en las carreras, no, en la conducción en general. Admiro a los que conducen de forma redonda y elegante, equilibrada, sin espectacularidad en el mejor sentido".

Desde que él mismo experimentó por primera vez el ambiente único de una carrera de montaña, hace 20 años, en el puerto de Klausen, le atrae exponerse, sentir la emoción de una cierta peligrosidad con todos los miedos, incluso el esfuerzo. "La maravillosa sensación del momento, esperando con impaciencia y plena concentración la salida, para un entusiasta como yo, apenas puede compararse con nada en este mundo".

Este mes de septiembre, el banderazo de salida de la carrera de subida a la colina caerá por séptima vez, integrada en la tradicional Semana Internacional del Automóvil de St. Como parte de esto, habrá una carrera kilométrica, un Concours d'Élégance, una carrera de habilidades, un rally y luego, como punto culminante, el Bernina Gran Turismo.

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"Es", dice el propio Engelhorn, "una carrera en estado puro. Curva, bucle - bucle, curva. A continuación, los últimos metros de altitud: Carrusel. Un estrés máximo para el conductor y el vehículo". Por ello, Carl Gustav Magnusson, un importante diseñador industrial en su otra vida, también define la Bernina Gran Turismo como uno de los tres eventos imprescindibles del año clásico, junto con la Le Mans Classic y el Festival de la Velocidad de Goodwood. "De las tres, la Bernina Gran Turismo es la más simpática. Me invitaron al evento de debut en 2014 y he asistido a todas las ediciones desde entonces. Es la mezcla del entusiasmo de los participantes, la excepcional gama de coches de alto rendimiento, la geografía y la camaradería después del trabajo lo que hace que sea una experiencia mundial única".

Está claro que Engelhorn ha conseguido crear algo único con la Bernina Gran Turismo. Algo duradero. Una experiencia de carrera extraordinaria. Para una red de aficionados a los coches. Con el amor por los automóviles históricos como billete. "Los invitados están muy relajados. Porque están en un terreno seguro entre sus compañeros y también pueden hablar de todos los demás temas que les mueven más allá de los automóviles",

Kurt A. Engelhorn explica: "Y hay algo más que es particularmente agradable. Cuando los miembros de mi familia vienen luego a St. Moritz y ven un cartel del Bernina Gran Turismo, puedo decir: mira, somos nosotros". ®

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// Una colección debe vivir.

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"Si tuviera que regalar hoy todos los coches menos uno, me quedaría con el Lotus Seven Mark II. Para mí, no hay nada mejor". Fue poco antes de cumplir 50 años cuando Kurt A. Engelhorn sintió por primera vez el deseo de llamar suyo a un coche realmente fino y especial. Engelhorn lo pensó, buscó concentradamente, como siempre hace. Y llegó a la conclusión de que para él sólo hay un coche ideal en este mundo: el Lotus Seven (foto de arriba). "El Seven es una máquina de conducción pura. Un depredador que acorrala. Pesando menos de 600 kilos. Todos los demás coches son realmente irrelevantes en comparación".

Primero se acerca al coche de sus sueños a través de una réplica, el Donkervoort S8. Sin embargo, al estar basado en el icónico original del inglés Anthony Colin Bruce Chapman, no es un milagro espacial, pues cuesta acostumbrarse a él para un hombre de 1,80 metros. "Entendí rápidamente que eres tú quien tiene que adaptarse al coche. Si es pequeño, acostúmbrate". Poco después, Engelhorn compra su primer Lotus. Después, muchos, muchos otros vehículos, a menudo por capricho, por entusiasmo espontáneo.

Sin embargo, en algún momento, su pasión por los automóviles históricos se apoderó de él. Simplemente había demasiados vehículos y proyectos. La dependencia de terceros -talleres y restauradores- es cada vez mayor. El control apenas es posible con un estilo de vida simultáneo y multilocal. Entra en escena Florian Seidl, muy especializado en el cuidado y desarrollo de colecciones exclusivas con su empresa muniquesa Carficionado, que se encarga de toda la parte burocrática. Mientras Engelhorn sigue la doctrina de que un coleccionista colecciona, no vende, Seidl le sugiere que se concentre en los vehículos que aumentan de valor y que reduzca el número total de vehículos. En última instancia, no se trata sólo de una cuestión de practicidad: "Un coleccionista nunca estará contento si sus existencias superan un determinado tamaño. Entonces se convierte casi automáticamente en un museo, una pura exposición sin más uso. Y eso, a su vez, conduce casi inevitablemente a la destrucción. El objetivo de la recolección se ve frustrado en última instancia", dice Florian Seidl, al explicar su enfoque.

