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  • Gerd Hübner

A las estrellas.

(Tiempo estimado: 5 - 10 minutos)

Space imago0125353397hAcciones espaciales. Los primeros vuelos turísticos al espacio han despertado el interés por el tema de la inversión en el Nuevo Espacio. Pero hay mucho más: las posibilidades de navegación y comunicación basadas en satélites, la observación de datos climáticos desde el espacio o el desarrollo de nuevas fuentes de materias primas son oportunidades de desarrollo fascinantes. Existe un enorme potencial para las empresas implicadas.

El espacio, las extensiones interminables. Es el año 2021, y estas son las aventuras de los capitanes de naves espaciales privadas que están dando a los turistas una visión del Planeta Azul y explorando nuevas oportunidades de negocio.

En julio de este año, Virgin Galactic, la empresa del multimillonario británico Richard Branson, se lanzó al espacio. A bordo: el propio fundador y los primeros turistas. Sin embargo, el cohete sólo alcanzó una altitud de 85 kilómetros. Y aunque los pasajeros estaban encantados, estrictamente hablando esto no cuenta todavía como viaje espacial. Porque la llamada línea Kármán, que separa la aviación de los viajes espaciales, está a 100 kilómetros de altura.

Unos días después, Blue Origin, propiedad del fundador de Amazon, Jeff Bezos, lo hizo mejor: su vehículo de lanzamiento "New Shepard" voló más allá de la Línea Kármán con el fundador, su hermano y turistas a bordo.

Las personas ricas están dispuestas a pagar mucho dinero por una experiencia así. En una subasta celebrada en junio de este año, un postor compró la participación en el vuelo de Blue Origin por 28 millones de dólares. En Virgin Galactic, se dice que un vuelo de una hora y media cuesta unos 250000 dólares de media. Según los medios de comunicación, la empresa ya contaba con unas 600 reservas a principios de este año. Así que para los proveedores de estos vuelos, el esfuerzo puede ser realmente rentable.

Sin embargo, según un estudio de UBS, el turismo espacial sólo representa alrededor del 5% del volumen de negocio total del sector del Nuevo Espacio. Los analistas estiman actualmente su volumen en unos 450.000 millones de dólares. En 2030, se espera que sea el doble: unos 900.000 millones de dólares. "En un contexto más amplio, el Nuevo Espacio se refiere hoy sobre todo a las posibilidades de navegación y comunicación civiles y militares basadas en los satélites", explica Jürgen Brückner, de FV Frankfurter Vermögen AG: "Pero si miramos más lejos en el futuro, se añadirá también el uso de otros cuerpos celestes para desarrollar materias primas."

Entonces apenas hay límites para la imaginación. "El valor del cinturón de asteroides entre las órbitas de Marte y Júpiter se estima en 700 quintillones de dólares", explica Rolando Grandi, de la gestora de activos francesa LFDE. Un quintillón es igual a mil millones de trillones, es decir, un 1 con 30 ceros detrás. La minería de asteroides es, por tanto, la materia de los sueños futuros.

Expertos de la empresa espacial privada alemana OHB han calculado teóricamente cómo podría aprovecharse este potencial. En algún momento, escriben, una pequeña nave espacial no tripulada con algunos robots volará a un asteroide cercano a la Tierra. Allí, los robots extraerán los recursos que se necesitan en la Tierra. Como allí también hay metales, agua y otros materiales, los robots pueden construir una nave espacial más grande en el asteroide, obtener combustible y, finalmente, volver a la Tierra con las materias primas.

El montaje de la nave espacial en el asteroide es un aspecto crucial. Salir de la atmósfera terrestre con una nave espacial de carga es difícilmente imaginable.

Por supuesto, esto sigue siendo ciencia ficción. Pero ya hoy hay razones muy reales para apostar por una expansión masiva de los viajes espaciales. Según la LFDE, sólo en 2020 se lanzaron al espacio unos 1.200 satélites, a los que se sumaron otros 850 hasta finales de mayo de este año.