En los años siguientes, los dos están siempre preocupados por un debate intelectual. Seidl está seguro: si la cantidad de objetos abruma al propietario, éste pierde el acceso. El punto de inflexión varía de un caso a otro. Una persona ya está estresada con cinco vehículos, la otra sigue encogiéndose de hombros de forma relajada incluso con 200 vehículos. "Si ya no sé qué quiero hacer con mis objetos, la emoción se pierde. Y con ello la viabilidad futura de la colección y la inversión".

Básicamente, Seidl aconseja dividir una colección en dos emocionales. Por un lado, hay vehículos que el propio propietario considera existenciales. "Hay una fuerte conexión con la propia vida, con un tiempo pasado, que puede activarse mediante el uso activo, es decir, la conducción". Por otro lado, dice, especialmente cuando se trata del segmento de alto precio, hay exposiciones que pueden utilizarse para aplicar temas económicos y estratégicos. "¿Qué encaja en la colección, qué refleja el zeitgeist de la década concreta, cuáles son los referentes de esa época?". Lo que se necesita, dice, es una constante competencia constructiva de ideas entre el asesor y el coleccionista. Florian Seidl y Kurt A. Engelhorn llevan once años debatiendo sobre el siguiente paso, la siguiente inversión, la necesidad de desinvertir. No se trata sólo del precio actual del mercado y de los rendimientos prometidos, sino sobre todo de la apreciación emocional.

En última instancia, dice Seidl, el coleccionismo de automóviles también tiene un componente filosófico: "En realidad, sólo somos conservadores de objetos que muy probablemente sobrevivirán a nuestra propia vida. Todos creemos que los automóviles, al igual que algunas motocicletas, son en última instancia una forma de arte".

¿Puede ser esto realmente? ¿No es el objetivo principal de un automóvil transportar personas o mercancías de aquí a allá? "No estoy tan seguro de ello, sobre todo si se observan algunos diseños ingleses. Que siempre lleguen de A a B suele ser bastante impreciso". Sólo por eso, algunas marcas inglesas o incluso italianas se califican muy especialmente para ser arte. Porque su idea no era llegar, sino llevar la viabilidad técnica al extremo una y otra vez, para volver a descubrirla.

El objetivo de una colección es reflejar esto. Y todavía deja suficiente espacio para que los nuevos se expresen: "Lo bonito del tema de los vehículos de colección, incluso en nuestro mundo cada vez más restrictivo, es que todavía hay muchos campos de juego que no están desarrollados o lo están muy poco".

En la actualidad, con más de 80 vehículos históricos, incluidas las motocicletas, la colección Engelhorn es una de las 100 más importantes del mundo. Vehículos de alta gama seleccionados, como un raro Ford GT40 MKIII, un Jaguar D-Type con una historia única o incluso el récord mundial de velocidad Jaguar XK120 "Jabbeke", se encuentran en armonía junto a los asuntos importantes del corazón, como el Lotus Seven Mark II. Están esperando a ser conducidos en carreras y explanadas, para ser mostrados y así hacerlos accesibles al público. La lucha ha dado sus frutos.

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// Hecho por Engelhorn.

Con la venta de la empresa familiar por parte de su padre, Kurt A. Engelhorn se vio obligado a desarrollar una estrategia viable para él y las generaciones futuras. "Cuando el dinero estuvo sobre la mesa, lo tuve claro: tenemos que empezar a invertir directamente en la economía real de inmediato". Al fin y al cabo, Engelhorn procede de una familia que nunca ha rehuido el riesgo empresarial. Y ahora se enfrenta al clásico problema de una familia emprendedora cuyo negocio desaparece de repente. Falta la identidad. Falta el correctivo familiar global que garantice que los deseos propios no sean consentidos, o lo sean de forma limitada, en favor de la empresa. Y carece -en cierto sentido- de un propósito en la vida.

"La inversión diversificada en los mercados financieros no ayuda. No puede ser un sustituto de la empresa familiar, ni en términos económicos ni cuando se trata de crear un significado", dice Engelhorn. Califica las clásicas propuestas de inversión de los gestores de activos como "una especie de juego de suma cero". Los activos financieros ampliamente diversificados rinden quizás entre un cinco y un seis por ciento al año. De ello se deducen los gastos administrativos, los impuestos y la tasa de inflación. Y luego están los deseos de la familia, que no ve ninguna razón para no acceder a los activos líquidos. "Esa no es forma de preservar el patrimonio familiar, y mucho menos de hacerlo crecer".

Pero eso, dice Engelhorn, es precisamente la tarea original de una familia empresaria. "Es nuestra obligación con la sociedad proporcionar capital de trabajo para la economía. Invertir en empresas para crear puestos de trabajo, posibilitar el crecimiento y lograr así, indirectamente, un impacto social".

Para ello, dijo, un inversor necesita cualidades especiales: concentrarse en lugar de diversificarse. Esté preparado mentalmente para asumir riesgos. Participar directamente en lugar de invertir ampliamente diversificado en acciones cotizadas. "Cuando invierto en el mercado de valores, siempre soy un pequeño jugador entre muchos. Pero yo no hago la diferencia. Queremos participar activamente y marcar la diferencia".

Entretanto, Engelhorn ha avanzado bastante en este camino, como demuestra la estructura de su patrimonio, que se ha incorporado a un holding familiar. El 70% se invierte en capital riesgo basado en activos. El 30% se mantiene en forma líquida: "por un lado, se trata de los ahorros de la familia, pero, sobre todo, es también el cofre de guerra para poder aprovechar nuevas oportunidades de inversión".

El 70% de los activos invertidos se dividen aproximadamente en tres áreas: coches clásicos, bienes inmuebles y participaciones empresariales. "La colección de coches es, por supuesto, un proyecto de pasión, estrechamente vinculado al Gran Turismo de Bernina. Pero en términos puramente económicos, también tiene un carácter estabilizador", explica Florian Seidl, que ha creado la colección y ha conseguido que se considere una de las 100 mejores del mundo. "Eso sólo funciona por encima de cierta altitud, sin embargo. No ayuda poner un Porsche 911F en su garaje. Una colección tiene que ser de clase mundial para que eso funcione. Necesitas entre 15 y 20 coches de primera. Este tipo de coches son propiedad casi exclusiva de personas muy ricas. Es un mercado completamente distinto que debería ser estable a largo plazo".

Los bienes inmuebles representan alrededor del 20% de la cartera de Kurt A. Engelhorn. "Sin embargo, no se eligen necesariamente teniendo en cuenta los aspectos relacionados con el rendimiento. Son localidades únicas que aumentarán su valor intrínseco con el paso del tiempo porque no pueden reproducirse. Para mí, se trata de la magia de los lugares. El lago Stazer es probablemente el lugar más bello de San Moritz. Y el refugio El-Paradiso es para mí uno de los refugios de montaña más bonitos de los Alpes", dice Engelhorn. Además, la idea básica de proporcionar seguridad a largo plazo a la familia desempeña un papel importante. "Si las cosas se ponen muy mal, lo gestionamos nosotros mismos. Cocinamos hash browns y servimos cerveza. Podemos plantar, labrar un campo, hacer funcionar un caballo, sacrificar un cerdo. Es la máxima autosuficiencia".

El grueso de la inversión de capital -el 40%- se destina a inversiones empresariales directas. Engelhorn experimentó por sí mismo en los primeros años que no es nada fácil tener éxito en este ámbito. Su empresa de inversión, Foursome, se involucró en la inversión sostenible a principios de la década de 2000, demasiado pronto, en retrospectiva. "Yo mismo era un novato en el mundo del capital privado en ese momento. Y mi equipo fue probablemente demasiado laxo y poco crítico en su selección", reflexiona hoy Engelhorn.