Y según la Oficina de Asuntos del Espacio Exterior de las Naciones Unidas, 7389 satélites orbitaban la Tierra a finales de abril. "Con ellos será posible, por ejemplo, cerrar las últimas brechas que aún existen en la Tierra en cuanto a servicios de Internet y comunicaciones", informa Carsten Borowy, de OHB. Alrededor de 1800 de los satélites actualmente en órbita ya se utilizan para la comunicación.

Al parecer, todavía se necesitan más, ya que las exigencias tecnológicas siguen aumentando. Como señala Sam Korus, del inversor tecnológico estadounidense ARK, el futuro también pasa por la navegación por GPS, la autorización instantánea de tarjetas de crédito, el seguimiento de las cadenas de suministro o la optimización de la producción de alimentos.

Por tanto, los satélites y su funcionamiento se han convertido en una parte integral de nuestra vida cotidiana, concluye Korus. En 2030, según las estimaciones científicas, unos 100.000 satélites orbitarán la Tierra. Los beneficiados serán los operadores de las redes de satélites. SpaceX, por ejemplo, quiere dotar a los aviones o a las naves de conexiones a Internet de esta forma, un primer modelo de negocio.

Lo que resulta especialmente interesante para los inversores es que todo el ámbito de los viajes espaciales se está alejando de los clientes puramente públicos para acercarse al sector privado. Esta comercialización acaba por reducir los costes. Por ejemplo, si los cohetes usados se reutilizan parcialmente, el siguiente lanzamiento de cohetes es más barato.

Hace veinte años, lanzar un kilo de peso al espacio costaba unos 25.000 dólares; hoy sólo cuesta unos 2.500. Y según Hélène Huby, directora general de The Exploration Company, el precio debería bajar a 250 dólares en los próximos cinco años. Esto daría un nuevo impulso a la industria. Por tanto, no parece improbable que se dupliquen las ventas, como espera UBS.

En este caso, habría un enorme potencial de crecimiento para las empresas en el nuevo entorno espacial. El ejemplo de SpaceX demuestra que los inversores lo aprecian. La empresa espacial del fundador de Tesla, Elon Musk, está invirtiendo mucho en el turismo espacial, pero también está trabajando en la cobertura completa de las comunicaciones en la Tierra con su red de satélites Starlink. Como informó recientemente la CNBC, las acciones de SpaceX, que no cotizan en bolsa, cambiaron de manos por 560 dólares estadounidenses. Esto elevó el valor de la empresa espacial a más de 100.000 millones de dólares.

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SpaceX, Virgin Galactic y Blue Origin son sólo los ejemplos más espectaculares y conocidos. En definitiva, se están creando ecosistemas enteros en torno a las distintas zonas del Nuevo Espacio. El gestor de activos francés LFDE ha identificado cuatro posibles temas de inversión en los que los inversores pueden orientarse a grandes rasgos.

La primera área comprende las empresas cuyas actividades se realizan desde el espacio. Exploran el espacio y observan ciertos avances en la Tierra. Aquí, por ejemplo, hablamos de técnicas de imagen por satélite cada vez mejores que utilizan la inteligencia artificial y el aprendizaje automático. "De este modo, se pueden analizar los cambios ambientales para predecir mejor las catástrofes naturales", afirma Grandi. Entre las empresas que ofrecen esta tecnología se encuentran Maxar Technologies o Spire Global.

El segundo ámbito se refiere a las empresas que establecen una conexión entre la Tierra y el espacio. La atención se centra en los sistemas de telecomunicaciones o el transporte al espacio, pero actualmente se limita al envío de satélites. Un ejemplo de esto último es la empresa estadounidense Astra, fabricante de vehículos de lanzamiento, que, según LFDE, está desarrollando una tecnología revolucionaria que puede utilizarse para enviar objetos desde cualquier punto de la Tierra a estaciones espaciales, por ejemplo.

Otro es Rocket Lab, otro pionero entre los fabricantes de pequeños vehículos de lanzamiento. La empresa, que ha lanzado un total de más de 100 satélites al espacio este año, ha crecido más del 200% desde principios de 2021.

LFDE estima que la facturación anual de la industria de todo este sector será de unos 62.000 millones de dólares en 2019. Se espera que crezca una media de casi el 10% anual hasta 2027.