En 2016, Engelhorn fundó entonces la empresa de capital riesgo Frog Capital. "Básicamente, son tres inversiones. Tenemos alrededor del 40% de Frog, somos el mayor inversor en su fondo de capital privado y también participamos directamente en algunas empresas de la cartera", explica Erek Nuener, que gestiona operativamente el holding familiar. Nuener y Engelhorn son fundamentales en la dirección estratégica. "Llevamos ocho años ocupándonos de las megatendencias de la informática, la tecnología y la digitalización, centrándonos en empresas con un fuerte crecimiento de los ingresos que están en la cúspide de la rentabilidad. Cuando no pueden alcanzar el siguiente nivel de expansión por sí mismos, les damos exactamente lo que les falta: capital, gestión, una nueva estructura organizativa."

Esta vez, está funcionando. Frog acaba de lograr una lucrativa salida en el pionero alemán de la tecnología educativa Sofatutor. Y en la cartera de inversiones, entre otras muchas empresas, destaca la plataforma inmobiliaria McMakler. "Esto tiene buena pinta", afirma Engelhorn, "pero al mismo tiempo nos plantea un nuevo reto. ¿Cómo gestionamos ahora la situación en Frog? Cuando se inicia un periodo de éxito como éste, la primera reacción es siempre vender y diversificar en nuevas ranas más pequeñas lo antes posible, para que el riesgo se reparta de nuevo de forma más uniforme. Pero eso es realmente un error. Si una inversión exitosa -una vaca lechera- se duplica de nuevo, eso es mucho más interesante que multiplicar por diez las hormigas".

Las grandes preguntas que se hace Engelhorn ahora son: ¿Qué tan audaces somos? ¿Cómo podemos llevar este compromiso a un éxito aún mayor? ¿Estamos diversificando o concentrando? El empresario que hay en él hace tiempo que dio la respuesta. "Hasta ahora, Frog es demasiado insignificante. Pero ahora vemos una oportunidad para que esta pequeña rana nos impulse hacia otra dimensión de riqueza. Nos estamos posicionando para aprovechar esa oportunidad".

Bernina Gran Turismo también desempeña un papel importante en esta etapa. "BGT es uno de los pocos encuentros de networking de categoría mundial que siguen existiendo en la actualidad. Una reunión de entusiastas, conectados por su pasión por los automóviles, que también intercambian ideas de participación en un ambiente relajado", explica Florian Seidl.

Ahí está de nuevo la idea de clase mundial: en la colección de coches clásicos, el evento, las participaciones. "Cualquier otra cosa no tendría sentido para mí", dice Engelhorn, definiendo así también el leitmotiv con el que quiere crear la identidad de su propia familia. "No tenemos un grupo familiar, después de todo. No tenemos Engelhorn escrito en ninguna parte. Tenemos que conseguir crear una identificación para los miembros de la familia a partir de un activo financiero que se invierte de forma empresarial." Por eso Nuener y Seidl inventaron una marca, Kusana, una empresa familiar virtual de la que todos los miembros de la familia pueden estar orgullosos en el futuro.

El nombre fue inventado por un amigo de la familia de Barcelona. "Es un dialecto africano y significa cuatro, por las cuatro tribus de mis hijos", nos dice Engelhorn.

En su esencia, Kusana define ocho principios de inversión. Estos incluyen el potencial de crecimiento, la preservación del valor, el análisis de riesgos, el impacto y el beneficio para la próxima generación. "Si se cumplen seis de los ocho criterios, una propuesta puede aplicarse en Kusana. Así que el sello de Kusana no va hasta que la idea es de clase mundial. Esa es la pretensión", aclaran Nuener y Seidl.

Así, Kurt A. Engelhorn intenta reunir a la familia como una unidad en una empresa familiar virtual. "Ahora veo que puede funcionar. La familia quiere esto. En nuestra constitución familiar, el principio más importante está escrito en letras grandes: 'Somos una familia'".

Tal vez, espera Engelhorn, se produzca en el futuro una verdadera competición entre los representantes de las sucesivas generaciones para ver quién consigue colarse bajo el paraguas de Kusana con su idea. "Si eso ocurre, habremos tenido mucho éxito".

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Autores: Klaus Meitinger, Philipp Wente

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