Los expertos resumen otro segmento en el tema de las tecnologías transversales. En el futuro, las cosas que se necesiten en el espacio se fabricarán directamente in situ, es decir, en el propio espacio. A finales del año pasado, se fabricaron por primera vez piezas de cerámica en la estación espacial ISS con una impresora 3D, lo que ahorra costes al no tener que transportarlas desde la Tierra. Grupos como Unity o 3D Systems ofrecen ahora impresoras que pueden utilizarse para producir equipos específicos para el espacio. Estas tecnologías también incluyen la computación en la nube o el software de diseño industrial.

Y por último, están los aprovechados de la Tierra. Un ejemplo es John Deere, fabricante de maquinaria agrícola. Utiliza datos de satélite para la agricultura de precisión. Esto permite mejorar las previsiones meteorológicas, optimizar la gestión del agua o aumentar la eficacia de la agricultura, por ejemplo, mediante la conducción autónoma de los tractores. La empresa de GPS Garmin también debería beneficiarse de estas innovaciones.

Si bien esto sigue sonando "con los pies en la tierra", muchos otros desarrollos siguen pareciendo lejanos. Por lo tanto, los inversores que quieran apostar por ellos necesitan poder de permanencia, y mucha imaginación. Pero puede valer la pena estar ahí cuando las empresas innovadoras avanzan a muchos años luz de la Tierra hacia galaxias que ningún ser humano ha visto antes.

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// Cómo invertir - en el nuevo espacio.

Como siempre que se trata de temas completamente nuevos, innovadores y con perspectivas de ganancias en un futuro lejano, es difícil estimar su valoración. La volatilidad en estas áreas es correspondientemente alta. Por ejemplo, Virgin Galactic: el precio de sus acciones pasó de unos 16 a 55 dólares entre mediados de mayo y junio de este año. Ahora, sin embargo, se ha desplomado recientemente por debajo de los 20 dólares, porque el inicio de las operaciones comerciales se retrasará del tercer al cuarto trimestre de 2022, según la empresa.

"Una de las deficiencias es que, por lo demás, sólo hay unas pocas empresas puramente nuevas en la bolsa", afirma Jürgen Brückner, de FV Frankfurter Vermögen AG. Por lo tanto, la tarea analítica más importante es determinar la proporción de la facturación de una empresa en este ámbito. "Entre las pocas empresas que se dedican exclusivamente a ello están las alemanas OHB y Mynaric, fabricante de equipos de comunicación por láser para redes de comunicación aéreas y espaciales", prosigue el experto.

Otros beneficiarios son: Empresas de impresión 3D, como Unity o 3D Systems; AeroVironment, proveedor de sistemas aéreos no tripulados; los productores de vehículos de lanzamiento Astra y Rocket Lab; Iridium Communications, operador de una red mundial de satélites; el fabricante de chips Nvidia; Trimble Inc, proveedor de instrumentos de medición geodésica, o Maxar Technologies.

Sin embargo, un problema fundamental es que, en un campo en rápido desarrollo y evolución, la tecnología cambia rápidamente. Nadie sabe hoy quiénes serán los futuros ganadores y quiénes se impondrán al final. Por ello, la diversificación es la clave del éxito. Por lo tanto, los fondos cotizados en el mercado pueden ser una alternativa de inversión interesante: Por ejemplo, el fondo Echiquier Space (ISIN: FR0014002VF5) de LFDE, que tiene en cuenta los criterios ESG a la hora de seleccionar los valores y excluye a los fabricantes de equipos de defensa controvertidos, o el fondo ARK Space Exploration and Innovation (US00214Q8078), que cubre básicamente los mismos temas que el fondo LFDE, pero también invierte en empresas de defensa como Lockheed Martin, donde el espacio representa menos del 20% de las ventas.

El objetivo del HAN-ETF Procure Space (IE00BLH3CV30) son las empresas puras, es decir, las que se dedican exclusivamente al espacio. Esto incluye a los fabricantes de satélites y tecnología espacial o de cohetes. Sin embargo, como los tres se lanzaron en el transcurso de este año, todavía no tienen un historial significativo.

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Autor: Gerd Hübner

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